4月15日，华勤技术 $华勤技术(03296)$ (03296.HK)发布公告，于4月15日-4月20日招股，公司拟全球发售约5854.82万股股份，预期将于4月23日上市，一手认购金额7848.36港元。 一、公司基本面分析 业务与商业模式 华勤技术是全球领先的智能硬件ODM龙头，核心业务覆盖智能手机、笔记本电脑、平板电脑、AIoT设备、汽车电子及服务器等多个高景气赛道。公司最大的竞争优势在于其“平台型ODM能力”，即围绕头部品牌客户提供从产品定义、研发设计、供应链管理到智能制造的一站式解决方案。相比传统代工厂，华勤技术不仅具备规模制造优势，更深度参与客户产品方案设计，因此在客户供应链中的话语权和粘性明显更强。 从业务结构看，公司已从传统消费电子ODM逐步向高附加值的AIoT、汽车电子及服务器业务延伸，商业模式正从“规模驱动”向“平台+技术驱动”升级。尤其在AI终端和智能汽车快速渗透背景下，公司多元化业务布局有望持续提升成长天花板。 行业地位与前景 行业层面，华勤技术属于全球少数具备全品类智能硬件ODM能力的平台型龙头，长期服务全球头部品牌客户，在智能手机、PC和平板ODM市场均处于第一梯队。随着AI PC、AI手机、智能穿戴及车载电子需求持续升级，ODM厂商正从单纯制造环节向系统级方案能力演进，行业集中度有望进一步向头部厂商集中。 尤其汽车电子是公司未来重要增量方向。当前全球汽车产业加速向智能化和域集中架构升级，电子电气架构复杂度持续提升，对具备软硬件整合能力的电子制造服务商形成长期利好。华勤技术凭借消费电子积累的研发、平台化及供应链能力，有望在智能座舱、域控制器、车载终端等领域持续提升份额。 整体来看，公司具备较强的跨周期成长能力。 财务表现 财务层面，华勤技术最大的亮点在于其规模优势和

胜宏科技 $胜宏科技(300476)$ （A股：300476.SZ）于2026年3月29日通过港交所上市聆讯，并于4月13日正式启动招股，即将以“A+H”双平台登陆港股，成为港股“AI算力PCB第一股”。 一、公司基本面分析 业务与商业模式 胜宏科技是全球领先的高端PCB（印刷电路板）制造商，核心聚焦AI与高性能计算PCB、高阶HDI、高多层PCB（MLPCB）及FPC产品。公司当前最核心的成长逻辑，是全面受益于全球AI服务器、GPU算力卡、高速交换机、光模块等基础设施建设浪潮。 公司主要产品覆盖五大高增长场景： 人工智能与高性能计算：AI服务器、GPU/CPU算力卡、交换机 智能终端：AI PC、AR/VR、可穿戴设备 汽车电子：新能源车三电、智能驾驶、座舱 网络通信：5G基站、数据中心光模块 医疗设备及机器人 公司商业模式非常典型，属于高端定制化制造+客户前置研发绑定模式。通常在客户终端产品设计早期即介入，共同参与研发、打样、量产全过程，客户粘性极高。目前公司在中国、泰国、马来西亚、越南均有布局，形成全球交付体系，具备较强供应链韧性。 行业地位与前景 从行业位置来看，胜宏科技已成为全球AI PCB赛道的重要龙头。根据弗若斯特沙利文数据，公司在2024年全球AI及高性能计算PCB收入排名第七，但到2025年上半年已快速跃升至全球第一，市场份额达到13.8%，体现出极强的产业卡位能力。 当前全球AI基础设施仍处于高景气扩张阶段，无论是北美云厂商资本开支，还是国产算力集群建设，都持续带动高端PCB需求增长。尤其AI服务器相较传统服务器在PCB层数、材料规格、信号完整性及散热要求方面显著提升，使得高端PCB赛道具备明显的量价齐升逻辑。胜宏科技在6阶24层HDI量产、8阶28层及16层任意互联HD

长光辰芯（Gpixel Changchun Microelectronics Inc.）（港股代码：03277.HK）作为全球领先的高端CMOS图像传感器提供商，本次上市采用境内企业直接境外发行上市架构。公司计划发售约6,529.42万股H股，发售价定为每股39.88港元，募资总额约26.04亿港元。此次发行吸引了CPE源峰、高瓴、瑞银资管、博裕资本、广发基金、易方达基金、华夏基金等知名机构作为基石投资者参与认购，合计认购约1.66亿美元（约13亿港元），占全球发售股份的约50%，预计将于2026年4月17日正式在港交所挂牌上市。 一、公司基本面分析 公司概览 长光辰芯全称长春长光辰芯微电子股份有限公司，于2012年9月在吉林长春成立，2022年12月改制为股份有限公司。公司是一家专注于高性能CMOS图像传感器（简称CIS）研发与销售的无晶圆厂半导体设计公司，即公司只负责芯片的设计、开发和测试，将晶圆制造环节外包给第三方代工厂。 与大多数CIS厂商主攻手机摄像头等消费电子市场不同，长光辰芯选择了一条技术壁垒更高、但竞争相对较小的道路，专注于工业成像和科学成像两大高端领域。公司产品被广泛用于锂电池生产检测、DNA序列成像、天文观测、专业电影摄影、医疗内窥镜等对性能要求极为苛刻的场景。 行业地位 根据弗若斯特沙利文的统计数据，长光辰芯在高端CIS细分市场的全球排名如下： 在工业成像领域，按2024年收入计算，公司排名全球第三，占据全球市场约15.2%的份额。 在科学成像领域，公司同样排名全球第三，占据全球市场约16.3%的份额。虽然这两个细分市场在整个CIS行业中的规模占比不大（分别仅约2.1%和0.8%），但它们代表了CMOS图像传感器技术的最高水平，长期由少数国际巨头主导。长光辰芯能跻身全球前三，说明其技术实力已经得到了全球市场的认可。 财务表现 从招股书披露的三年数据来看

群核科技 $MANYCORE TECH(00068)$ （Manycore Tech Inc.）（港股代码：00068.HK）作为中国领先的云原生空间设计软件提供商，本次上市采用红筹架构。公司计划发售约16,061.90万股股份，发售价区间为每股6.72至7.62港元，募资总额约10.79亿至12.24亿港元。此次发行吸引了泰康人寿、阳光人寿、广发基金、弘毅投资、禾赛科技等知名机构作为基石投资者参与认购，预计将于2026年4月17日正式在港交所挂牌上市。 二、公司基本面分析 业务与商业模式 群核科技成立于2011年，是中国领先的云原生空间设计软件提供商。公司的软件以AI技术和专用GPU集群驱动，使设计师和企业能创造出引人入胜的设计，并通过实时及沉浸式的视觉效果进行体验。公司核心产品包括面向国内市场的酷家乐、面向海外市场的Coohom（支持18种语言），以及面向AI训练的SpatialVerse空间智能解决方案。商业模式主要采用订阅模式运营，收入来自企业及个人客户的软件订阅。 行业地位与前景 根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年收入计算，群核科技以23.2%的市场份额成为中国最大的空间设计软件提供商。公司已于2024年拓展至具身人工智能训练和电子商务产品展示领域，2025年软件利用AI功能生成了约25亿张图片，平均月活跃用户数达250万名。 公司所处的中国空间设计软件行业预计将从2024年的33亿元人民币增长至2029年的66亿元人民币，复合年增长率14.9%。全球市场预计将从2024年的190亿元人民币增长至2029年的336亿元人民币。 财务表现 收入稳健增长，毛利率持续提升：公司收入从2023年的6.64亿元增至2025年的8.20亿元，保持持续增长。毛利率从76.8%提升至82.2%，