在我看来投资是商业眼光和投资策略的结合。商业上大家谈过很多，现在主要谈谈投资策略。投资策略主要是数学概率问题。  因为只要有一次大幅亏损，以前的盈利就会基本归零，所以避免大幅亏损是投资中的首要任务。现在金融衍生物品种繁多。赚快钱显得越来越容易。其实杠杆，做空，期权，期货的操作越频繁，离破产越近。 很多人认为，我杠杆操作每次大幅亏损的概率只有1％，这样风险够小了吧。 如果你每年的杠杆，做空，期权操作只有六次，十六年就有接近100次操作。那么你大幅亏损的概率高达64％。 若你一次投机大幅亏损的概率为2％，100次操作大幅亏损的概率为87％。  对很多炒美股的人来说，一个月的投机操作可能都有5，6次，每次大幅亏损的概率都不止2％。  长期来看，美股市场的意外事件并不很少。不久前的2000年，纳斯达克成分指数平均市盈率达100多倍，标普的平均市盈率最高达34。很多做空者被洗劫一空。  还有你自己意想不到的情形，比如正在操作时手机没电了，手机没话费了。或者你在赶往办公室路上，遇见碰瓷的，导致无法及时操作。  所以，我更推崇价值投资的理念。多样化自己的投资组合，低于价值买入相对不错的公司。随着时间推移，股票的价格会回归价值。不用担心黑天鹅事件。 $伯克希尔B(BRK.B)$ $波动率短期期货指数ETF(VIXY)$ $二倍做多VIX波动率指数短期期权ETN(TVIX)$ $二倍做多波动率指数短期期货ETF-ProShares(UVXY)$

三年收益区间：标普是11.8％ 二倍波动率应该是 -99.5%$二倍做多波动率指数短期期货ETF-ProShares(UVXY)$ $二倍做多VIX波动率指数短期期权ETN(TVIX)$

我今天要讲的东西前半部分可能大家在或多或少听说过，后半部分呢，可说是第一次发表，请大家多多指教。我今天要讲的题目是：高盛不会教你的事：如何在金融界出类拔萃　　WhyareYouBEINGHere?　　所谓出类拔萃的意思是做到CEO之类的等级，首先我希望大家想一想一件事情：　　「为什么你今天晚上要在这个地方？」这是你这辈子唯一一次的2004年9月29日的晚上，你这辈子不会有第二次这个时刻。这个时刻你决定要在这个地方或是在其他的地方，再加上以后你也要决定如何消费你的时间，你的生命就因此慢慢变的不一样。　　一开始先跟各位报告一下那个在金融界最核心的三种产业。哪三种呢？大概分成投资银行(InvestmentBanking,以下简称IB)、资产管理(AssetManagement,以下简称AM)跟再保险集团(ReinsuranceGroup,以下简称Re)这个三部分，投资银行我想大家或多或少在那个报章杂志上听说过，电视电影里面也很多。投资银行基本上是这个市场上大部份金融商品和金融服务的生产者，那相对的资产管理公司就变成是使用者，也就是说它有多很多到处向投资人募集来的钱，再决定要购买投资银行，或者是他金融服务的生产者提供给他的各种服务。　　迷思之一：投资银行部是投资银行的核心。　　投资银行一般来讲会分成三大部门，第一部门是销售和交易部，那第二个部门是投资银行部，那第三个部门的话是资产管理部。而销售跟交易部门才是投资银行最核心的一个部门。这个跟大家的认知可能不太一样，一般人可能会认为投资银行部就是银行最核心的部门，其实不管从哪方面来看都不是。从历史来看，一开始这些投资银行家在干嘛呢？他们是在头上戴一个高帽子，帽子里面装的是什么呢？是票据。他今天可能用比较低的价钱去买到票券，然后他再用比较高的价钱再去把他 卖掉，然后他是这个样子戴着帽子到处服务。慢慢演变到后来，我们就把投资银行叫sales

谁知道隔夜风控值是怎么算出来的？$二倍做多波动率指数短期期货ETF-ProShares(UVXY)$ $二倍做多VIX波动率指数短期期权ETN(TVIX)$ $反向VIX波动率指数短期期权ETN(XIV)$ $伯克希尔B(BRK.B)$ $苹果(AAPL)$