$拼多多(PDD)$ 拼多多分3块来看 1，拼多多 2，多多买菜 3，TEMU。拼多多，就说一个事情，你们的父母或者家里长辈，你有没有发现，有一部分长辈，他们不会用淘宝，京东，但是有一天你惊奇的发现，他们完全是自己操作在拼多多买过很多东西了。都吐槽拼多多的砍一刀烦人，但是为了提现，差最后那0.01的金币，你去用老人的手机下载拼多多砍了那一刀。这样的拉新是多猛。这样的拉新，国内用户不增长我是不相信的。我不知道砍一刀能不能砍10年，希望不用10年，就不需要砍一刀了吧。多多买菜，或者说在拼多多上卖水果，大家可以去搜一下，多多买菜的商家。这个下沉的多么厉害。在某些山区，都有多多买菜的产品在上架销售。依靠原有的蔬菜水果批发商上门采购，运输到城市批发，然后进入商超的模式，一个是中间环节加价了很多，一个是很多产量没那么大的产品，走不了批发模式。这个事我估计用不了10年，就成为常态了吧。TEMU，在海外电商和国内电商，拼多多用的模式不一样，TEMU是全托管或者半托管模式。对于国内商家只需要把产品送到TEMU仓库，用户的流量获取，运输，售后完全是TEMU负责。这样的好处，是有钱投巨大的流量，比如美国“春晚”超级碗投广告，品牌商家或者个人商家是绝对做不到这点的。还有就是，国外的合规问题。还有就是物流的成本，TEMU能做到最低。这个运行10年～额，能不能做到国内网购这么方便，便宜的程度，我不知道，至少能做到一部分吧。

$沪深300(000300.SH)$补贴生育的效果预后往往不尽人意，但补贴总比不补强，日本如果没有实施少子化对策，生育率也许早就和韩国是一个水平了。

$小米集团-W(01810)$今日在极端恐慌抛售潮水中惊慌失措丢失了小米宝贵筹码的童靴们，明天还有机会在58港元之下顺利回补筹码吗？嘿嘿，，，

$Virax Biolabs Group Limited(VRAX)$ 今天到底能不能涨啊，6.5的底仓，心里这跟猫抓的一样，没底啊[捂脸]

$博雅互动(00434)$博雅比起阿美莉卡的币股还是差了点，但交易节奏还行，算是有点狗屎运在身上

$安井食品(02648)$安井h按招股价66计算，折价约20%，海天目前折价17%，还是跌跌撞撞刚涨回来的。这个票也是博弈公司定价，学吉宏定价的话，散户就有点汤喝。

$Coinbase Global, Inc.(COIN)$ 大饼的本次调整，应该是突破历史前高后的必要调整，大概率调到6w上下就差不多了，小概率到5w上下，极小概率到4w以下。这应该也是大饼开启牛市周期的最后一趟末班车了，之后再次突破前高后的一切买入行为，都是低赔率的追涨行为！策略上，可以三等份资金，分别6、5、4附近埋单，抄到多少是多少，涨跌都不被动。至于$微策投资(MSTR)$ 和$Coinbase Global(COIN)$，特别是微策，都是大饼的影子股，勿恐跌和恐高，只看大饼即可，买入策略也可以同步大饼。至于卖出，大饼10w以内，我不考虑卖出，10w以上，任何卖出都是正确的，只是少赚多赚的不同风险偏好而已。信仰和目标100w+，任何时候不卖出也是正确的！

$蔚来(NIO)$到现在还很多傻子攻击换电！蔚来基本不出钱了 都是合伙人出. 宁德出了二十五亿投资

$京东(JD)$ 上周去了某东实体店，网上三千多的冰箱标价七千多。你买可以按五千算。再拿国家20%补贴，到手四千。也就是国家补贴赚了一千还倒赚用户七百多。这就是所谓的国家补贴促消费。如果不是在现场查了一下网店价格就上当了。

$拼多多(PDD)$ 今年的生意不是越来越难做，而是逻辑变了。昨晚，和几个电商行业的朋友聊天，醍醐灌顶！一、不光要东西好，还要服务好。淘宝砸30亿也要搞上门送货，天猫还提升退货次数，为消费者退货垫付。京东大件第一天送上门，第二天安排安装，买个东西可以做到两次上门。唯品会衣服鞋子能做到上门换货，尺码不对，直接带着新的来换，跟线下买衣服一样。以前做生意可以躺着做，现在躺着赚钱肯定不行了。二、搞套路、搞虚假降价，肯定没出路。这一点从最近的618就能深刻感受到变化，阿里、京东直接叫停了10多年的预售规则。很多人没明白其中利害之处，要知道，这一部分收入能占到整个618的5%到10%，数字不小。以前，东西还没有，就能卖给你了。很多东西先涨价再降价，以为消费者不知道。现在，这些都行不通了，今年大家都只能直降。三、过于追求规模、成交这些数字，行不通了。以前，各大平台为什么互相竞争，对标GMV、规模、体量，因为本质上认为，消费者会优先选择“大平台”。但现在变了，消费者开始不认平台了，以前手机里只有天猫、京东，现在还有抖音、唯品会等多个平台。还搞了一套分散消费，生活百货天猫、家电数码京东、衣服鞋子唯品会，以前的“大平台”论完全消失了。很多人吐槽，现在生意不好做，其实并不是，而是你的商业模式有没有满足新的消费需求。

$拼多多(PDD)$ $拼多多(PDD)$ 和$好市多(COST)$ 比一下，利润是Costco的一倍，市值是Costco的一半，国内竞争力其实两个都差不多。CostcoGMV是2400亿美金，PDD GMV是4万亿人民币。PDD的规模也是Costco的两倍有多。Costco的毛利率是12%，PDD是4%, 相差8%。但Costco的费率是8.5%，因为实体店和员工的成本比较高。PDD的费率是可以scalable的（过去五年营收涨了7倍，成本才涨了3倍），稳定维持在1000亿，也就是2.5%GMV左右，以后占比会越来越小。这里就相差了6%。所以Costco目前利润率3%还是稍高。PDD大概在2%左右。看看有没有机会未来PDD的margin能赶上Costco，那利润空间又翻倍了。当然有人可能会觉得，Costco的货品单价高，所以利润更容易获取，但是沃尔玛的利润率大概是2.5%，京东则不到1%，阿里则是大概1%，他们都比PDD价格更高，但是最后利润率却不够高，这就是因为平台效率问题，如何开源节流不是简单的看物品价格高低，而是相对的动态的平衡。

$腾讯控股(00700)$ 腾讯最近股价走势不错，就是大力回购的作用。。每天10亿10亿地去买，不间断操作，空头也没这么给力。。基本上抵消了做空金额。

$美国超微公司(AMD)$GPU需求将延续至 2026 年后：人形机器人、全自动驾驶、视频与智能体应用均处于萌芽期，这些领域都需消耗大量 GPU 算力。AMD的逻辑就这么简单。

$特斯拉(TSLA)$ 马斯克一遇到股价低迷就放好消息，好多次了。特斯拉的问题是它的自动驾驶值不值市场定价的那些钱（这个只能匡算）。特斯拉的自动驾驶能创造多少价值，很大程度上取决于它领先对手多少。如果华为等一众车企，并没有被甩开多远，那么自动驾驶的价值就很低。如果大家水平一致，那么自动驾驶不排除成为几乎不赚钱、只给消费者好处的技术。

$极智嘉-W(02590)$今天这波暗盘最期待的就是极智嘉，全球订单稳步增长，资金情绪已经在打提前量。别小看这种冷门赛道，一旦爆发就是连续大阳拉板的节奏

$二倍做多沪深300(Direxion)(CHAU)$ 上午小姨子问我，能涨到多少？看看基金能不能解套？农行工作，也资深韭菜了。周末去个电视台的朋友家里玩，说股票涨了30%了。关键是后一句让我大跌眼镜:再涨50%就够本了。资深韭菜的现状基本都这样。新韭菜很难从赌场提走钱，还是老话，赚钱效应强别错过，但要提前想好撤退。三倍做多中国牛b，58了，看看能不能到100。

$台积电(TSM)$ 今天看了一个很好的问题：境外投资者表示考虑冲突前景，策略是ABC，但long taiwan半导体，是否逻辑冲突？这个策略的假设细思极恐

$BOSS直聘(BZ)$ 大环境萎靡的情况下，企业都在提升运营质量。低预期带来低价格，运营质量带来高利润。 公司财报公布后，市场立即给予反馈。从这个角度来看，低预期总是好的

$苹果(AAPL)$ 很多人担心苹果还会暴跌，我觉得真的多虑了，话放在这里，如果跌倒155，那真的是超级黄金坑，估计不会到，不要小看一个超级世界巨头的容量

$中慧生物-B(02627)$周一一天认购倍数直接增加了一千倍，昨晚美股涨的也不错，最近股市都很强势，主要冲着这个打了，希望有碗猪脚饭吃