当有人问：“我国高端酒有哪些？”相信很多人脑海中第一想到的就是茅台和五粮液，五粮液是仅次于贵州茅台的第二大白酒厂商。但其实在十年之前，白酒之王的桂冠属于五粮液，后来因为一系列战略方向选择的失误，使其跌下王座，成为追赶者。
截至10月13日收盘，贵州茅台的市值约2.2万亿元，五粮液市值约9400亿元，前者是后者的近2.4倍。在五粮液最低谷的2015、2016年，不仅与贵州茅台的差距越来越大，还被行业老三洋河股份步步紧逼，陷入“前有强敌，后有追兵”的状态。
2016年前后开始并延续至今的白酒行业消费升级，市场对高端白酒的需求不断增长。贵州茅台产能不足，溢出需求被五粮液和泸州老窖等高端品牌承接。
五粮液高端产能相对充足，成为这轮消费升级中除贵州茅台之外最大的受益者。同时，五粮液提出“二次创业”的口号，采取了一系列更适应当下市场环境的措施，现在看来，这些措施效果显著。
近两年资本市场风云变幻，在中美贸易摩擦不断、新冠疫情席卷全球的大环境下，中国白酒行业在国庆中秋又有怎样的表现呢？
对此，国盛证券国庆中秋对白酒行业进行了调研，发布了《中秋旺季白酒动销专题一：上海地区草根调研与经销商反馈》的调研报告，对白酒销售旺季的市场情况及下半年趋势进行了详细分析。
上海高次端酒价格及动销情况
上海是南北文化的交汇地，消费者较开放，对各种品牌都有一定的接受，上海白酒市场汇集了黔酒、川酒、徽酒、豫酒、鲁酒等各种名酒品牌，根据测算，上海地区白酒市场容量约150-200亿元，主流白酒消费价格带在400元以上，消费水平位居全国前列。
报告显示，高端酒中，飞天茅台终端成交价普遍稳定在3000元左右，节后批价的小幅下滑对其终端成交价并未有明显影响，供需偏紧现象在终端依旧存在。五粮液第八代普五烟酒店成交价约为1100元，部分商超成交价恢复至1399元，但终端均反馈总体价盘同比去年有显著提升。
同时，部分烟酒店也有售1618和第七代五粮液，成交价高于第八代普五约100元，近期推出的“经典五粮液”产品尚未见到陈列。国窖1573烟酒店成交价在 950-980左右，动销同比有所改善，但双节期间销售额依旧逊于五粮液。郎酒青花郎烟酒店成交价约1100元。
次高端酒中，剑南春两瓶购买优惠100元，并搭赠红酒，单瓶成交价低于400 元；汾酒青花30/20整箱购买优惠50-100元不等。
洋河M6定价700元左右，优惠50元，M3定价500元左右，优惠30元，M6+也在部分烟酒店有陈列，定价830-850元，暂无优惠；水井坊臻酿八号/井台和古井20年在上海地区促销力度偏弱，成交价分别为400/580/780 元。
报告指出，旺季白酒消费市场如期复苏，各次高端品牌动销环比显著改善，各品牌生产日期多集中在2019年底和2020年初，门店库存也相对比较良性，其中部分门店反馈水井坊库存不足半月，剑南春、汾酒等品牌门店库存约1个月左右，终端可见2020年9月出厂日期的剑南春。
地区高次端酒调研反馈
华东高端酒经销商：茅台方面，飞天茅台批价约2750元左右，环比略有回调，主要系需求回落和茅台其他渠道放量影响，总体符合预期，从近两个月动销情况来看，价格仍有支撑，不会出现大幅快速回落。当前飞天10月配额尚未到货，渠道库存在半个月以内。
五粮液方面，受茅台批价回落影响，普五批价也有所小幅回落，经销商十月货款已打，但10月计划尚未执行，预计公司全年回款进度约80%。国窖方面，经销商9月10日涨价通知前已经完成全年打款任务，预计同比增长25-30%左右。
西北五粮液专卖店：预计中秋国庆销售额同比增长25%左右，价格方面，团购价格基本在1000元以上，同比提升100元左右；量方面，五粮液公司双节前严格执行定期发货政策，单次量有所增加，但国庆期间宴席需求旺盛，增量能够被较快消化，库存约1个月左右。
同时，该经销商反馈今年以来，随着公司扫码系统的持续推进，窜货现象得以大幅遏制，对中长期批价破千持乐观态度。
西南地区国窖经销商：因9月10日提价计划影响，大部分经销商在此已完成9-10月打款，部分大商已经完成全年打款任务，全年规划预计能够顺利完成，预计 Q3回款口径 同增30%左右，中秋国庆动销同比去年也有双位数增长。
当前国窖1573批价为840-860元左右，渠道和终端库存基本基本维持在1个月左右。特曲系列旺季也有小幅增长，扭转了此前大幅下滑的态势，但全年来看压力仍旧较大。
成都高端酒经销商：9月开始商务活动密集进行，高端酒动销最佳，茅台供需紧平衡，五粮液和国窖动销有增长，其中国窖表现较优，受提价预期影响，9-10月经销商多数打款完毕，团购单位订货积极，预计此次中秋动销已补足上半年缺口。
次高端方面，剑南春批价走高，目前批价365元（去年同期345元），作为婚喜宴市场的主力产品，销量同比亦有明显增长。
合肥徽酒经销商：古井方面，节前回款进度约85%左右，同比大个位数增长。古 20增势良好，同比约20%以上增速，古5餐饮宴席市场复苏带动，保持较快增速，渠道库存2个月左右，环比有所下降。
价格方面，古20/16/8批价分别为480/320/220元，环比基本持平。口子窖方面，经销商中秋国庆活动预计下周结束，截至目前同比大个位数增长。
江苏洋河经销商：当前经销商打款进度在全年计划量的75%以上，Q3回款约全年计划量的18%左右。动销来看，中秋国庆期间梦系列增速10%以上，其中 M6+正常发货，同比梦6双位数增长。
天之蓝和海之蓝基本止住下滑趋势，同比也有小幅增长，渠道库存总体比较良性，梦之蓝库存2个月以内，天之蓝海之蓝库存1.5个月以内。价格方面，M6+一批价580元，终端成交价650元，M3一批价360元，零售价390元。
结语
中秋国庆作为白酒消费旺季，消费量占全年的20-25%，相较于去年中秋和今年端午，此次中秋动销较好，名酒销量同比增量明显。通过分析这些数据对判断下半年白酒行业走势也有较为重要的意义。
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