上周末，老鱼去了一趟深圳，蹭了个会；会上有人提及在1月4日的时候，深交所召开了一场外资机构座谈会，新闻稿里写的是深交所相关负责人，8家外资证券基金机构、QFII机构、资产管理机构参加座谈会。
新闻稿里的总结是这样的：中国资本市场长期向好的底层逻辑更加稳固，高端制造、信息科技、消费电子等行业长期投资价值凸显，大家一致表示，将继续深耕中国市场，服务中国市场。
熟悉老鱼的人都知道，以上内容是一记药引子，老鱼要讲的故事，才刚刚开始：
首先，交易所的态度很明确，希望外资长期投资中国资本市场，或许有人觉得这是深交所的态度，所以利好深交所公司，但老鱼在这其中设置一个假设，大家不妨一起讨论一下；
2025年1月15日新华财经消息，“证监会：进一步打通中长期资金入市卡点堵点深化公募基金改革；去年9月24日之后，以央行、证监会和金融管理局为主体的监管部门已经就金融基础建设的事情开展了很多工作，并且在基础建设过程中出现的问题，及时纠错及时下发意见，其中就包括上交所周末测试的事情，作为投资者，老鱼认为这是在为更大一盘棋做铺垫；但！受限于外部因素的影响，所以大盘在暴涨后的疲软也是合情合理，虽然调整，但跨境支付概念股压根没闲着，中小盘股依然涨跌更迭的很快。
书回正传，今天「1月14日」，A股表现可谓是说明了很多问题，就所谓的跨境支付概念板块，今天四方精创 $四方精创(300468)$ 上涨近7%；东方集团上涨5.91%；高伟达 $高伟达(300465)$ 更是上涨7.4%；其上涨的原因老鱼觉得有几下几点供参考：1、海关总署称，2024外贸实现了总量、增量、质量的“三量”齐升；仅2024年全年进出口总值达到了43.85万亿元人民币，同比增长5%；外贸货物覆盖国家已经超过150多个国家；重点要体现的是，自主品牌和跨境电商在这些跨境贸易中的增长潜力被放大，各省份更是将跨境电商作为核心贸易线路去扶持，这些业务的增长，也侧面的凸现了跨境支付业务增长的必要性和必然性；大型贸易有几大行和金融机构来完成这是必然的，可是小而精、小而美的跨境电商贸易，如何实现跨境支付和跨境收款，如何快速回流资金，速度和效率上就是一个很重要的环节之一；这是离不开跨境支付金融基础建设的；
2、对于股市，跨境贸易&跨境电商&跨境支付概念股在短期内是利好的，昨天晚上「1月3日」证监会明确了将加强境内外和场内外、期现货的联动检测监管，增强工作的前瞻性、主动性和有效性；别的地方我不清楚，在深交所的监控大厅里，是可以清晰可见每只股票每个证券的资金动向的，证监会在这个时候提出联动，是利好具有足够投资价值的企业被投资者关注和看好的；3、港股市场有望持续发力，今天「1月14日」整个港股市场走势不高，但港股科技指数午后的涨势却超过了3%；香港科技ETF更是一度触及涨停，盘中溢价约为4%；去年9月24日前，港股估值始终处于相对低位水平，9月24日后虽然有异动，但老鱼认为很多股票都是与市值背离的，在消息释放到新一波投资契机来临时，科技板块的投资机会将再次凸显，当然，人工智能、消费电子、半导体等板块依然是前沿，但！这里老鱼要说一个但是，跨境支付板块在某种意义上，也属于科技板块，尤其是数字经济和虚拟资产层面，也是归属于科技层面的。
其次，1月13日，香港金融管理局网站发布「深化香港和内地金融合作的新措施」；老鱼认为这是跨境金融基础建设的进一步深化，为什么这么说呢：1、早在去年10月，香港金管局称，为了解决大家对虚拟银行的误解，将其更名为“数字银行”，与此同时对外公布的还有就是香港特区政府的施政报告中提及的会继续推动央行数码货币、移动支付、虚拟银行、虚拟保险及虚拟资产交易等创新金融服务。此后的12月18日，香港证监会按迅速发牌程序，向四家“被当作获发牌”的虚拟资产交易平台申请者发放VATP（虚拟资产服务牌照）。早在去年10月28日，港交所就对外称将在2024年11月15日推出香港交易所虚拟资产指数，该指数为虚拟资产的快速兴起提供了可靠的基准价格，对香港发展成为亚洲领先的数字资产中心是非常有利的，从执行速度上来看，10月28日的消息，到12月18日香港证监会新颁发虚拟资产服务牌照，老鱼认为这就是跨境金融基础的建设，并且在提速；早在2022年香港就在对培育一个充满活力的虚拟资产产业和生态圈做规划，2023年就已经有两家公司获批获得牌照，今年12月18日再发四家，可见其速度之快，也敏锐的嗅到了市场的机会和外界的变化；2、在虚拟资产服务牌照这件事上，老鱼想说，圈内人都知道，在跨境支付领域，代币化是一个方向，但某种程度上是不能细致表达的，不过在业务层面上讲，代币化是区块链技术以提高传统金融市场和资产类别的效率、透明度和可访问性的方式，备受青睐；该内容在今年的香港金融科技周上已经是绕不开的话题，其对实现跨境、跨币种、跨银行的全球实时支付有着重要意义；在某种程度上，跨境支付第三方平台和香港一些从事金融第三方业务的公司就势必需要拥有一张虚拟资产服务牌照「VATP」；随着新牌照的颁发，意味着谁在这个时候率先获得该牌照，就具有市场主动权，甚至为未来跨境支付市场领域，占据主动权和市场主导地位；3、今年1月12日，中金公司发布了一份研报称，在最新一批获得VATP的名单中，连连数字 $连连数字(02598)$ 的全资附属公司DFXLabs身在其中，该牌照允许DFXLabs在香港开展第1类(证券交易)及第7类(提供自动化交易服务)的受规管活动、并确保其虚拟资产交易平台(VATP)的合规性。根据招股书显示，连连计划将该牌照及平台用作提升支付效率及降低支付成本的基础设施，能够服务更多商户及企业客户，并通过采用全球区块链技术提升服务质量及安全性。中金公司在研报中提到了这样一句话，对标当前香港已有的持牌合规虚拟资产交易所(如OSL/HashKey)，我们认为VATP牌照或有望带来潜在新业务机会、打开未来想象空间。在老鱼看来，连连此次获得牌照，一方面是香港数字金融基础建设的一个缩影，聚焦的是培育一个充满活力的虚拟资产产业和生态圈后，香港市场需要一些发展潜力巨大，市场空间巨大，业务模式契合并且具备研发能力和具备服务能力的公司，这些公司在原有业务中就有足够的市场空间去遐想，这对港股市场也是有一定的补充作用的；说了这么多，包括今天的香港科技ETF的暴涨，加上2024年11月15日推出香港交易所虚拟资产指数，连连数字的路，是不是就更宽，拥有更多的未来想象空间了？港股崛起后，老鱼还真的是期待连连数字的股价走势。
最后，老鱼用中金公司研报的一段话，给今天的随笔收尾，希望大家能明白老鱼的良苦用心啊。考虑连连营收增速较快且盈利能力在早期释放阶段、同时出售连通股权后持股比例下降，我们基于P/S估值法对连连整体进行估值:公司当前交易于5.7x/4.7x2025/26e P/S:维持目标价 11.8 港币不变，对应 7.5x/6.1x2025/26eP/S，较当前股价有 30%的上行空间，维持跑赢行业评级。
当然，风险是投资股票的第一位，老鱼在此提醒诸位股友，一切都是老鱼的个人随笔，无任何引导，无任何目的，投资有风险，谨慎第一！
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