美国 12 月 CPI 数据将于北京时间今晚 21 点半公布，这一数据备受市场关注。据业内媒体预估中值显示，12 月 CPI 料同比上涨 2.9%，较前月的 2.7% 上升 0.2 个百分点，为连续第三个月走高，同时也将创下五个月以来的新高；环比则料将上升 0.4%，高于前值 0.3%。剔除能源和食品价格的 12 月核心 CPI 同比和环比涨幅，则预计将分别维持在 3.3% 和 0.3%。
从市场预期来看，高盛预计 12 月核心 CPI 将环比上涨 0.25%，同比上涨 3.27%，总体 CPI 将环比上涨 0.40%，反映出食品价格上涨 0.35%，能源价格上涨 2.3%。高盛还强调了本月报告中预期的几个关键组成部分层面的趋势，如二手车价格涨幅将小幅回落至 1.0%，机票价格将上涨 1.0%，汽车保险价格将小幅上涨 0.3%，住房类别的价格将略有反弹等。
若今晚 CPI 数据高于预期，可能会进一步巩固美联储 2025 年不会降息的观点，甚至可能引发加息的可能性，这将对市场产生较大影响。纽约对冲基金 WinShore Capital Partners 交易员 Gang Hu 表示，如果周三公布的 CPI 数据高于预期，“市场心理会认为情况只会变得更糟”，投资者可能会采取风险规避策略，导致股市下跌、债券收益率上升，美元可能走强。花旗集团美国股票交易策略主管 Stuart Kaiser 表示，根据平值看跌期权和看涨期权的成本，预计标普 500 指数在今晚将上下波动 1%，这将是自 2023 年 3 月地区银行动荡以来 CPI 数据发布日该指数最大的隐含波动率。
若 CPI 数据达到或低于预期，市场情绪可能会得到一定的缓解，部分投资者可能会认为这是个好消息，但也有观点认为数据其实没什么太大意义。这可能为美联储提供更多的政策灵活性，也会给股市等风险资产带来一定的支撑，债券市场可能会受益于利率上升压力的减轻。
当前美国股市呈现出一定的分化态势，道指在医疗和能源板块的支撑下表现相对强劲，而纳指则因市场对通胀压力的担忧以及对美联储政策路径的预期调整而承压下行。1 月 14 日，道琼斯工业指数上涨 0.86%，报 42,297.12 点；标普 500 指数小幅上涨 0.16%，报 5,836.22 点；纳斯达克指数下跌 0.38%，报 19,088.10 点。
10 年期美债收益率近期持续攀升，目前虽从 4.8% 的大关稍微回落，但仍高于去年的高点。若 CPI 数据高于预期，美债收益率可能会进一步上升，恐将升至 5% 大关，这将对股市形成较大压力，尤其是对市场对利率敏感的科技股和成长股领域。若 CPI 数据低于预期，美债收益率可能会出现有意义的下行，对股市的压力也会相应减轻。
从美国经济增长现状来看，上周五公布的美国非农就业报告显示，美国雇主在 2024 年最后一个月增加了 256,000 个新就业岗位，高于 11 月修订后的 212,000 个，远高于 160,000 个的预期，表明美国经济增长仍具有一定的韧性。然而，通胀数据却意外地居高不下，物价压力再次成为经济争论的焦点，且住房和保险、医疗等服务的成本上升，核心通胀率一直居高不下。美国银行的经济学家指出，通胀处于目标上方，风险偏向上行，经济活动强劲，就业市场目前看来已企稳。
总体而言，今晚的美国 CPI 数据将对 10 年美债收益率和美股市场产生重要影响，投资者需密切关注并根据数据结果及时调整投资策略。
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