A股实盘-20250301：倒车撞人

综述：

本周沪深 300 下跌 2.22%，我的 AH（即 A 股和港股）实盘 下跌 3.84%。

2025 年内沪深 300 指数 下跌 1.14%，2025 年内我的实盘 下跌 7.21%，本年初始净值1.23，本周净值1.11。

图片

交易：

无

持仓：

中海油H 52.8%，中煤能源H 16.8%，纳指科技 29.6%，其他/现金 0.9%。

有四舍五入，且一般不记录低于 1% 的迷你仓。

复盘：

今年以来，我的持仓股好像被下咒了，中美所有行业的股票都出现了较大回撤。尤其近期这个回撤的幅度，都是自程序记录以来的最大值左右。

A股这边下周可能会有笔新增资金，可能会进行加仓操作，调仓暂时没有考虑，主要还是没有方向，我不喜欢频繁的打方向盘，会弄乱自己的节奏。

本周的中国股市，尤其今年涨幅巨大的中概和各种AI+概念们突然闪崩，幅度已经不是倒车接人了，更像倒车撞人，可是市场上并没有与之相关的利空消息，非要往宏观上说就俩事可以强行蹭一蹭，一个是特朗普的激进关税政策，但这并不是“新”闻；另一个是马上要开两会了，峰会必跌是A股的常规操作。

红利股在宏大叙事概念股面前，依然不招人待见，资金不在这边，所以难免进入了一段困难时期，所以我一直说短线投资人不要参与这个方向，起码以年为单位的才可以考虑配置这类资产。

价值早晚会回归，基于不断新低的国债利率，这类股票在资金抄完概念结账后，大概率会回来配置上，收益不会有星辰大海，但是兜下限能力极强，目前仓位较高，因此也不会再加仓，还是以躺平为主。

--

其他个股方面，

1、白酒

贵州茅台/五粮液

经过近4年的盘整，似乎从迎来了见底的信号，开始有大资金流入。当然，我说的是高端的茅五泸，中低端的目前看需要死一批才能让存活下来的喝点汤。

虽然成为了存量市场，但目前五粮液股息率5.5%，茅台股息3.6%，这数字怎么看胜率都很高了，但是目前赔率还需要打问号，因为最大的不可控因素是中国经济，困境反转前夜是最理想的买点，明年还是后年才会撒币呢？可能两会能给出一些答案。

时隔三年，我在考虑何时重新加回白酒仓位，毕竟我的A股账户，目前一只A股股票都还没有。

2、煤炭

中煤/陕煤

基本面没啥变化，煤价中期看都处于低迷状态，乐观估计也得熬到下半年才可能有行情，如果没有就吃息。

有人说你图它利息它图你本金，我认为这个逻辑是不对的，如果只考虑吃息，你算好成本和股息率即可，只要安全垫够高股价涨跌基本可以无视，比如当下的价格，拉到年为单位评估的话，怎么买应该都不太能亏钱了，无非不能像各种宏大叙事概念一样to the moon而已，可能大部分人看不上吧。

从走势看，和白酒一样迎来了见底的信号，随着天气转暖，经济活动增加，慢慢修复估值，但切勿对这类资产有不切实际的收益期望。

3、中海油

和普通的收息股不同，中海油是为数不多兼顾收息和成长的股票。虽然也盘整了大半年，可是实质上的利空几乎找不到，非要说一个就是特朗普所谓的降低油价，这个任务我认为他做不到，今年大概率就是70-80震荡，而中海油随着越来越多油田的开采和使用，年年利润都创新高，目前唯一欠缺的就是账上钱太多，要么发股息要么回购，就躺着有点不太注重股东的感受，年报时再看看吧，同时上方套牢盘较多，可能还得继续震荡一下，除非...驾驶员突然又对中概股发起二向箔攻击。

4、中概股

腾讯/阿里/小米等

概帮这周都是一根大阴线，但是都没破支撑，主要还是结账需求太强了，毕竟和真适合价投的美股比，我国资产往往都是一阵风，赶上了你起飞，但是如果没及时跑路，风突然一停摔的会很惨。

不过宏大叙事都讲出来了，而且像腾讯这样真的有超强利润支撑的，我觉得不能打领导的脸吧，从前年开始这类股票我都回避了，但是作为港股权重，他们的估值会是我权衡中国资产配比的一个参照，我认为目前整体处于合理水平，性价比已经低于近期大幅回撤的美股科技。

5、纳指科技

连续两周大跌，这部分的细节美股周报再聊，不过短期肯定是超跌了，不止不用慌，甚至可以开始分批加仓，溢价非常低，未来收益潜力却非常高，下周再看看，这部分的配比，我在考虑提升。

不过配置的未必是纳指科技，因为该标的的M7权重较高，而近期资金对美股权重股是有一定回避的，可能纳指100是更平衡的选择。

当然，一切看特朗普的最新动态，整活你真他娘是专业的...

最后，估值表：

图片

---

本周精选个股研报，已同步分享，本周共9篇，涉及英伟达、特斯拉、苹果、中国人工智能等。

图片

注释（请一定阅读）：

1、上图的买点、合理股价、卖点均为本人通过特定的方式计算的，无统一标准，更不是绝对正确且一定能达到的数值，只是辅助本人对当下价格有个大致判断。

2、如果一个点位有 2 个数值，则低的是下限高的是上限，用哪个取决于本人的主观意愿和对公司的了解程度，无统一标准。

3、标蓝标红都是为了给自己警示，该股票到达买入/卖出区域附近，需要重点关注，但不代表我一定会买入或卖出。

4、表格内相关数字，会随我个人对公司基本面的动态评估，不定期调整，请勿作为长期参考，更不是标准答案。

5、以上表格内容均为本人实盘记录，是做给我自己看的，无法指导你们的交易，不要问我该不该买哪个，问就是不该买。

6、持有相关持仓标的的朋友，欢迎在评论区与我交流，指出我的问题和错误，共同学习，一起赚钱。 $00883(00883)$ $腾讯控股(00700)$ $小米集团-W(01810)$