【港股打新】南山铝业国际，流通盘较大需谨慎

    公司是东南亚一家氧化铝制造商，致力于不断加强在该地区的市场地位。自我们成立以来，我们的主要重点一直是开发印尼丰富的铝土矿和煤炭资源，利用这些资源为我们的业务提供动力。我们认为，我们在经济特区内的战略地位提高了我们的物流和经济效率，并使我们能够打造一个高效及技术先进的氧化铝生产基地。

    公司3月17日开始招股，招股价26.6~31.5港元，每手股数100股，最低认购3181.77港元，市值156.47~185.29亿港元，发行数量8823.53万股，属于铝金属行业，有绿鞋。

    保荐人是华泰香港，华泰香港近两年保荐过的项目首日上涨率达是38.88%，业绩较差。

   一共有4名基石，分别是Glencore AG、香港拓威、瑞中国际工业设备、Indika Energy，按发行价中位数计算，基石共认购9.35亿港元，占发行总数的36.46%，基石占比一般，禁售期为6个月。

    全球氧化铝产量预计将由2024年的142.5百万吨增至2028年的152.0百万吨，CAGR为1.6%。相较于全球市场，东南亚（尤其是印尼）由于资源丰富加上政策把控，氧化铝产量具有较大的增长潜力。2019年至2023年，印尼氧化铝产量由1,074千吨增至4,091千吨，CAGR为39.7%。2024年至2028年，印尼氧化铝产量将由5,070千吨增至7,125千吨，CAGR为8.9%，超过同期全球预测CAGR的7%以上。在印尼增长的推动下，预计到2028年，东南亚的氧化铝产量将达到8,515千吨。

    于2023年，东南亚氧化铝行业的总产量约为5.5百万吨。市场高度集中，约有七家氧化铝生产商。其中三家仍处于规划和建设阶段，预计将于2025年至2026年间逐步投产。因此，2023年东南亚仅有四家生产商拥有活跃的氧化铝产能。前三大生产商约占总市场份额的98.0%（以2023年产量计）。本集团为印尼及东南亚氧化铝市场的第二大生产商，总产量达1,910千吨。

   公司从2022~2024年营收分别是4.67亿、6.78亿、10.21亿，2023年营同比增长50.59%；2021~2023年的净利润分别是9609.2万、1.74亿，4.57亿，2023年的净利润同比增长163.6%，公司业绩非常不错。

  按发行价计算，170.88亿港元市值发行25.63亿，发行比例是15%，有基石锁定36.46%，那么流通盘还有16.29亿，流通盘比较大的。

    目前申购倍数是1.85倍，申购人气相对较差

申购策略：

    公司是东南亚一家氧化铝制造商，是A股上市公司南山铝业的子公司，是印尼及东南亚氧化铝市场的第二大生产商。保荐人是华泰香港，华泰香港近两年保荐过的项目首日上涨率达是38.88%，业绩较差。4名基石共认购9.35亿港元，占发行总数的36.46%，基石占比一般。公司业绩倒是非常不错，营收和净利润每年都保持着快速增长，2023年的净利润同比增长163.6%。按发行价计算，170.88亿港元市值发行25.63亿，有基石锁定36.46%，那么流通盘还有16.29亿，流通盘确实比较大了。 目前申购倍数是1.85倍，申购人气相对较差。这只票要谨慎一点，感兴趣的朋友最多小打一手就可以，谨慎的朋友就放弃吧，本人计划还是放弃了。

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