中际旭创是全球高速光互连龙头，主营数据中心光模块，产品是 AI 算力集群核心传输硬件。公司连续五年全球光互连收入规模第一，深度绑定英伟达、北美各大云厂商，在 800G、1.6T 高端光模块拥有显著份额优势。公司大力推进硅光规模化量产，同步前瞻布局 CPO、LPO 等下一代光互联技术，依托海外产能与大客户订单，充分受益 AI 算力建设浪潮。      公司7月22日开始招股，招股价≤1010港元，每手股数50股，最低认购51009.29港元，市值≤1.18万亿港元，发行数量5450万股，属于电讯网络基建设施行业，有绿鞋。     保荐人是高盛亚洲、中金公司、摩根士丹利和广发香港，高盛亚洲近2年保荐过的项目首日上涨率是57.14%，中金公司近2年保荐过的项目首日上涨率是73.75%，摩根士丹利近2年保荐过的项目首日上涨率是77.77%，广发香港近2年保荐过的项目首日上涨率是87.5%，保荐人整体业绩还不错。   一共有33名基石投资者，包括淡马锡、高瓴、摩根资产管理、贝莱德、云锋基金、思柏投资、阿布扎比投资局、惠灵顿管理、恒进资产管理、印度河谷基金、未来资产、澳大利亚 NGS 超级养老金、贝恩资本、源峰投资、IDG 资本、玖壹投资亚洲、WT 资产管理、奇点资产、泰仁、Hao基金、骏利资本、阿里巴巴、腾讯、加拿大养老金计划投资委员会、橡树资本、CP 黑龙基金、周大福、阿索斯资本、TAL 基金、伯克希尔投资实体、泛大西洋投资集团、华登科技；基石阵容豪华，共认购34.5亿美元，占总发行数的49.12%，基石占比很高。 按2025年光互连收入计，中际旭创是全球最大的光互连解决方案提供商，2025年占整体光互连解决方案市场的21.2%，并进一步提升了其在高速（400G及以上）数通光互连解决方案市场的领

永康控股总部设于新加坡，主营集装箱堆场综合物流，提供空箱仓储、维修、运输、验箱等服务，业务覆盖东南亚及国内多地港口。按 2025 年吞吐量统计，它是新加坡第一大集装箱堆场运营商（市占 16.2%）、东南亚第二，布局 18 座堆场，总箱容约 8.3 万 TEU，客户以船公司、集装箱租赁企业为主。 公司6月30日开始招股，招股价2.2~2.68港元，每手股数2000股，最低认购5414.05港元，市值9.65亿~11.75亿港元，发行数量5160万股，属于印刷及包装行业，有绿鞋，无基石。 保荐人是华富建业和同人融资，华富建业近2年没有保荐过项目，同人融资近2年也只保荐过2个项目，首日表现是一涨一跌。，保荐人整体业绩一般。 公司从2023~2025年的营收分别是1.56亿、1.65亿、1.49亿，2025年营收同比增长-9.61%；2023~2025年的净利润分别是837万、1161.8万、1326.6万，2025年的净利润同比增长14.18%。 按发行价中位数计算10.7亿港元市值发行1.26亿，发行比例是11.78%，无基石锁定，那么1.26亿全部都是流通盘。 本次发行采用港股ipo新规的机制B，公开发售初始份额是10%，不设回拨机制。目前申购倍数是13.9倍，申购人气还可以。总共有2580手，货很少，中签率极低。 申购策略： 永康控股是新加坡第一大集装箱堆场运营商，东南亚第二。保荐人是华富建业和同人融资，保荐人整体业绩一般。2025年的净利润同比增长14.18%，公司业绩还过的去。本次发行采用机制B，公开发售初始份额是10%，流通盘是1.26亿，目前申购人气还可以。总共有2580手，货很少，中签率极低。这是一只小票，在港股同行业中估值也不便宜，就看有没有人炒作了，整体质地一般，也很难中签，本人计划小打几手意思一下就行！ 本人的言论仅代表个人观点，不构成任何投资依据，股市有风

1、鼎泰高科     鼎泰高科是集研发、生产、销售于一体的精密制造高新技术企业，主营 PCB 精密刀具、抛光材料、数控装备与功能膜材料四大品类广东鼎泰高科技术股份有限公司。公司是全球 PCB 钻针龙头，钻针全球销量市占率近 30%，产能规模行业第一，自研超九成生产设备，掌握 0.01 毫米级超微钻核心工艺。产品服务 AI 服务器、消费电子、新能源汽车等赛道，客户覆盖全球九成头部 PCB 厂商。      公司6月30日开始招股，招股价≤380港元，每手股数100股，最低认购38383.24港元，市值≤1611.37亿港元，发行数量1263.2万股，属于数码解决方案服务行业，无绿鞋。     保荐人是中信证券和汇丰，中信证券近2年保荐过的项目首日上涨率是79.66%，汇丰高盛亚洲近2年就保荐过一个项目，首日是上涨的，保荐人整体业绩不错。   一共有17名基石投资者，包括高瓴、中信产业基金、ASPEX MASTER FUND、云锋基金、霸菱资产、千禧年对冲基金、ATHOS CAPITAL、HEL VED MASTER FUND、VERITION MULTI-STRATEGY、IFUND SPC – Vision IX SP、Martis Fund, L.P.、易方达、泰康人寿、胜宏科技、建滔投资、定颖投资等；基石共认购2.54亿美元，占总发行数的41.45%，基石占比较高。     公司从2023~2025年的营收分别是12.95亿、15.53亿、20.84亿，2025年营收同比增长34.23%；2023~2025年的净利润分别是2.19亿、2.27亿、4.32亿，2025年的净利润同比增长89.89%，公司业绩很好。     按发行价上限计算，1611.37

1、三环集团     三环集团是深耕五十余年的全球先进电子陶瓷材料龙头企业，布局海内外多处生产研发基地。主要是做特殊工业陶瓷，不靠普通碗碟，专门生产手机、服务器、光纤、芯片里耐高温、绝缘的陶瓷小零件，从陶瓷粉末到成品零件全流程自己搞定。两大核心赚钱产品：一是光纤接头里的陶瓷插芯，全球大半光纤都用它；二是 MLCC 电容，俗称电子大米，手机、新能源车、AI 服务器里密密麻麻都要装，现在国产高端电容主力就是它。      公司6月30日开始招股，招股价≤100.3港元，每手股数100股，最低认购10131.16港元，市值≤1993.83亿港元，发行数量7136.43万股，属于电子零件行业，有绿鞋。     保荐人是银河国际，近两年只保荐过2个项目，首日表现是一涨一平，保荐人整体业绩一般。   一共有17名基石投资者，包括淡马锡、摩根大通资管 JPMAMAPL、CPE River、Ninety One Asia、阿里投资、腾讯黄河投资、高盛 GSAM、宏利、泰康人寿、汇添富、博时国际、工银理财、IvyRock、大湾区共同家园、TCL Metazone、Verition Fund、GMF、IRMF等；基石阵容豪华，共认购4.55亿美元，占总发行数的49.81%，基石占比很高。     公司从2023~2025年的营收分别是56.82亿、72.66亿、88.69亿，2025年营收同比增长22.05%；2023~2025年的净利润分别是15.83亿、21.9亿、26.17亿，2025年的净利润同比增长19.48%，公司业绩不错。     按发行价上限计算，1993.83亿港元市值发行71.58亿，发行比例是3.59%，基石锁定49.81%，那么流通盘是35.93亿。

1、立讯精密     立讯精密是国内头部精密智能制造企业，也是全球知名电子制造服务商，主营精密连接器、零组件与整机一体化代工服务立讯精密。公司以消费电子为基本盘，深度服务苹果等头部品牌，同时大力拓展汽车电子、AI 通信算力业务，形成多赛道增长格局，汽车线束、光模块业务规模稳居国内前列。      公司6月30日开始招股，招股价≤63.28港元，每手股数100股，最低认购6391.82港元，市值≤4873.66亿港元，发行数量3.83亿股，属于数码解决方案服务行业，有绿鞋。     保荐人是中信证券、高盛亚洲、中金公司，中信证券近2年保荐过的项目首日上涨率是79.66%，高盛亚洲近2年保荐过的项目首日上涨率是58.33%，中金公司近2年保荐过的项目首日上涨率是74.02%，保荐人整体业绩还不错。   一共有34名基石投资者，包括淡马锡、GIC、 阿布扎比投资局、加拿大养老金计划投资局、高瓴资本、CPE 源峰、香港景林资产、睿远基金、瑞银资管、橡树资本、瀚亚投资、富达国际、首源投资、惠理集团、千禧、简街、未来资产、广发基金、汇添富、博时国际、嘉实国际、泰康人寿保险资管、腾讯控股等；基石共认购15亿美元，占总发行数的48.43%，基石占比很高。     公司从2023~2025年的营收分别是2319.05亿、2687.95亿、3323.44亿，2025年营收同比增长23.64%；2023~2025年的净利润分别是122.43亿、145.79亿、181.7亿，2025年的净利润同比增长24.63%，公司业绩不错。     按发行价上限计算，4873.66亿港元市值发行242.36亿，发行比例是4.97%，基石锁定48.43%，那么流通盘是124.99亿。 &nbs

1、易控智驾     易控智驾专注于采矿业矿区无人驾驶解决方案的商业部署，解决方案专为采矿环境复杂、人力供应有限及安全要求严格的大型露天矿场而设计。按2025年收入计，公司在中国商用车智能驾驶市场中排名第一；按截至2025年12月31日的活跃无人驾驶矿卡数量计，也是中国最大的矿区无人驾驶解决方案提供商，按2025年收入计，市场份额约为37.6%。截至2025年12月31日，已部署的车队包括2,580辆活跃无人驾驶矿卡。      公司6月29日开始招股，招股价81.16~87.92港元，每手股数50股，最低认购4440.34港元，市值120.01亿~130.01亿港元，发行数量2613.2万股，属于数码解决方案服务行业，有绿鞋。     保荐人是海通国际，近2年保荐过的项目首日上涨率是85.71%，保荐人整体业绩非常好。   一共有11名基石投资者，包括紫金矿业、徐工集团、富达国际、摩根大通资产管理、霸菱、Indus Funds、Jain Global、REGAL、广发基金、鼎晖投资、Seven Grand；基石合计共认购1.46亿美元，占总发行数的50%，基石占比很高已经到顶了。     公司从2023~2025年的营收分别是2.71亿、9.86亿、14.35亿，2025年营收同比增长45.53%；2023~2025年的净利润分别是-3.34亿、-3.9亿、-5.16亿，2025年的净利润同比增长-32.18%。     按发行价中位数计算，125.01亿港元市值发行22.09亿，发行比例是17.67%，基石锁定50%，那么流通盘是11.05亿。     本次发行采用港股ipo新规的机制B，公开发售初始份额是10%，不设回拨

1、宝盖新材     宝盖新材是主营高分子复合沟盖板、井盖的国家高新技术与省级专精特新企业，深耕基建新材料赛道。公司产品轻质防腐、绝缘耐用，广泛配套电网、交通、市政、水利等工程，复合材料电缆沟盖板国内市占率连续多年第一。企业布局多生产基地持续加码自动化产线与新材料研发拓展海内外市场。      公司6月29日开始招股，招股价6.15~8.51港元，每手股数500股，最低认购4297.97港元，市值3.56亿~4.92亿港元，发行数量1447万股，属于工业零件及器材行业，无绿鞋，无基石。     保荐人是中泰国际，近2年只保荐了一个项目，还是破发的。     公司从2023~2025年的营收分别是1.37亿、1.31亿、1.44亿，2025年营收同比增长9.76%；2023~2025年的净利润分别是2522.2万、2162.4万、2405.4万，2025年的净利润同比增长11.24%。     按发行价中位数计算，4.24亿港元市值发行1.06亿，发行比例是25%，无基石锁定，那么1.06亿全部都是流通盘。     本次发行采用港股ipo新规的机制B，公开发售初始份额是10%，不设回拨机制。目前申购倍数是30.11倍，申购人气也还可以。总共有2894手，货很少，中签率极低。 申购策略：   宝盖新材是国内基建复合盖板细分龙头，保荐人是中泰国际，整体业绩较差。公司营收和净利润每年都保持着增长，业绩相对稳定。本次发行采用机制B，公开发售初始份额是10%，流通盘是1.06亿，申购人气也还可以。总共有2894手，货很少，中签率极低。公司是一只小票，无基石无绿鞋，就看有没有人炒作了，整体质地很一般，本人计划打了也难中，还不如留着资金打其他新股了。

1、基本半导体     基本半导体是国内第三代碳化硅功率半导体 IDM 企业，拥有芯片设计、晶圆制造、封装测试完整自研产业链。主营车规、工业级碳化硅 MOSFET、功率模块与驱动芯片，产品主要供给新能源汽车、光伏储能、工业控制等赛道，在中国碳化硅功率模块市场排名第六。      公司6月29日开始招股，招股价27.49~31.62港元，每手股数200股，最低认购6387.78港元，市值83.65亿~96.22亿港元，发行数量2738.62万股，属于半导体设备与材料行业，有绿鞋，无基石。     保荐人是中银国际和国金证券，中银国际近2年保荐过的项目首日上涨率是100%，国金证券近2年保荐过的项目首日上涨率是66.66%，保荐人整体业绩还不错。     公司从2023~2025年的营收分别是2.21亿、2.99亿、3.11亿，2025年营收同比增长4.06%；2023~2025年的净利润分别是-3.42亿、-2.37亿、-3.35亿，2025年的净利润同比增长-41.38%。     按发行价中位数计算，89.94亿港元市值发行8.1亿，发行比例是9%，无基石锁定，那么8.1亿全部都是流通盘。     本次发行采用18C回拨机制，公开发售初始份额是5%，申购倍数10倍或以上但少于50倍回拨10%，50倍或以上回拨20%。目前申购倍数是35.14倍，今天招股第一天，申购人气也算不错了，按回拨20%来算总共有27387手，货不多，中签率会比较低。 申购策略：     基本半导体是国内第三代碳化硅功率半导体 IDM企业，在中国碳化硅功率模块市场排名第六。保荐人是中银国际和国金证券，保荐人整体业绩还不错。2025年的净利润同比

1、鲟龙科技     公司是全球最大的鱼子酱企业。根据灼识咨询的资料，自2015年以来连续11年实现鱼子酱销量全球第一名。2021年至2025年，我们的鱼子酱销量持续占据全球鱼子酱市场的30%以上，于2025年达致36.1%，超过全球第二大企业的四倍以上。历经20余年的行业经验和发展，我们成功构建了覆盖鲟鱼育种与养殖、鱼子酱加工、销售及品牌营销于一体的鲟鱼和鱼子酱价值链。我们创立了国际鱼子酱品牌卡露伽。我们以持续的技术进步为驱动力，矢志为全球消费者提供高端鱼子酱产品。      公司6月22日开始招股，招股价75.5港元，每手股数100股，最低认购7626.14港元，市值82.21亿港元，发行数量1633.29万股，属于禽畜肉类行业，有绿鞋。     保荐人是中信证券和中信建投，中信证券近2年保荐过的项目首日上涨率是80.7%，中信建投近2年保荐过的项目首日上涨率是78.57%，保荐人整体业绩还不错。   一共有8名基石投资者，包括贝莱德、霸菱、泰康人寿、上海景林及 GTINV、大成投资者、工银理财、未来资产证券；基石共认购7850万美元，占总发行数的49.88%，基石占比很高。     公司从2023~2025年的营收分别是5.77亿、6.69亿、7.69亿，2025年营收同比增长14.9%；2023~2025年的净利润分别是2.73亿、3.24亿、3.65亿，2025年的净利润同比增长12.62%。     按发行价计算，82.21亿港元市值发行12.33亿，发行比例是15%，基石锁定49.88%，那么流通盘是6.18亿。     本次发行采用港股ipo新规的机制B，公开发售初始份额是10%，不设回拨机制。目前申购倍数是7.76倍，

1、江西生物     江西生物是人用破伤风抗毒素全球与国内双龙头，国内市占率 65.8%、全球 45.8%，产品出口亚非三十多国，几乎包揽国内该品类全部出口量。企业打通马匹养殖、血浆采集、制剂生产全产业链，布局人用抗蛇毒血清、兽用生物制品多条管线，拥有行业领先的 GMP 规模化生产基地与自研技术优势。      公司6月22日开始招股，招股价9.33~13.06港元，每手股数500股，最低认购6595.86港元，市值28.77亿~40.27亿港元，发行数量3623.45万股，属于生物技术行业，有绿鞋。     保荐人是中金公司和招商证券，中金公司近2年保荐过的项目首日上涨率是71.83%，招商证券近2年保荐过的项目首日上涨率是62.5%，保荐人整体业绩还不错。   一共有1名基石投资者，是富策控股有限公司；基石认购5000万港元，占总发行数的12.32%，基石占比较低。     公司从2023~2025年的营收分别是1.98亿、2.21亿、2.35亿，2025年营收同比增长6.64%；2023~2025年的净利润分别是5548.1万、7514万、9479万，2025年的净利润同比增长26.16%。     按发行价中位数计算，34.52亿港元市值发行4.06亿，发行比例是11.76%，基石锁定12.32%，那么流通盘是3.56亿。     本次发行采用港股ipo新规的机制B，公开发售初始份额是10%，不设回拨机制。目前申购倍数是4.12倍，申购人气一般。主要还是因为新股太多了，前面的打新资金还没释放。总共有7247手，货很少，中签率极低。 申购策略：     中国最大的人用破伤风抗毒素提供商和出口商，保荐人

1、白鸽在线     白鸽在线是国内头部场景保险科技企业，公司主打碎片化场景保险服务，覆盖出行、物流、灵活用工等上百类业态，自研 AI 风控与白鸽 e 保系统，可高效输出定制化保险产品与全流程数字化风控能力。它稳居国内第三方场景互联网保险中介市场首位，合作近 80 家险企，累计服务近 4 亿用户、生成超 90 亿份保单，打通企业、保险公司与大众的保障服务链路。      公司6月18日开始招股，招股价15.6~20.28港元，每手股数200股，最低认购4096.91港元，市值50.02亿~65.02亿港元，发行数量3344.44万股，属于数码解决方案服务行业，有绿鞋。     保荐人是民银资本和中银国际，民银资本近2年只保荐过三个项目首日都是上涨的，中银国际近2年也只保荐过三个项目首日都是上涨的，保荐人整体业绩非常好。   一共有2名基石投资者，包括GLY New Mobility 2. LP和柯家琪先生；基石合计共认购2000万港元，占总发行数的3.34%，基石占比较低。     公司从2023~2025年的营收分别是6.6亿、9.14亿、12.27亿，2025年营收同比增长34.23%；2023~2025年的净利润分别是-1718万、-2771.2万、-4666.9万，2025年的净利润同比增长-68.41%。     按发行价中位数计算，57.52亿港元市值发行5.98亿，发行比例是10.4%，基石锁定3.34%，那么流通盘是5.78亿。     本次发行采用港股ipo新规的机制B，公开发售初始份额是10%，不设回拨机制。目前申购倍数是4.07倍，申购人气比较差。总共有16673手，货很少，中签率会很低。 申购策略：  

1、MERDEKAGOLD-DRS      MERDEKAGOLD-DRS是印尼矿业集团 Merdeka Copper Gold 旗下纯黄金平台，公司核心资产为印尼最大原生金矿 Pani 金矿，2026 年 2 月产出首块金锭，采用低成本露天开采，黄金资源量超 700 万盎司，长期产能增长空间充足。企业主营金、银合质锭开采销售，剥采比仅 0.7:1 具备成本优势，预计 2030 年产量跻身亚洲前列      公司6月17日开始招股，招股价≤26港元，每手股数100股，最低认购2686.82港元，市值391.85亿港元，发行数量8966.86万股，属于黄金及贵金属行业，有绿鞋。     保荐人是瑞银和中信证券，瑞银近2年保荐的项目首日上涨率是66.66%，中信证券近2年保荐的项目首日上涨率是80.7%，保荐人整体业绩还不错。   一共有11名基石投资者，包括平安资产管理、万国、嘉能可、摩科瑞、托克集团、开元矿业、广发基金、中伟股份、Orix、Wind Sabre、DAMSIMF；基石合计共认购1.52亿美元，占总发行数的49.94%，基石占比基本到顶了。     公司从2023~2025年的营收分别是139.4万、175万、13.2万，2025年营收同比增长-92.46%；2023~2025年的净利润分别是-683.7万、-1270万、-2749.4万，2025年的净利润同比增长-116.49%。     按发行价上限计算，356.26亿港元市值发行31.64亿，发行比例是8.88%，基石锁定49.98%，那么流通盘是15.82亿。     本次发行采用港股ipo新规的机制B，公开发售初始份额是10%，不设回拨机制。目前申购倍

1、芯碁微装     芯碁微装主营微纳直写光刻类成像设备研发制造合肥芯碁微电子装备股份有限公司。它是全球 PCB 直接成像设备龙头，也是全球唯一产品覆盖 PCB、IC 载板、先进封装、掩膜版四大领域的直写光刻设备厂商。公司以自主光刻技术实现国产替代，下游覆盖头部电路板与半导体企业，同时持续发力先进封装等高增长半导体赛道。      公司6月17日开始招股，招股价240.09~252.73港元，每手股数50股，最低认购12763.94港元，市值347.12亿~365.4亿港元，发行数量1283.87万股，属于半导体设备与材料行业，有绿鞋。     保荐人是中金公司，近2年保荐的项目首日上涨率是71.83%，保荐人整体业绩还不错。   一共有19名基石投资者，包括合肥建汇、芯耀投资、晶合集成香港、摩根大通资管亚太、胜宏科技香港、CPE Chestnut、Lion Global、CICC FT、高瓴资本、Huadeng Victorious、澜起科技、永联投资、Monterey Park、博时国际、汇添富、富国香港及富国基金、广发基金、海耀实业、阳光电源香港；基石合计共认购1.97亿美元，占总发行数的49.98%，基石占比基本到顶了。     公司从2023~2025年的营收分别是8.29亿、9.54亿、14.08亿，2025年营收同比增长47.61%；2023~2025年的净利润分别是1.79亿、1.61亿、2.9亿，2025年的净利润同比增长80.42%。     按发行价中位数计算，356.26亿港元市值发行31.64亿，发行比例是8.88%，基石锁定49.98%，那么流通盘是15.82亿。    芯碁微装早就在A股上市，这次

1、中科闻歌     中科闻歌 2017 年由中科院自动化所科学家团队创办，是国内头部企业级决策智能服务商，公司全栈自研 DIOS 决策智能操作系统、雅意行业大模型与 Decitron 决策机，主打多语言、跨模态数据分析与事件推演，侧重私有化、高合规政企场景。面向媒宣、安全、政务、金税、商业五大领域提供整套 AI 解决方案，服务上千家政企单位，依托数据智能为客户做风险研判与辅助决策支撑。      公司6月17日开始招股，招股价60.7港元，每手股数200股，最低认购12262.44港元，市值105.07亿港元，发行数量1483.46万股，属于数码解决方案服务行业，有绿鞋。     保荐人是中金公司，近2年保荐的项目首日上涨率是71.42%，保荐人整体业绩还不错。   一共有6名基石投资者，包括中国东方增强收益基金、嘉实国际资产管理有限公司、前海国际基金管理有限公司、国惠 (香港) 控股有限公司、华泰资本投资有限公司、民银国际投资 (香港) 有限公司；基石合计共认购3100万美元，占总发行数的26.97%，基石占比一般。     公司从2023~2025年的营收分别是2.5亿、3.18亿、4.05亿，2025年营收同比增长27.55%；2023~2025年的净利润分别是-2.6亿、-1.57亿、-1.66亿，2025年的净利润同比增长-5.84%。     按发行价计算，105.07亿港元市值发行9亿，发行比例是8.57%，基石锁定26.97%，那么流通盘是6.57亿。     估值方面，中科闻歌市销率在23倍左右，对比智谱和minmmax等通用大模型平台几百倍市销率来说中科闻歌估值肯定是远远偏低的，不过对比明略科技、海致科技、滴普科技

1、仙工智能     仙工智能是平台型工业机器人企业，主打机器人控制器也就是机器人大脑，这块产品全球销量领先。除核心控制器外，还自研工厂无人搬运小车、调度管理软件，给工厂提供全套自动化转运方案。搭建开放机器人生态平台，既卖给工厂整机，也供货给机器人厂商，服务汽车、新能源等数千家企业。      公司6月15日开始招股，招股价101.6港元，每手股数50股，最低认购5131.24港元，市值112.27亿港元，发行数量1049.73万股，属于工业零件及器材行业，有绿鞋。     保荐人是中金公司，近2年保荐的项目首日上涨率是71.42%，保荐人整体业绩还不错。   一共有8名基石投资者，包括HHLR Advisors、元宝家办、3W Fund、广发基金、瑞华投资、中和资本、Yishao Capital、Nova Kerry Inc.；基石合计共认购5900万美元，占总发行数的43.34%，基石占比较高。     公司从2023~2025年的营收分别是2.49亿、3.39亿、4.42亿，2025年营收同比增长30.22%；2023~2025年的净利润分别是-4770.4万、-4230.8万、-4706.6万，2025年的净利润同比增长-11.25%。     亏损扩大主要是因为以权益结算的股份支付开支和上市开支导致，按非国际财务报告准则计算，2025年经调整净利润是-286.5万，同比亏损大幅收窄。     按发行价计算，112.27亿港元市值发行10.67亿，发行比例是9.5%，基石锁定43.34%，那么流通盘是6.05亿。     本次发行采用18C回拨机制，公开发售初始份额是5%，申购倍数10倍或以上但少于50倍回拨