关税落地了，川普是真没手软，对华关税增加至54%，倒也符合市场预期。
不过符合市场预期，并不意味着麻烦就结束了，过高关税会带来一系列后续的麻烦，比如经济衰退，比如通胀控制，后续还是要看美联储脸色。
有几个问题这里需要捋一下。
1、具体风险是什么
关税增加可能导致核心通胀率显著上升：如果完全传导至消费者价格，可能使核心通胀率提高2.5个百分点，但更合理的假设是50%的传导率，即核心通胀率可能上升1个百分点。
美联储可能因经济增长放缓而采取降息措施：尽管通胀压力增大，但由于增长前景疲软，美联储可能会在年内多次降息。
在此预期下，有的机构预期5月不降息6月降息一次，有的机构预期美联储可能在5月首次降息，并在今年内总计降息125个基点。
美联储利率工具显示五月大概率不降息，6月降息概率74.4%。
2、期权未平仓敞口表现如何
看涨上限降低了，看跌下限也降低了。具体的前几天数据已经体现了，下面分析也有。
3、财报季交易
有些机构提前买了价内看涨期权看涨。虽然我觉得财报季看涨思路没错，不过根据经验，看涨行权价买价内代表趋势很弱。
本周收盘100～114。下周姑且定100～120，有概率跌到100以下，90是近期的新底线。
看涨方面，周三有人开仓了1.6万手和7978手17号到期的120call和125call，都是买入方向，而且都是收盘前买入。
看跌方面，近期底部价格锚定90，有人买了25号到期105-90的熊市看跌价差。5月9日到期90put $NVDA 20250509 90.0 PUT$ 开仓7850手基本上也为卖出方向。
整体看未平仓数据，近几个月震荡区间还是限制在100～120之间。
5月看涨上限575-590，看跌下限535-529。
不过从周四走势来看，市场行情打破了本周看跌预期545-550，不知道明天敞口是否会有剧烈变化。
特斯拉本周预期不变240～280。
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