$英特尔(INTC)$ 就在大家又又又以为英特尔利好出尽的时候，传来好消息英特尔与苹果接洽寻求投资，与台积电接洽商讨合作，以及特朗普要求减少半导体进口。但似乎后续可能还有利好消息，因为周四2026年12月底到期70call $INTC 20261218 70.0 CALL$ 开仓了3.4万手，成交额约760多万，成交方向大部分为买入。从成交分布来看，70call在1点半之后开始买入，收盘前半小时密集成交买入。从期权开仓来看多头预留了充足的看涨预期，预计可能会冲到40以上，然而好像还是低估了美国政府想要赚钱的决心。这种完全政治站队型股票给什么策略呢，保守做多并不符合上述投机型分析。我看有大单做的sell put+ buy call似乎可以参考一下： $INTC 20260116 23.0 PUT$ $INTC 20260116 40.0 CALL$ $英伟达(NVDA)$ 预计下周和本周走势类似，机构sell call $NVDA 20251003 185.0 CALL$ ，对冲buy cal

久违的大单合集：sell put 600 $QQQ 20260918 600.0 PUT$ ，成交量6750，成交额2889万。一年后到期600put，理论上卖出不亏，实际上暗含大单预期近期没有vix超过30以上的大跌，否则追加保证金肯定要平仓的。sell put430 $TSLA 20251003 430.0 PUT$ ，成交量4752，成交额614万。也很好理解，特斯拉10月3日收盘高于430，或者至少高于417。buy call 550 $TSLA 20251017 550.0 CALL$ ，成交量6906，成交额172万。看涨特斯拉。buy call 160 $CRWV 20251031 160.0 CALL$ ，成交量7550，成交额343.5万。策略应该是看涨财报前或者财报上涨到160。sell put28 $INTC 20260417 28.0 PUT$ ，成交量7000，成交额199.5万。认为英特尔值得25抄底或者明年能稳定在28以上。sell put160

$美光科技(MU)$ 如果你问今天晚上怎么操作美光，我还是会接着sell put。当然可能今晚关注美光的人比较少，因为财报波动实在是不显眼。但这份财报牛逼在于，9月美光涨了39%，但财报披露后股价居然没怎么跌，在美股这种利好落地就跑路的地方，可见数据含金量有多高。考虑财报前sell call几乎看齐200，这大概率就是美光的下一个目标价了。sell put行权价保守选择150以下 $MU 20251003 150.0 PUT$ 。 $阿里巴巴(BABA)$ 目前所有AI概念股都面临一波重新估值，多空竞争非常激烈。阿里巴巴作为国内最大云服务商之一，自然也需要面临股价是否涨幅过高的拷问。在周三跳涨前整体预期是可能回调150，但远期继续看涨到200。周三跳涨后这波盘整就要重新考虑了，主要是sell put行权价不太好选，150实在是没有多少利润。周二有大单买入远期call做多150～240区间：买入 $BABA 20270115 150.0 CALL$ ，卖出 $BABA 20270115 240.0 CALL$ $英伟达(NVDA)$ 本周继续狭窄区间

$英伟达(NVDA)$ 英伟达投资openai消息一出，我就知道回调大概率是无了。连一个星期的回调窗口都不给，产业发展真是过于迅速了。虽然股价大涨3.9%，但并没有超过185，甚至盘前还回调了。如果是财报爆出来这样的消息，简直不敢想象。当前市场过于理智，甚至不少持怀疑态度的空头认为有庞氏骗局的嫌疑，倒是做多的好机会。财报前可以考虑英伟达会向200迈进，可以趁盘前下跌做sell put，保守行权价选择170 $NVDA 20251003 170.0 PUT$ ，不保守可以选平价。 $美光科技(MU)$ 美光财报不出意外数据应该非常好。看涨开仓第一是sell call 240 $MU 20251017 240.0 CALL$ ，当前股价166。240这个行权价值得吐槽的地方太多了，我觉得如果害怕暴涨就不要强行sell call吧。看涨买入有 $MU 20251003 175.0 CALL$ $MU 20251219 200.0 CALL$ 可能因为英伟达投资额外利好注入信心，看跌开仓价格提升至155

$英伟达(NVDA)$ 从看跌期权开仓来看，本周有强烈回调预期，最低预期是150，不过我估计到160应该就差不多了。看涨期权开仓跟上周一样，sell call180 $NVDA 20250926 180.0 CALL$ 对冲buy call185 $NVDA 20250926 185.0 CALL$  和187.5 $NVDA 20250926 187.5 CALL$  。虽然有回调预期，但策略上整体来看高位还是sell call赢率最大。 $特斯拉(TSLA)$ 整体走势类似上周，但回调力度小于上周。看涨期权机构开仓做空435～437.5 $TSLA 20250926 435.0 CALL$ ，对冲买入457.5和460 $TSLA 20250926 457.5 CALL$  。sell call行权价可以选460以上。看跌期权开仓425

$特斯拉(TSLA)$ 周四的开仓很不一般，11月到期的开仓特别多。周四机构进行long call roll仓，平仓了3.4万手11月到期355call $TSLA 20251121 355.0 CALL$  ，roll到相同到期日的455call $TSLA 20251121 455.0 CALL$ ，开仓5万手。手数上升但成交额有所下降，平仓2.87亿，开仓1.61亿。选择价外行权价roll仓在大单roll仓里比较罕见，有时候股价上涨机构可能反而变得保守，比如甲骨文看涨roll仓了280，比现价300要低。只能说机构在继续看好特斯拉的上涨趋势。除此之外11月到期500的看涨期权 $TSLA 20251121 500.0 CALL$ 开仓了1.9万手，成交额约3800万。跟455call交易方式不一样，500call看起来是零售下单买入的，成交方向有买有卖。但我个人觉得有点像是同一家机构开仓，用相对少量资金看涨特斯拉到500。然后我认为还是这家机构，为了对冲买入了10月和11月370～270的看跌价差：买 $TSLA 20251121 370.0 PUT$ ，开仓

FOMC如预期般降息25基点，虽然鲍威尔对于通胀上行和就业下行的表述让市场恐慌了一会儿，但问题一时半会儿也解决不了，重点还是需要关注后面三个月的经济数据。接下来宏观重点来到了10月份中美元首是否能会晤上了，我估计大部分的10月空单都在对冲这个风险。额外的影响因素是AI产业发展远超预期，要是有意识就会发现近期一系列政策转变背后的深层原因都是这个。我们现在站在一个非常牛逼的历史节点，可能发生任何事。但不管怎么说，目前AI产业是供不应求状态，所以AI板块发生任何回调都是不错的做多机会。 $英特尔(INTC)$ 英伟达跟进美国政府的投资，跟着买了50亿美元的股票，同时宣布合作定制x86处理器，让英特尔前景有了质的飞跃。但这个飞跃能定价多少实在不好说，需要看下次业绩会CEO能给出什么说法。期权开仓方面，消息公布前一天期权交易政策，9月26日到期26call $INTC 20250926 26.0 CALL$新增开仓1.17万手，有大量买入 。此外还有 $INTC 20260320 27.0 CALL$  ，$INTC 20251121 28.0 CALL$  ，$INTC 20251219 31.0 C

$标普500ETF(SPY)$ 先说一下大盘，spy期权开仓和市场对FOMC预期有点不同。市场预期降息25基点为大概率事件，大盘涨跌在正负1%之间。而期权开仓显示交易员普遍在对冲3%以上的跌幅。9月18日到期640put $SPY 20250918 640.0 PUT$ 开仓了4.7万手，方向大多为买入，成交额约100多万。看跌开仓640以下占多数。另外恐慌指数期权大单显示有人开仓买入2.28万手年底到期22call $VIX 20251217 22.0 CALL$ ，成交额约566万。差不多也是在对冲大盘3%以上跌幅。 $纳指100ETF(QQQ)$ 纳指ETF看跌开仓相对正常，除了long put大单roll仓外，开仓预期跌幅在0.6～1%之间，符合预期。理论上如果FOMC正常降息25基点，对市场影响不大，但因为往年9月10月波动过大，所以机构买入大量看跌保护也是一种解释。 $英伟达(NVDA)$ 周三有媒体称中国互联网监管机构通知国内科技巨头停止采购英伟达所有芯片产品，英伟达跌了2%，远远不及年初deepseek造成的恐慌。为什么呢？因为如果对目前AI算力产能有了解就会知道，目前是供不应求的状态，即使脱离了中国，英伟达营收依旧保持飞跃式增长。国内监管停止采购也很合理，算力的前景

$特斯拉(TSLA)$ 本周股价保持在395～435区间之内。正如昨天所说机构再次roll仓，sell put432.5和435 $TSLA 20250919 435.0 CALL$ ，buy put452.5和455 $TSLA 20250919 455.0 CALL$ 。本周继续逼空概率较低，可以考虑做空本周到期期权。周内价差大单为本周股价托底，两个行权价是410 $TSLA 20250919 410.0 PUT$ 和395 $TSLA 20250919 395.0 PUT$ ，方向不明。不过问题不大，sell put考虑390以下行权价即可。 $英伟达(NVDA)$ 预期变化不大，本周收盘区间还是170～180。值得注意的是两个看涨大单。一个是9月19日175call $NVDA 20250919 175.0 CALL$ 平仓，roll到10月31

$特斯拉(TSLA)$ 特斯拉开盘拉到426然后回调了，为什么呢？因为机构sell call大仓位再次被逼空平仓了。周五机构做空最高的价差区间是405 $TSLA 20250919 405.0 CALL$  ～425 $TSLA 20250919 425.0 CALL$  ，预期股价低于405，对冲买入425call。其他区间如图蓝色部分，可以自行把低价和高价配对。总之结果就如上周预言，直接来了个连续逼空，从392.5一直爆到425。不出意外开盘再度roll 仓，机构先把价内的395～415价差平仓锊，上调做空区间432.5 $TSLA 20250919 432.5 CALL$  ～452.5$TSLA 20250919 452.5 CALL$ ，预计本周股价不高于432.5，对冲452.5总感觉上周甲骨文老板过于风光激起了马斯克的胜负心。熟悉马斯克的朋友都知道，老马人生最爱干的事第一是创业，第二就是当榜一大哥，别管是哪个榜。所以我总感觉吧，恐怕特斯拉这波不会停留在420，可以视回调情况做多。 $D

$特斯拉(TSLA)$ 不知道特斯拉这一波的目标是多少，反正有大单开仓了sell put卖出2026年3月到期355的put $TSLA 20260320 355.0 PUT$ ，期权开仓量7000手，成交额约3000多万。对于如此强势的预期机构按惯例开出一排sell call，总有一种近期会突破400的感觉，这种情况做sell put似乎更划算，行权价参考大单355。$甲骨文(ORCL)$ 多头预计10月前股价能到330以上，空头预计股价回调到300以下，最低260。其中空头大单买入10月3日到期295看跌期权 $ORCL 20251003 295.0 PUT$ ，开仓1万手，成交额约600多万。回调260倒不一定，不过近两周有概率会测试290。 $英伟达(NVDA)$ 机构sell call182.5，对冲buy call190。下周继续170～180震荡。下周9月19日三巫日，股价稳定收于170最大程度收割未平仓。如果不是本周甲骨文财报带飞，下周也有概率收于160以上。$阿里巴巴(BABA)$ 阿里自主训练芯片利好爆出后股价上涨8%。目前来看利好虽然出尽但股价不会回落。从期权开关仓数据来看，

$标普500ETF(SPY)$ 甲骨文的意外财报有效打断了市场回调进程，并且提升了spy的波动区间。本周波动区间645～655，下周可能还会试探660。 $甲骨文(ORCL)$ 期权开仓数据出炉，市场意外的冷静，我是指大单开仓方面。按未平仓排序可以发现看涨期权的关仓似乎更显著，看跌期权开仓更为积极。说明看涨大单并没有在第一时间重仓进入，而是处于观望。暴涨35%让多头处于观望，虽然就估值而言330也不算高。最初的兴奋过后对于积压订单，华尔街的分析师看法非常公司做派，也就是短期财务贡献有限，没有实打实转化为收入的预期都当作画饼处理。另外，周三晚间爆料与甲骨文签订5年3000亿合同的公司是OpenAI，消息公布后股价持续走低。对此解释是客户集中度风险过高，也可以理解，比如OpenAI没有融到钱，那么后续3000亿的项目有可能就没有后续。但有没有一种可能，就是无论有没有OpenAI公司，甲骨文未来5年都可以卖出3000亿的服务项目，只不过OpenAI抢先一步进行了预定，锁定了甲骨文的服务器资源。由此可以推断出，AI云服务会在未来几年是稀缺资源，而目前只有OpenAI这样纯AI未上市巨头公司，才能拿出魄力和巨额资金敲定未来5年的资源。所以未来两周甲骨文有回调是极好的sell put机会。目前来看市场有回调300～320的预期，保守选择行权价可以选300以下。 $英伟达(NVDA)$ 本周剩余时间以及下周继续在170～180之间震荡。 $博通(AVGO)$ 博通保守sell

9月回调估计够呛，人工智能基础设施建设再次拉动大盘上涨。涉及到数据中心建设的股票都涨了，包括AI芯片和核电。甲骨文财报搞了个大的，透露了第一个“五年计划”，比AVGO的两年预期还多了3年，分析师们直接疯了。原本走一步看一步畏畏缩缩来回试探的市场，这次没有回调借口了，老老实实重新估值。AI芯片板块的周二期权开仓数据基本上都没有参考意义了，机构们本来都磨拳擦掌准备回调，一下被甲骨文给打蒙圈了。 $甲骨文(ORCL)$ 真正意义上的远超市场预期的财报，从期权开仓就可以看出，哪怕是最乐观的预期也还是低估了涨幅。不过暴涨后甲骨文应该会经历很久的横盘，类似英伟达2023年5月那次财报。如果做sell put行权价选300以下都可以。sell call可以等明天。 $英伟达(NVDA)$ 很显然周二酝酿回调160～165区间，但已经没有意义了。现在重回170～180区间，不确定是否会在三巫日前维持在这一区间内。 $CoreWeave, Inc.(CRWV)$ 逼空比较严重，市场预计10月前应该很难高于120，结果今晚就破120了。 $美国超微公司(AMD)$ 值得注意的是AMD，周二晚开盘开仓了一张看涨大单，看涨AMD10月涨到170 $AMD 20251003 170.0 CALL$ ，发文前尚未平仓，值得关注。除了170看涨以外，看跌开仓有

$NEBIUS(NBIS)$ NBIS突然暴涨50%，不过很遗憾告诉大家，期权开仓没什么反应。这种级别的利好，提前布局一般会买价外看涨期权，不过从看涨开仓来看几乎没有提前布局。不过值得一提的是，NBIS这样的小公司也是有机构埋伏做当周策略的，只不过跟大家期盼的不太一样，机构上周五建仓后于周一又平仓了：跟成熟科技股的看涨价差套利策略不一样，对于小科技股机构选择了看涨和看跌各一条腿，但具体这两条腿的开仓方向，我一直都没太琢磨明白。好消息是 $CoreWeave, Inc.(CRWV)$ 也是一样的策略，比如机构开仓了本周到期的 $CRWV 20250912 80.0 PUT$ $CRWV 20250912 97.5 CALL$ 根据前两周观察，行权价选择比较偏向股价波动支撑位和阻力位，也就是本周CRWV会在80～97.5区间波动。所以NBIS上周五开仓的67call和58put应该也类似，要不然不会在周一关仓。我比较倾向于这个策略交易方是正股持有者进行持仓管理，要不然知道利好消息难道不应该马上加仓吗？如果不出意外机构会在今晚重新开仓，到时候就有可以参考的波动区间了，CRWV同理。 $游戏驿站(GME)$ GME将在9月9日盘后公布财报，值得注意的是，今年GME的远期看涨和看跌期权都特

$英伟达(NVDA)$ 机构本周做的看涨价差套利是卖170call买180call，另外还有单腿卖出175call。整体来看本周震荡区间是160～175，小概率发生闪崩。本周有回调预期，所以周一上涨很适合做sell call，行权价选175以上 $NVDA 20250912 175.0 CALL$ 。 $博通(AVGO)$ 本周目标价格350，年底应该能上400。不过近期应该会处于震荡状态，不宜过激追涨，等股价回调可以做sell put，行权价选335以下。 $标普500ETF(SPY)$ 如无意外，本周还是在635～655之间震荡，所以反弹至区间高位更适合sell call。 $特斯拉(TSLA)$ 万万没想到上半年跌的稀里哗啦的特斯拉，在9月行情里可以当大腿来报。机构本周看涨价差区间是362.5～380，以及370～400，预计股价会低于362.5～370。然后，非常牛逼的是机构还开仓了看跌价差，卖出345put买入332.5put。参考以上价格本周可以卖332.5put $TSLA 20250912 332.5 PUT$  卖370call

$博通(AVGO)$ AVGO财报对AI芯片板块走势有重大影响，但财报数据大概率在预期之内，所以AI芯片板块和博通都会继续维持财报前趋势。财报肯定是不错的，2025财年AI业务增长应该可以超过60%，而且从当前数据估算2026年数据，有大概率是低估的。但问题跟英伟达一样已经计入预期当中了，所以财报表现预计跟英伟达也差不多。预计博通财报可能在287.5～312.5窄幅震荡，不过中期看跌期权开仓给到250的抄底价位。当然从长期来看，如果本月有暴跌机会，博通非常值得抄底。sell put策略行权价可以选280以下 $AVGO 20250905 280.0 PUT$ $英伟达(NVDA)$ 本周收盘在165～175之间，大概率收于170。如果没有意外，9月19日三巫日大概率也收于170上下。如果有意外不排除下探140，持有正股可以做一下备兑策略sell call+buy put。说起来印象中现在还没有平价看跌买入大单，目前是以对冲140为主。也是，170附近震荡也没必要买看跌。不过英伟达能跌到140，那其他股票想必已经都腰斩了。 $特斯拉(TSLA)$ 本周继续小幅震荡收盘，股价收于330～340。 $标普500ETF(SPY)$ 明天公布非农数据，怎么说呢，经历过5、6月的下修事件后，现在讲预测就稍微有点搞笑了。从上次鲍威尔表态来看，本

$标普500ETF(SPY)$ 9月惯性下跌确实不得不防，但就本周而言，下跌风险较低。spy主要在635~650之间震荡。$英伟达(NVDA)$ 英伟达看跌期权开仓比较迷惑，有三波人三种做空看法，分别是看空到160~170区间，看空150~160区间，以及看空140~150区间。也就是对应股价最低跌到160，跌到150以及跌到140。三个区间都可以有说法，但总体来说看空140区间的更偏向买中远期，看空150再安排下周的开仓。就本周震荡而言还是在165~180区间。顺便说一下近期交易上需要注意的点。震荡区间做sell call和sell put，不局限于一定要拿到周五到期。比如高位sell call，股价回调到区间下限就可以考虑平仓了，sell put同理，股价反弹到区间上限平仓。交易同理，低位不做sell call，高位不做sell put。 $特斯拉(TSLA)$ 特斯拉本周继续300~350区间震荡。 $谷歌A(GOOGL)$ 原本预计谷歌缓慢上涨每周都可以薅sell put羊毛，没想到一个利好直接把股价打上去了。不必出售chrome确实是重大利好。有一张蝴蝶大单定位目标是240~250，股价到达240时获得最大利润：买 $GOOGL 20251017 220.0 CALL$  卖

$标普500波动率指数(VIX)$ 开幕雷击。周五有人买入VIX看涨期权31call $VIX 20251022 31.0 CALL$ ，成交量111.86万手，成交额1067.58万。成交量和成交额都足以引发足够重视。从到期日来看覆盖整个9月跟10月，也就是美股两个表现不太好的月份。从SPY期权的开仓表现来看，本周在635有支撑，但下周就不好说了。AVGO财报后科技股缺乏预期支撑，市场在FOMC之前回调一波好像也很合理。不过这个猜测还有待验证，具体情况等周五再看。 $博通(AVGO)$ 本周最重要得财报就是博通的财报了，不过预计表现跟英伟达财报差不多，业绩很透明所以股价不会有什么特别亮眼的表现。市场普遍认为2026财年约60%的AI收入增长已被计入股价。从期权开仓来看11月到期300put $AVGO 20251121 300.0 PUT$ 有卖出大单。预计本周波动区间是270~320，可以做此区间的双卖。 $英伟达(NVDA)$ 财报后2亿哥roll仓了，从172.5roll到11月到期180call $NVDA 20251121 180.0 CAL