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@捷克Jack：美股，仍然还在“死猫跳”行情

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tg-height=\"1080\"></p><p>再往细里看，那些最吃经济预期的行业，比如可选消费，<strong>25年EPS的预期从+9.2%变成-1.9%</strong>，已经直接跌穿地板了。这不是小修小补，这是市场开始意识到问题了。</p><p>很多人觉得“没事，2022年也怕过衰退，最后不也没来吗？”但2022年那轮是被吓着了，最后确实虚惊一场。但你回头看走势，那时候股市是一路跌，一路下修盈利预期，等恐慌情绪释放得差不多了，才开始反弹。这一次，估计得走同样的流程。现在呢？预期还没完全修正，情绪更像是“看见便宜就捡”，但真便宜了吗？</p><p>再说估值，最近标普回调后，NTM PE落到了18倍。听起来不高是吧？但过去20年平均值是16倍，中位数是15.5倍。现在这个估值站在历史80%以上的分位上，依然偏贵。2022年熊市那会，最低是干到16以下的。所以你现在进场，等于买的是“比平均贵”的股票，而且前面说了，基本面还没稳住。</p><p>再说美债。理论上美债能对冲衰退，算防御资产。但最近地缘政治这个变量太大了，中美现在互相掰手腕的味越来越重，中国手里7000多亿美债，要是真杠上，谁敢保证不会拿这东西做文章？一旦抛售，美债利率要飙，价格就得跳水。就算美联储出手接盘，那也得市场先吓一跳。所以现在做多美债需要谨慎。真想搞，可以考虑对冲，比如同时做空垃圾债，把风险对冲一下。</p><p>总之一句话，现在的市场，反弹有，但逻辑支撑还很弱。如果你短线想搏一把反弹，我不拦你。</p><p>但要是打算重仓布局、长期持有，那我劝你再等等，市场还没见底的味儿。</p><p> <a data-mention-id=\".SPX\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"标普500\" href=\"https://laohu8.com/S/.SPX\">$标普500(.SPX)$</a>  <a data-mention-id=\".IXIC\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"纳斯达克\" href=\"https://laohu8.com/S/.IXIC\">$纳斯达克(.IXIC)$</a>  <a data-mention-id=\"QQQ\" 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PE落到了18倍。听起来不高是吧？但过去20年平均值是16倍，中位数是15.5倍。现在这个估值站在历史80%以上的分位上，依然偏贵。2022年熊市那会，最低是干到16以下的。所以你现在进场，等于买的是“比平均贵”的股票，而且前面说了，基本面还没稳住。</p><p>再说美债。理论上美债能对冲衰退，算防御资产。但最近地缘政治这个变量太大了，中美现在互相掰手腕的味越来越重，中国手里7000多亿美债，要是真杠上，谁敢保证不会拿这东西做文章？一旦抛售，美债利率要飙，价格就得跳水。就算美联储出手接盘，那也得市场先吓一跳。所以现在做多美债需要谨慎。真想搞，可以考虑对冲，比如同时做空垃圾债，把风险对冲一下。</p><p>总之一句话，现在的市场，反弹有，但逻辑支撑还很弱。如果你短线想搏一把反弹，我不拦你。</p><p>但要是打算重仓布局、长期持有，那我劝你再等等，市场还没见底的味儿。</p><p> <a data-mention-id=\".SPX\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"标普500\" href=\"https://laohu8.com/S/.SPX\">$标普500(.SPX)$</a>  <a data-mention-id=\".IXIC\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"纳斯达克\" href=\"https://laohu8.com/S/.IXIC\">$纳斯达克(.IXIC)$</a>  <a data-mention-id=\"QQQ\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"纳指100ETF\" href=\"https://laohu8.com/S/QQQ\">$纳指100ETF(QQQ)$</a>  <a data-mention-id=\"SPY\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"标普500ETF\" href=\"https://laohu8.com/S/SPY\">$标普500ETF(SPY)$</a>  <a data-mention-id=\"TQQQ\" class=\"teditor-mention\" 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PE落到了18倍。听起来不高是吧？但过去20年平均值是16倍，中位数是15.5倍。现在这个估值站在历史80%以上的分位上，依然偏贵。2022年熊市那会，最低是干到16以下的。所以你现在进场，等于买的是“比平均贵”的股票，而且前面说了，基本面还没稳住。 再说美债。理论上美债能对冲衰退，算防御资产。但最近地缘政治这个变量太大了，中美现在互相掰手腕的味越来越重，中国手里7000多亿美债，要是真杠上，谁敢保证不会拿这东西做文章？一旦抛售，美债利率要飙，价格就得跳水。就算美联储出手接盘，那也得市场先吓一跳。所以现在做多美债需要谨慎。真想搞，可以考虑对冲，比如同时做空垃圾债，把风险对冲一下。 总之一句话，现在的市场，反弹有，但逻辑支撑还很弱。如果你短线想搏一把反弹，我不拦你。 但要是打算重仓布局、长期持有，那我劝你再等等，市场还没见底的味儿。 $标普500(.SPX)$ $纳斯达克(.IXIC)$ $纳指100ETF(QQQ)$ $标普500ETF(SPY)$ $纳指三倍做多ETF(TQQQ)$ $标普500波动率指数(VIX)$ 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