社区

$英诺赛科(02577)$ 因入选名单，一度暴涨30%+（市值增加16亿美元），此前Jefferies报告显示，初步估算其GaN技术在AI服务器领域的潜在市场规模（TAM）达25亿美元。以8.4收盘的市值，相对于7.31收盘的市值增量为286亿港元（393亿港元→674亿港元），增量仅反映10倍左右的市盈率（△PE），长期增长空间显著。最近有两件大事进入 $英伟达(NVDA)$ 供应链： $台积电(TSM)$ 宣布将于2026年中关闭运营近10年的氮化镓（GaN）代工厂，主因是规模不足与客户需求疲软。其关键客户Navitas（英伟达AI服务器GaN芯片供应商）被迫转向​​力积电（PSMC）​​——后者GaN产线仍在建设中，产能与技术成熟度存疑，这直接暴露Fabless（设计+代工）模式在GaN领域的短板：​​产能保障薄弱​​，且难以匹配AI服务器功率升级的供应链稳定性需求。英伟达（NVDA）势必重新评估供应商策略，转向具备自主产能的IDM（垂直整合制造商）企业——这正是英诺赛科的核心优势。英诺赛科与联合汽车电子系统（UAES）成立的联合研发实验室，是中国电动汽车（EV）供应链战略突破的关键里程碑，将催化GaN技术在汽车场景的规模化落地，为InnoScience带来数十亿美元的市场潜力，并加固其在全球第三代半导体领域的领先地位。英诺赛科从消费电子向高增长EV赛道的转型加速，预计短期内即可转化为营收增长，长期则可能重塑中国本土供应链格局。

$房利美(FNMA)$ 有买这个票的吗？🙋🙋

$瑞幸咖啡(LKNCY)$ 很重要的一点是Q2的业绩是由外卖大战托起来的，外资向来更现实，尤其对这些粉单市场的票，如果被认为这种增长是不可持续的（外卖大战），那出来混总是要还的，就不会短期内给过多的溢价了

首先我们有请AI来帮我们分析一下事件经过：交易本质与战略动因​​网络安全巨头 $Palo Alto Networks(PANW)$ （市值1320亿美元）正在深入谈判收购以色列身份安全管理公司 $Cyber-Ark Software(CYBR)$ (7.29收盘市值218亿美元，交易估值超200亿美元，可能成为行业史上规模第二大的并购案。此举旨在填补Palo Alto在零信任架构中的关键空白——CyberArk作为特权访问管理（PAM）领域的领导者，其技术可无缝整合到Palo Alto的Cortex XDR和Prisma Cloud平台中，形成"网络+云+身份"的端到端安全解决方案。对CyberArk高达25%的收购溢价（以其当前190亿美元市值为基准）凸显身份安全在云时代的核心战略价值。​该交易将进一步加速网络安全行业的平台化整合浪潮。继 $思科(CSCO)$ 280亿收购Splunk（2023年）和 $谷歌(GOOG)$ $谷歌A(GOOGL)$ 320亿收购Wiz（2025年）后，头部厂商正通过"超级并购"构建综合安全能力。​​Palo Alto自2018年CEO Nikesh Arora上任后已完成17笔收购，但此前单笔交易均未超10亿美元，此次规模远超以往。CyberArk的加入将使Palo Alto获得80%的财富500强客户资源，直接威胁

在这个AI竞赛如火如荼的时代， $Meta Platforms, Inc.(META)$ 一边高调砸钱（近日连续传出9位数美元高新挖走 $苹果(AAPL)$ AI负责任以及OPENAI科学家）、组建超级团队，一边却被爆出内部文化“像癌症一样蔓延”，不得不让人开始认真思考：一个没有清晰方向、缺乏信任与协作的组织，究竟还能走多远？原贴链接「文化崩塌」才是Meta AI的致命隐患这不是危言耸听。前Meta AI研究员Tijmen Blankevoort在离职时的一封公开邮件，就像一记惊雷。他毫不留情地指出：Meta AI正被“恐惧文化”蚕食——每个人都担心绩效不达标、随时被裁，为了保命，只能争抢项目、刷存在感、互相提防。这种环境下，创新早就不是优先级，活下去才是。一位研究员公开把Meta比喻成“转移性癌症”，并非戏剧化修辞，而是指出了这个庞大组织正在经历的真实痛苦：不信任、不合作、无方向。砸钱能买来人，但买不来归属感Meta这些年在AI人才方面的投入堪称“豪赌”——几百万美元的年薪不是传说，而是常态。问题是，高薪买来的顶尖人才，并没有因此成为组织的一部分。人是请进来了，但团队依然四分五裂、互不协作，连Meta自家的Ray-Ban眼镜项目都出现AI团队与Reality Labs完全脱节的状况。这

$CoreWeave, Inc.(CRWV)$ 宣布计划以全股票交易的形式收购 $Core Scientific, Inc.(CORZ)$ ，交易估值约为90亿美元，预计将于 25年Q4完成，当然最终还是要取决于监管机构和Core Scientific股东的批准。交易细节全股票交易，CoreWeave将以每股Core Scientific股票兑换0.1235股CoreWeave A类普通股的比例进行收购，按照7月7日收盘CRWV的价格$159.70，相当于每股19.72美元的估值，比当前CORZ的股价$14.83溢价33%收购完成后，Core Scientific的股东将拥有合并后公司不到10%的股份。战略意义此次收购将使CoreWeave实现数据中心足迹的垂直整合，拥有Core Scientific在全国范围内的数据中心基础设施。这有助于CoreWeave降低未来扩张风险并提升运营效率。电力资源：CoreWeave将获得约 13亿瓦（1.3吉瓦） 的总电力资源，并有潜力额外扩展 10亿瓦（1吉瓦），为未来的计算需求提供支持。业务目标：CoreWeave首席执行官Michael Intrator表示，此举将加速在更大规模上部署 人工智能（AI） 和 高性能计算（HPC） 工作负载，并显著提升运营效率。成本节约：交易预计将消除未来超过 100亿美元 的租赁开支，并到2027年实现每年 5亿美元 的成本节约。此次收购是CoreWeave增强其数据中心能力、优化成本结构并支持AI与HPC发展的战略举措。所以整体来说还是有synergy的但公告发布后，两家公司股价均下跌，CoreWeave下跌3%，Core Scientif

估计25%起

$蓝思科技(06613)$ 打新的最后一天，其A股大涨了超过10%，也就是说，这笔“A+H”打新的折价被拉到新高，目前来看大概是32%按照市场此前对 $三花智控(02050)$ 这样的公司的预期，可接受的折价范围就是在15-25%之间。公司的情况就不多介绍了，从现在来看，与前两天不同的是：由于A股大涨，孖展迅速飙升到80倍，按照这个趋势，最终很有可能会超购300倍+，回拨公开会达到45%，也就是甲乙两组各29.5万手。由于基石锁定15亿（含小米、UBS等），占比总市值的3.4%，占本次发行的32%左右，也就是说留给机构的货也会相对偏少（23%左右），这在一定程度上保证了上市前一两日的购买力。本次IPO发行股份占全部股份比例的5%，按招股价中位数17.78港元算，募资约46.6亿港元，15%绿鞋当然本次的发型对小散可能不太友好，资金门槛：乙头需92万港元（2500手），杠杆倍数可能会陡峭发行结构：5%新股+，基石认购占比32%估值水平：发行PE22.8倍，显著低于同业三花智控最后预测一下：暗盘收涨，应该不会有机会像 $三花智控(02050)$ 那样给捞货的机会，首日涨幅在15-20%区间。

这两天Robotaxi的概念进一步升温，继 $特斯拉(TSLA)$ 的Robotaxi上线之后， $优步(UBER)$ 宣布将与Waymo的合作拓展至亚特兰大部分地区。UBER用户可以通过优步和优步外卖应用程序预订 $谷歌(GOOG)$ 旗下的Waymo的自动驾驶汽车，用于叫车服务和本地配送。Tesla Robotaxi和Waymo的对比Waymo单车成本高企（15万–20万美元）主要源于激光雷达等精密硬件投入、城市级地图部署及安全冗余设计。尽管通过技术迭代持续降本（如激光雷达成本降至1/10），短期内仍显著高于竞争对手。其商业化进程依赖规模化运营与供应链优化，未来与丰田的合作或成为成本突破的关键。相比Robotaxi的3-5万美元，这一成本可能会成为规模化引用的阻碍。但同时，Waymo的优势是通过多传感器融合确保复杂环境（如雨雾天气）下的稳定性，但高精地图依赖限制了扩张速度；特斯拉的纯视觉方案成本更低、扩展灵活，但对算法和数据量要求极高。同时，两者的生态也大不相同Waymo的单车成本究竟怎么算的呢？因技术迭代和计算口径不同存在差异，但根据最新资料，其核心数据及构成如下：当前单车总成本整体范围：约 15万–20万美元具体案例：2025年洛杉矶抗议事件中被焚毁的车辆，单车成本约16万美元（约合人民币超70万元）。成本构成分析硬件成本传感器系统：包括激光雷达（LiDAR）、摄像头、毫米波雷达及音频探测系统。第六代Waymo Driver配备 16个摄像头、5个激光雷达、6个雷达和1个外部音频阵列。激光雷达降本：早期激光雷达单价高达7.5万美元

又到了港股新股年中冲刺的缓解，往往这时候就是最良莠不齐时候。线上结论第一梯队：$圣贝拉(02508)$ 、 $香江电器(02619)$第二梯队：$周六福(06168)$ 第三梯队：$颖通控股(06883)$ $曹操出行(02643)$ 可以全力上的： $圣贝拉(02508)$ 是这些票种资质最好的，唯一一个能拿出来成为“新消费”概念的，母婴届的 $老铺黄金(06181)$ 、 $泡泡玛特(09992)$ ，当然这个行业也不是什么成长性行业，尤其现在人口结构还是逆风。但只要市场认可这个概念，就有无限可能。一口价、募资6亿，发行比例16%，虽然也不算低，按现在这个热度也能理解，也可以炒作得起来，估计也是申购倍数最高的一只。 $香江电器(02619)$ 厨房小家电出口领域的细分龙头，具备一定的市场地位和增长潜力，估值也不算高（仅6倍PE）。小票，募资仅2亿多，有作妖的可能。保荐人国金三年来的第一个项目，之前的战绩就是暴涨暴跌的。剩下这些就可有可无了：