课程要点：
美元指数周期：美元指数有升值5年、贬值6年的阶段，本轮贬值从2020年新冠疫情开始，持续到2026年，目前处于贬值末期，受特朗普政策影响开端推迟，下跌幅度可能加速，预计跌向90 。
市场影响：美元指数贬值预示大宗商品通胀预期上升，比如黄金，贬值末期可能爆发金融市场危机。
人民币汇率：人民币汇率有17个月的时间拐点，受经济增速、政策等因素影响，目前在区间波动，未来可能略微升值，幅度不会太大。
日元与欧元：日元与美元呈区间跷跷板效应，未来一年半到两年有升值趋向；欧元与美元指数走势相近，交易可关注微型合约。
债券市场：10年期与2年期美债利差缩小，预示美联储降息速度快或宽松时间长；当前利差扩大空间有限，还有2个百分点左右的空间，买长债不如短债，美债价格区间波动。
美国股指：关注美国股指是否突破20天均线及关税消息，突破则短期企稳，短期可买看涨期权，长期走势仍然震荡。
资产配置：配置资产可使用衍生工具，留现金；A股青睐分红型国企，港股可关注打新策略和恒生指数；黄金短期有波动，整体长期看好，但近期波动不宜建仓，等待调整机会，调整可能达20% - 25%，可等调整后抄底。
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课程文字实录：
说话人 1 00:01 好，各位投资者大家晚上好，那么今天又在这里跟大家分享一下最近的几个市场的情况。那么我们前两周讲的这个 5 指的情况，然后也讲了一下大众商品的情况，那么今天就给大家讲一讲，就是关于美元指数最近的这种快速下跌，以及对这个外汇债券的一些影响，以及它所带来的那些机遇。那么说到这个美元指数非常有意思的一个情况，就是说美元指数我们看到的最近的这个下跌，其实有很多朋友觉得他很奇怪，为什么美元会跌的这么，这个就说这么流畅，然后就完全没什么这个反弹的样子，一直都是跌的，然后的话究竟是什么因素导致的啊？其实这个美元指数的这个下跌不是说它是一个意外的情况，在我之前跟大家讲的这个美元指数周期里面，现在其实正处于这个美元指数贬值的这个末期的阶。
说话人 1 01:21 那只不过这个末期的阶段，这个起始的点恰好跟特朗普的这个总统这个上任的时间重叠了，所以这一个我们之前预期的这个原指数贬值的这个末期的开端，只不只是这个推后了，与原先以为是一个是去年的这下半年开始，结果他一直拖到这个今年的这个 1 月份，特朗普这个正式上任以后，才出现这个快速的一个下跌啊。但是无论怎么样，它实际上时间周期它是吻合的，目前来说还正处于这个美元指数的这一个贬值周期里面的一个贬值末期的这么一个阶段。
说话人 1 02:07 好，那么之前可能不确定，但是现在你看到这个美元指数跌成这样，那已经很明确了，就是处于这个贬值末期的这个最后阶段。好，那么由于有这个阶段这个产生，那么对外汇或者说对其他的这个大众商品其他情况有什么影响呢？那今天给大家聊一聊这方面的一个内容。好，这是我的简单的个人简介啊。那么这个我所有的这个研究也好，然后这个所有的一个建议也好，也是建基于我的这个投资的方面的研究，是仅供大家参考，大家可以根据自身的这个账户的承受能力以及这个投资的一个考量，然后参考我的意见，希望大家能够在交易上有帮助。
说话人 1 03:06 好了，那么我们继续聊这个美元指数的情况。好，美元指数新一轮的这个下跌周期为什么这么说呢？首先一点，这个讲过好多次了。这个美元指数它是有一个升值 5 年、贬值 6 年的这么一个阶段，那么现在正处于是第三次，而这个贬值 6 年的这个开端就是从 2020 年的这个新冠疫情开始的，要整整持续 6 年，那么这个 6 年时间持续到什么时候呢？就是持续到 2026 年，所以现在是 2025 年到 2026 年其实才有这个一年半到两年左右的时间，还是处于这个贬值的这个阶段。
说话人 1 03:50 所以在这个过程当中，我们看到美元指数的这种快速下跌，实际上它不是一种意外，它是一个之前就跟过往周期其实都是一个一个重复的这么一个过程。所以最近美元指数的这个快速的一个下跌，我并不觉得它是一个很意外的一个事件，只不过它的这个导火索以及深层次的这个原因可能跟以往有所不太一样，但是表现出来结果就是美元它进行贬值，美元它可能变得更加一个更弱势的一个，比以前来说是相对的弱势一点的这么一个货币。好，那么这个贬值周期这个是持续到 20265 年的。好，那么在这个过程当中，那也就有两个情况要大家要注意的，美元指数贬值，它第一个预示的未来市场对未来的这个通胀它是有预期的，因为。美元毕竟是大宗商品的一个标价的一个货币，它进行贬值，那么对于大宗商品来说，那么涨价值不变，那么它的价格就倾向于上涨，就是一个成这么很简单的一个机理。所以美元指数它开始贬值，只要贬值的这个时间，这个情况是持续的情况之下，那么大宗商品的这个通胀的预期，实际上它只是说不同商品它的这个阶段性的这个轮动不一样的基本面。
说话人 1 05:34 好的先涨，像黄金这些就先涨起来了，但是其他的话虽然不怎么涨，但是它不代表它没有这个上涨这种空间啊。因为大的环境当中美元就是货这种商品的这个标价货币，它在不断地贬值，那么对应的它的这个价格就比较更加倾向于上涨。好，那么这是一个情况。然后第二个情况，这个贬值 6 年当中我们要注意的一个点就是贬值末期的最后阶段，最后阶段往往会有这种是一个金融市场的一个大的危机，可能会这个发生啊。只是这个发生它可能会在早一点的时间爆发，也可能在晚一点的时间爆发，这个我们需要根据当下的行情去这个判断啊。
说话人 1 06:27 我们比如说我们在这一个位置，那就是贬值默契的最后那个阶段，虽然美元指数它跌幅不是那么多，跟上面没法比。但是你知道这一个时间点它发生了什么事件吗？发生了日本股市以及日本经济泡沫的一个爆破，虽然对古美国可能影响不大，但是对于这一个国家来说，当时的世界上第二大经济体它就出现了一个泡沫爆破的这么一个情况，那它刚好是发生在这个美元贬值的末期，这个阶段。
说话人 1 07:01 好，第二个段，另外一个贬值 6 年的一个阶段里面，在这一个位置也是贬值 6 年当中最后的这个末期阶段，它发生了什么事件呢？发生了，我们大家都很记忆犹新的一个事情况，就是这个全世界的金融危机的一个爆发。那么金融危机的爆发，然后就导致了全世界的股市经济都出现了一个很快速的一个一个崩塌的这么一个情况。
说话人 1 07:32 好，那么这种大型的事件往往就发生在这个贬值末期当中啊。当然这个事件没发生之前，感觉整个市场都觉得这个经济还行，问题还不是很大啊。当，但是当发生了以后，当整个市场的预期就会突然之间变成就转为一个很悲观的这么一个预期。所以现在我们这个贬值末期的情况，其实我们要看两个事情，第一个就是通胀的预期，简单来说就是它这个通胀预期一旦起来，对于大宗商品来说都是上涨，利于这个多于这个下跌。好，那么这个上涨，当上涨到一定的程度的时候，那我们就要看这个贬值最后的那个阶段会不会爆雷了，会不会一些大的一些事件导致了经济出现问题，然后爆雷出现大幅度的一个波动。
说话人 1 08:29 好，那么目前来说我们所遇到的一个情况，就是一个大的基本面的情况，就是特朗普的这个关税的一个问题。那么这个官宣问题从提出开始就引起了市场的这个比较大的一个恐慌，然后随着这个特朗普他就是有个 90 天减缓以后股市就是以及经济的这个预期有所这个稳定，有所平稳，稳定住了指数也有所反弹了啊。但是这个大的基本关税这个问题就这么过去了吗啊？显然不是，显然这些还在谈判当中啊。
说话人 1 09:13 谈判必然就会导致一个结果，就是会有这种，就是说我们说的这种会有那个，就是说相对来说听话一点的，那就能谈成的一排，另外一排是不谈不拢的一拍，然后谈成了一拍，那么可能这就往后的那个贸易圈子，就会他们这几个国家之间进行一个贸易的一个流动，那么抬不拢的这几个国家可能地区，那么可能就他们自己又会形成另外的一个贸易圈子，以及这个贸易的流动啊。简单来说就是关税这个问题，最终打字的结果就会形成不同的这个贸易的一个一个一个圈子。
说话人 1 09:56 好，那么在这种情况。帮助下对整个世界经济的影响是怎么样？是好事还是坏事呢？那从简单来说那肯定不会说，跟以前比肯定不会说是一个相对，不算是一个好很好的事情，对吧？好只是说它出现坏的这种情况，以及它坏的程度是怎么样啊？我们这个要看后面的这个经济数据的一个情况，说到来了一个这个引导我们去怎么去观察。
说话人 1 10:34 反正现在只是说在从今年的这个 1 月份开始，我们明显看到了这个美元指数进入到这个下跌的这个周期当中，也就是贬值末期的这一个阶段。那么在这个阶段总的来说就是大众商品都是容易上涨的，那么股市也是相对来说会这个强势一点。但是今年的这今，今年这一趟的情况跟过往两次的情况有所有一点点不同，最主要原因就是这个特朗普的这些政策它的摇摆性有点大，突然之间告诉你有个关税，突然之间又告诉你是一个暂缓，突然之间又刚前两天又看到一个消息说有可能把中国的这个关税这个又降下来了。
说话人 1 11:26 好，那这个这一类的消息大家可以发现它是一个比较这个突发，短期突发的这么一些消息所请所导致的啊。所以的话我要修正一下我的这个情况，就是说在这个阶段当中，可能大宗商品的这个会比这个股市会更加这个有利可图一点，应该这么说更加有利可图一点啊。然后大众商品当然也要看这个基本面的情况，就是说库存低的，这个需求好的，那么涨的时候就更加更容易上涨。那么以目前世界经济情况的预期来说，如果真的是市场预期，这个经济衰退会更强烈的话，那么可能工业品我们就不要是太过于这个关注了，反倒是那种避险资产，或者是这种刚需类的，这个资产刚需劣质产是什么？农产品刚需，是吧？那么这一类的话，可能会更加有一种这种上涨类的行情，所以这个是必须要根据基本面来进行调整。
说话人 1 12:49 好，那么现在来说贬值墨烯能涨的东西现在已经正在涨了。那第一个是黄金，黄金没什么好说的，避险资产都在这一个，不看好未来经济。那么我们怎么避险啊？买黄金，买一点这个来避险，所以黄金的长期看涨的牛市没有问题啊。这个我在我的观点当中我认为是没有问题的，但是它短期的调整是会有的，而且是在 4 月份出高点，还是说 5 月份出高点，还是说现在已经出了那个高点啊？这个我们可以慢慢再在观察，但是不要说现在黄金只是调整的那么点，就是说它已经跌完了，这个不太好说啊。特朗普突然之间跟你说这个把中国将关税降下来，唉，中国这边也是好，也把关税降下来，那么是不是倒位就没事了啊？那么对于黄金的这种避险属性来说就会有所减缓，那么这个黄金价格怎么可能会不发生这种调整呢？所以大家还是要注意一下这种短期的波动，当然调整完了以后，这个上涨还是我还是认为是没有问题的啊。
说话人 1 14:09 好了，那么我们还聚焦回那个美元指数，那么现在我们正处于这个美元指数的这一个默契的这个阶段，那么这个默契阶段我们看到了它是什么时间点开始是特朗普就任，就是第二个任期就任的时候才开始的这么一个高点，非常有意思啊。那么之前一直拖，一直，其实按照时间周期来说，这一个点应该算是这一个贬值末期的一个开端了，但是由于这个选举的这个出现，导致了这个开端的这个推迟到这个时候。好，那么由于高点推迟了，那必然就导致这个幅度上来说它时间少了，幅度上来说就会有所这个加速。
说话人 1 15:00 好，这是特朗普的一个一个一个美元指数波动的情况，那么很有意思，我们在翻查之前的这个数据，发现只要特朗普上任，美元指数都是看跌的啊。你看第一个任期，这是 2017 年的时候，就是 16 年 11 月份选举， 2017 年是正式上任，那 2017 年整一年美元指数都是下跌，这是 18 年之后，这个涨是另外一个，是 18 年是打了这个贸易战。
说话人 1 15:34 好，那么这 17 年整一年美元指数都是跌的，因为这个是跟特朗普的这个政策主张是有这个关系的，因为特朗普的政策主张就是美元渠道降息刺激经济，然后它好在这个关税当中去处理这种关税的问题，因为关税加了以后，可能会导致了这个商品价格上涨的这样的一个通胀预期啊。那么那么从而就导致经济的有所这个放缓，那么美联储这个时候在降息，那个刺激一下经济，那么就达到了一个缓冲的这么一个这个本能本身就是特朗普的这个政策主张啊。
说话人 1 16:18 第一个任期就是美元指数的走势就是这样子，好，那么第二个任期就是 2025 年，就是今年的 1 月份，你看特朗普的这个上台以后，美元指数是哗啦啦的快速的这个下跌，如果是一个历史的借鉴是有意义的话，那么两个两段，那么今年美元指数都大家都不要特别看好了，这有可能这一直都是整一年都是一个快速的一个一个调整，但是当然了，我认为从调整的幅度上来说，那么这个美元指指数，美元指数它调整幅度就跌穿了 100 以后，更大概率的应该是往 90 方向去找啊。
说话人 1 17:05 那么嗯，有这个有些朋友说，唉，每日指数会不会这个贬值的很惨啊？这个 100 跌穿到 90 也不行，到了 80 会不会跌到这种程度啊？你要，除非就是真的是贸易战，这个全球贸易战重新再打起来，特朗普就不管了，我这关税就加到奇高。那这个可能性是有的，如果它还是有能够谈，它有缓冲的话，那么这个之前的这种历史的一个低点 90 往往就是美元指数一个很重要的一个低点来观察啊。反正现在这突破了 100 以后就支撑的变成压力了，后面这美元指数就往这个区间 90 这个位置去奔，这个是大概的一个一个情况啊。
说话人 1 17:56 好，那么讲完这个美元以后，大家比较关心的就是人民币就怎么样啊？人民币会不会这个跟美元是反着来人，人员在这个贬值，人民币具有升值的这个空间，或者升值的一个速度呢。好，那么我们来这个观察一下人民币汇率的这样的一个特点。好，首先人民币汇率它有个特点，就是 17 个月的一个时间拐点比较有意思， 17 个月就每到 17 个月就是美元，这聚焦人民币它就会有容易出发生一些这个汇率上的一些拐点，要不就是贬值和开始，要不就是收值的开端，这刚好的时间点是比较有意思的。
说话人 1 18:47 好了，在这个 17 个月当中它是不是就是一个随机的 17 个月发生？那当然不会，它肯定是有一些事件来推动的。那我们来看历史上人民币升贬值的一些事件，你看之前中，反正中国经济的这个增速预期比较好，外资进来人民币汇率就会这个升值。好了，然后这一个，这一段就是这个央行的一个经，中国经济数据不错，然后央行又推出这一个一逆周期的一个因子的这个汇率管理，然后然后又引导了一批这个外资进来中国。好，那这一边的话，这个人民币的汇率又出现了升值的这么一个情况。那第三段就是新冠疫情刚爆发的时候，因为中国实施了这种这个清零的那种政策。好，那么就变成这个是，也是最快这个控制住疫情的这个扩散。然后那么很多这经济恢复的是最早的，所以很多外资。就又进来中国的这一边进行投资，所以我们看到很多中国的这个，看到中国人民币的这个汇率，就也是在疫情暴发完了以后，出现了一个快速的一个升值啊。
说话人 1 20:14 所以这几段基本上大家可以这个看到，主要是中国经济的这个增速可以市场的信心很足的话，它的升值那往往都是比较这个迅速的好，那么在之后的话就不太一样了，那之后的话就我们要经历几个东西，第一个是贸易战那个以及这个，这个美元加息 22 年的这个美元加息以后，以及加息的这个过长，也导致人民币的一个快速的一个贬值啊。然后就是到现在了人员一直都处于这种这个降息的这么一个过程当中去啊。虽然咱们这一边也不断的这个调整这个 LDR 的这个利率，那么那美国这样，咱们中国也这样，那最终的结果就是维持在一个平衡的一个区间当中啊。所以我们看到了这个美元的这个人民币兑美元的这个汇率，现在目前来说还是处于这个区间波动的一个节奏当中。好，那当然后这个 17 个月的这个时间点 AK 还是比较有意思的，这个是上一个 17 个月的一个点好，虽然没升职成功，但是，但也没贬值。
说话人 1 21:42 好了，那么这个人民币汇率它时间特点是这样，那么另外一个特点就是人民币汇率它有个区间特点，然后区间特点代表着什么？代表就是其实中国的央行对人民币汇率的一个预期管理，它是有十足的一个控制力的，它是有控制力，它不是说无序的啊。当然你升值多了以后，它这个可以快速的，这个贬值的速度可以快一点啊。但是你长期来看它就是一个一个长期的，一个一个动态的一个略微贬值的这么一个区间，它速度其实并不快，只是说升值多了以后，它这个贬值速度快一点。那么这个跟这个中国之前这个都是外贸的这个经济有一定的关系了啊。
说话人 1 22:33 那么最近的话，虽然中国跟美国这边这个有关税的一个问题，但是人民币总体来说它还是没有起，没有说有很大的一个贬值的预期。好，还是这个平缓的，那么现在又到了一个新的一个时间点了啊。那么这个时间点往后中国的人民币的这个汇率是这个按照这个区间是往上走，就是继续贬值一点，上一个台阶，还是说这个由于美国的这个美元指数的快速贬值，美元要贬值，那么中国的汇率会不会这个随着贬值而升值，变成这个升值的一个区间？当然这个我们要拭目以待了，只不过我个人的这个认为，从这个汇率的情况，个人认为人民币的这个升值空间可能并不是说那么顺畅，跟以前没法比，就说没有说这么这种大幅度的这种升值的这个速度啊。因为从中国的这个经济的一个就是说结构上来说，现在跟美国那边这个关税的一个问题闹得比较僵，但是出口那一块还是要这个不能这变，不能少的太厉害啊。所以的话这个人民币如果是快速升值的话，那么就会对中国的出口会产生比较不太好的这么一个影响啊。
说话人 1 24:11 所以从这个角度上来说，人民币汇率只要这个还是控的，就是说从控制的角度上来说，人民币的汇率会相对来说更为平稳一些，它可能会略微升值到下一个时间点，我们可能看到的就是7，甚至在低一点、六点、6.9、 6.8 等等，这个都问题不大，但是升值幅度不是说那么大，那么就会对我们的这个出口会相对好一些啊。当然贬值，略微的贬值其实也是可以接受的啊。我看有些朋友说这个人民币要贬值的很夸张，要到 8.5 这些，嗯，那这个这要建立在中国人民银行啊。
说话人 1 25:00 咱们中国的央行是完全不怎么管汇率，那才会有这样的一个情况，如只要是有管理的这样的一个方式的话，那还是有很多的办法去这个将汇率的这个管预期来这个稳在一个区间范围内啊。所以我并不认为人民币的这个汇率会这个快速贬值，我更多认为这部分汇率值这段时间里面它是一个稳定的一个略微升值的这么一个状态啊。就美元在贬值，那么美元贬值，那么人民币相对升值，它还是可以这个接受的啊。然后它升值速度只要放下来就行了啊。嗯，所以这个是关于人民币的一个特点啊。好，那么人民币是这样子的话，那么其他货币又怎么样啊？那么我们看这个日元。
说话人 1 26:00 好，那么有很多朋友喜欢做这种亚洲的货币，里面除了人民币，然后就是喜欢做日元，那么跟美元实际上它就是一个大的一个区间，或者是大的一个跷跷板的这么个效应，一个区间是这样子的一个区间啊。那么顶再是 160 条，再高一点，160，一百六十五等等，就是一美元，对， 160 的这样的一个日元。好，它就是一个大型的一个区间，来回摆动很多年的一个大型区间，然后低点就是在这个 80 左右，我们看到的低点的区间是这样啊。
说话人 1 26:43 当然这个时间很长，对于我们的这个短期交易来说，可能指导性的意义并不大，但是大家要建立一个这样的一个观点，就是说其实美元也好，日元也好，他们本身日本跟美国的关系就是一种很强联系的这么一个一个关系，他们两者的货币本身它并不是说一个对立的关系，很多时候它是一个协同的一个一个关系，或者说是日元往往会跟美国配合都不奇怪，所以的话美元当贬值的时候，日元就会略微的这个升值啊。它是一个，其实是一个区间性的一个波动啊。
说话人 1 27:27 当我们搞清楚了这个大型的区间的话，其实现在的日元是怎么样的一个走势情况，大家就可以进一个布置了，反正区间顶在这个位置 160 附近，那么往区间顶在这，那么下面这个就是一个比较漫长的或者是比较波动性的一个，这个向下走的一个区间，就变这个升值的一个区间，略微升值的这么一个区间走势。
说话人 1 27:56 好，那么这个是日元的一个特点，那么往小了说，那美元指数在这个最后这一年半到两年是一个贬值趋向的话，那么日元这对未来的一年半到两年其实也就是一个升值的一个趋向，就是这么一个程度了。好，那么欧元就不怎么说了，欧元实际上是跟美元指数的走势差不多，本身美元指数就是说 50% 的权重都是欧元，所以咱们这个做欧元这美元欧，做美元欧元这个汇率的交易的这种朋友来说，其实看美元指数，看看欧元，其实差不多好了，那么我们做期货的朋友，你，咱们做这个日元也好，做欧元也好，你可以多关注这种微型的这个日元合约，微型的这个欧元合约，微型的话就是它占用的保证金少。
说话人 1 28:58 合约的价值小一点，适合这种需要灵活交易的这种投资者，有些投资者可能账户来说，相对来说这个资金量小一点，然后但是做汇率的话，他喜欢这种布置仓位，比如说我这个张沪龙能做这个十手八手，好了，那么是我那做大的话可能一手我就做下去，我就没办法动了，那么我自由分散做它十首，那么我还有这个调整的空间，加仓、减仓等等很多交易的空间，所以大家可以使用这种微型的这个外汇合约来管理咱们的交易，更加这个灵活。
说话人 1 29:42 好，这个是汇率的这个情况，汇率的情况就大致来说就是美元指数并不看好它，这个它贬值的时间还没到，那么后面还会有贬值的一个一个一个时间段，只是说啊。可能是一个，一个，就是说有节奏型的一个夹击阶梯形式的这种下跌了啊。好了，那么那么债券又是怎么样呢？债券的情况就这个跟美元指数也是有很大的关系的，因为债券美元指数它代表的是美国利率的这样的一个预期，尽管现在美联储并没有说继续降息，但是只是降不降息只是一个时间的问题，它可只是时间问题，差别只是说降息的速度可能会不太一样。
说话人 1 30:41 那么根据这样的一个图表，大家可以看到了美国 10 年期，它是一个，是相对长期的一个一个美国债券，那 10 年期美国债券与 2 年期的这个美国债券 2 年期你可以理解为就是美联储的基准利率，基本上就是跟着美联储的走的好，但是 10 年期的这个债券它是反映的是市场的一个预期，反映市场对未来利率走向的一个预期。
说话人 1 31:12 那么这一个两个者的利差缩小的时候代表什么？利差缩小代表的就是这个美联储未来它的这个降息的速度会比较快，或者是维持比较长，这种就是说宽松的这个时间段，所以导致了这个偿债它的波动性会更大啊。这个因为短债没什么收益，那么就只能买长债，财债收益会更高一些啊。
说话人 1 31:46 嗯，就是这么一个情况了，那然后两者的这个债券利率上涨，它代表什么？代表就是大家就不怎么去买这种偿债了，有可能是基于这个对未来经济的一个担忧，有可能基于就是说为现在的这种钱比较这个缺，他需要更多的现金，那么他就不持有这种债券的长期的这种债券资产了，都有可能。
说话人 1 32:17 那好了，那么这种这个两者之间的利差它扩大的情况之下，现在只是到 0 附近，还没到1，历史上最高是到差不多到 2.5 左右，嗯，就说超过 2.5 左右，那么这个利差反映的就是拥有仍然有比较大的一个扩大的空间。那么意味着什么？意味着如果美联储不继续降息的话，或者降息的速度比较慢的话，那么对于偿债的而言，它仍然有这个什么呀？它有大概时间是 0.5 到2.5，它还有 2% 左右的这样的一个。缓冲的区间，简单来说，美联储把利率降到降了2%。降了 2% 藏在都可以不动，是这个意思，所以的话，所以意味着就是说藏在，目前来说，你要想藏在走流市的这一个这种长期牛市的这样的一个一个一个情况来说，并不是特别的看好美联储，它会降息，但是它降息速度并没有并不是那么快，而且有大概两个点的这个利差的一个区空间。简单来说就美联储降息一定要降 4 ~ 5 次，降 25 个基点的话，那大概要降 8 次，那么才会对这个偿债会有这种比较利好的一个，再降息就会对偿债会有比较利好的作用啊。
说话人 1 33:53 因为都到这里了，逆差已经扩的比较大，所以买偿债来说，目前买偿债来说并不是特别的划算，从这个图表的这个角度来说，它并不是特别的划算。好，不划算的话代表着就如果我们买这种偿债，买期货也好，买这种偿债现货也好，拿着偿债收利息的，那么那朋友来说还不如买短债，短债风险更低，波动性更小啊。
说话人 1 34:23 利息你还是能拿那么多利息，能拿那点利息啊？长债虽然长，但是它摆动大，它的债券价格可能是会下跌，如果你想收利息，单纯想收利息的朋友来说，又不想这个债券摆动太大，可以买短债。但是就是说你这个，嗯，你藏在理想利率高一点，那么你就要承受可能藏在这个长时间不怎么动的，这不怎么这个上涨的这个情况了，所以这种情况就导致了现在我们看到的藏在这个没美国偿债的这个价格，它是一直处于一种区间式的一个波动，区间式，区间底、区间顶，其实我们看到的一个情况就是这样子，一个一个大型的一个区间，你说它涨吗？它不是说没涨，但是它的回来回撤它还是非常的这个迅速，实际上就是一个区间式的波动啊。那由于这个大的一个基本面，就是美联储它还是会降息，也就是 6 月份开始市场预期它开始又重新降息了。
说话人 1 35:38 那么短的 2 年期的这个美债，它就会这个略微上涨，那么短债上涨，但长债可以不涨，长债的话由于还有很大的这个利率差的一个空间，所以变长就是说藏在可能我们只要经济不是特别崩溃的情况之下，它长期就是一个区间式的一个债券的一个波动了。好，嗯，那么由于图表的关系，大家可以在找一些数据，找一些在更长时间的这个美债的数据。就说 0708 年的时候，这个美国偿债的数据，它的价格是104，就现在的这个债券价格是 110 左右，意味着是说如果长债的价格再继续跌个百分之 5 左右，那么那么偿债的价格就跟 07 零八年的时候的这个金融危机的时候所发生的这种危机，往后的这个债券的价格就是一样的了啊。
说话人 1 36:49 那么我那大家可以这么预期，那咱们哪怕是发生经济衰退，它的这个严重程度，或者说它的这个危险程度有没有 0708 年那么厉害啊？如果没有，那么当这个偿债的价格真的是爆了这一个 104 左右的这种价格区间的话，那么这个时候去投资偿债，唉，有可能会有一个不错的一个效果记忆啊。
说话人 1 37:21 拿现货的朋友就继续拿现货，如果是炒这个做期货的朋友，还往往还会有一种这个，毕竟是到了这个时候，往往就是市场是有预期，有经济危机的时候，那么一旦美联储它是要救市的话，那么对于这个债券价格来说，它就会有一个不错的一个反弹，或者是重新走上涨趋向的这么一个这个动机啊。所以哇，这目前偿债情况不见得很好，但是不见也就是一个区间波动。当。大家自注意那个高低点的落差就好了，那么短债没什么好说的，短债实际上就是你可以理解为这变相的一个现金的储备，就是收点利息，然后变现的变相的一个现金的储备波动并不大。
说话人 1 38:17 好，那么债券讲完以后再跟大家再跟踪一下美国股指了，因为最近消息多，美国股指还是不能不看的。好了，那么这个还是这句话，现在关税只是暂缓，但并没有说这个完全停止，那么基本面目前没变化，我们只能够使用这个技术面的一些这个特点来跟踪这个行情。那么要看看短期这个美国股指会不会突破 20 天均线？本来昨天晚上就是突破了，但是又这个冲高回落，又回到 20 天均线附近，那我们就看一下今天晚上会不会继续往上冲啊。那么如果是继续往上冲的话，然后又公布了这个美国对中国的这个关税降下来的这么一个消息的话，那么我相信这样美国股指短期内是企稳，这个两个，第一个是这个中美资金关税的一个问题，第二个就是这个美国股指最近就是这个今这两天，然后会不会就冲破了这个 5, 0004 万上的这么一个水平？好，那么冲破了，那么就突破了这个 20 天均线，那么短期内稳住啊。
说话人 1 39:44 但是注意我的措辞，朋友们，是短期，不是说长期、中长期，还是变数比较大，不要太过这个乐观就是了啊。一旦这个重新下跌，然后还是速度，可能也是跟关税有关系的，这速度也不会慢，大家注意就是好。那么目前的情况就是你看了 2020 年的这个图表， 20 天均线一直滑下来，到这个点开始突破，那么2，那么现在的 20 天均线一直画下来，我这个图没更新，但是数，但是美国股指是这样的了，已经是这样了，这样的了，已经是这样了啊。昨天晚上突差点突破了，那今天看着会不会突破？那如果一旦是突破，那么我们还是肯定是干按照这个企稳来观察，先按企稳的一个这个方式方法来观察，那么我们可以参照这个 2020 年以往后的这个美国股指的走势的一个情况，涨涨跌跌，但是总体来说它是稳住的。好，那么我们不妨这个观察最近这两天的一个股指的状态是怎么样啊？因为往往突破，然后要交易的话，有朋友就说，唉，那交易怎么做啊？梁老师，那么这里面交易就很好做了。嗯，什么叫很好做？期货不好做？因为方向你要判断，那么这个时候有信心的朋友，你就买点期权就好，买点看涨期权就买啊，因为你看到像这个位置，大家可能这没什么感觉啊，这里其实一天一天涨了5%，这个点，这一天美国，所以这一天这个一天 k 线涨了5%，就说突破了这种重要的均线的时候，往往是市场会有大幅度的一个波动啊。涨也好，跌也好，也是跌的话也是大跌，也是快速的一个下跌，那涨的话也是一快速的一个上涨。好，那么我们可以不妨去这个买点期权，来看看它是不是会出现这种快速的这种上涨啊。那如果是的话，那短期是能够获利的，我现在还不太敢说这种长期的这个效果是怎么样，即便这里是涨上去，可能也就是一个更大范围的一个区间波动啊。
说话人 1 42:20 我们现在先走一步看一步，但是短期它突破 20 天均线没什么好说的了，这个就是短期企稳，然后拿点期权看一看唉。如果它是大涨的话，那我们就很容易获利，那么跌了就没办法，然后跌了就跌了，那跌了就起权，就亏点期权金就好啊。反正目前的情况技术上来说跟 2020 年非常的类似啊。走势上来说也有类似的其地方，所以大家不妨的这个拿 2020 年往后的美国股指的走势来作为一个参照，多看一看。好了，那么。今天的这个直播内容就到这里，我看一下这个，大家有没有什么问题给大家进行解答，我看看评论区有没有什么问题。
说话人 1 43:19 好，那么如果那么有朋有问题的朋友，可以在聊天区里面进行这个留言，然后在目前这个阶段的话，如果是要配置资产，尽量使用一点衍生工具，就衍生成期货也好，你当然你算好杠杆，如果是单纯买股票这样子 100% 的这个资金去配置的话，你就难有，难以留有余地。就是说你要留有一点的现金，就说现金波动太大了，波动大的话它这个你反正你要持有那么多的一个资产，你用期货，用点保证金来持有就行了啊。剩下的现金要不就是收点利息，要不就是机会到的时候再重新的这个配置会好一点啊。如果是百分百的一个资金的这个占用的话，会容易这个错失某一些的这种波动性的机会啊。
说话人 1 44:23 好，有朋友问这个港股 a 股市这个阶段适合配置吗？就是港股 a 股现在这个阶段适不适合配置？还是这个没有太大的这种完全的凝视，所以当你说配置上来说，就要看你配置什么资产，配置什么样的资产，就是说基于我们讲到就是不是说指数了，就看你股票怎么调啊？像港股那边主要的这个股票都是这几个热门的股票，像 a 股的话， a 股现在的风向其实是很明确，就是买什么，就是那种分红型的资产，就是现金就稳定分红的啊。然后的话这个这种就国企类的有稳定，总，反正有稳定分红那种企业它会更加受市场的青睐，这个是 a 股的目前市场的一个特点，港股就看的少一些，但是港股里面最近比较热冲的东西，由于港股不是反弹起来，最近比较热冲的东西是打新还是打新？我反倒不是说你要配置什么东西，就配置打新的那种策略，高杠杆打新，然后的话就看当天的波动啊。这涨了就多赚一点会，就是跌了这也就中钱，也不多，亏了就亏那么一点，就是基本上还是打新的策略为主一点，单纯的个股好像并没有太多的这种聚焦ETF。
说话人 1 46:05 其实也如果你要真的是要配置的话，就配置这个恒生指数，是相对来说这个在亚洲地区来说这个指数还是比较，就比之前其他指数来说更加有长期的这个配置的价值，这个估值相对来说低一点。好，那么这个朋友问近期黄金指数还是持续上升吗？对黄金有什么明确的指向？黄金我上周也讲过了，很明确很明确，就是有现货的朋友，你该拿着，你该怎么你就拿着，你也可以不管，哪怕后面有发生这种比较大幅度的调整。你是现货吗啊？你拿着这种常识找，就拿长期主义，你可以不管这种短期的这种波动，但是短期的波动它涨多高我暂时我没有办法，因为脉冲式的那种上涨我没有办法去这个估算啊。但是风险是已经在积，一直在积累的，一旦高点确定它要调整的话，也是 20% 起算，还是这个观点，它要跌的话就20%，而且速度很快，可能就一个月，就 4 周左右，可能给你完全跌完啊。
说话人 1 47:23 那也可以，大家可以算了，按照黄金现在 3, 500 的这个高点算，那么跌个20%，就要跌个 700 点到 2, 800，那么再跌多一点多，再多跌5%，那么就到 2, 600 啊，那么这一个幅度大家是不是能够这个扛得住啊？你是不是带有杠杆来伺候黄金啊？这些大家是要这个考量的啊。
说话人 1 47:51 我这个观点意思都很明确，只是说这个时间点以及最终的这个高点在哪，我现在没办法去猜，完全是跟消息跟。事件有关系的，那么一旦是确定它下跌的过程，就是跟这个没有没，没什么，没什么区别，这种没什么区别，很快的就是 131234 四周可能是 4 周就好像完全跌完了， 25% 的完全跌完了， 1, 000 点就是 3, 500 到 2, 600 就是 1, 000 里点。
说话人 1 48:20 1, 000 点的黄金，那这个会把很多头，尤其这种杠杆，这个多头会杀得很惨，但是它只是短期的，调整完了以后黄金还是该涨还是涨啊。因为大的这个风险还没有还能解除，所以我一直强调大家你没有配置黄金的，没关系，你可以等它跌完以后再慢慢抄底啊。但是要忍住，你现在去追很容易会这个有波动，不能说不行，就是有波动。因为我也不确定现在就是就最终高点是在哪，或者说是他继续往上冲到 4, 000 再给你调整了，是不是啊？这个我现在没办法说，只是说从这个持仓的角度来说，会等它调整完了以后再去这个介入会更加这个稳妥一些啊。所以这个指示我已经上去说的很明明确的了，我这个是上一位，上一周也这么说的，现在一样观点不变。好，那么我看大家没什么其他问题了，那么我就这个今天的直播内容就到这里结束了，下一次再跟大家进行分享，谢谢大家。
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