A股实盘-20250426：出业绩了，全是及格分

综述：

本周沪深 300 上涨 0.38%，我的 AH（即 A 股和港股）实盘 下跌 0.12%。

2025 年内沪深 300 指数 下跌 3.76%，2025 年内我的实盘 下跌 11.33%，本年初始净值1.20，本周净值1.06。

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交易：

无

持仓：

中海油H 49.0%，中煤能源H 16.6%，长江电力 27.8%，五粮液 6.7%，其他/现金 0%。

有四舍五入，且一般不记录低于1%的迷你仓。

复盘：

又是无交易的一周，今年我重点都在操作美股，所以A股这边基本全是收息股完全躺着，接下来依然没有换方向的计划，依然在暗搓搓的等着美股今年的某个黄金坑，直接用qdii买进去。

之前有读者问我，天天不交易你是不是连账号都不开啊？我说也不是的，只是不做大笔交易，但“低于1%的迷你仓”还是操作的，主要是搞lof基金的拖拉机场内套利，但这个不算股票投资，所以我也不会发在周报里。

这周单独拿出来说，说因为上周薅羊毛翻车了让你们笑笑，有个港股小盘lof溢价最高70%+，我用3个账户薅了一堆，结果到周五收盘一个都没卖出去，天天在跌停，也不知道下周何时能开板，也不知道还能剩多少利润，国内真是干啥都卷，薅羊毛的比羊还多

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个股方面，

1、五粮液

4月25日晚间，五粮液发布2024年度报告和2025年第一季度报告显示，2025年一季度，五粮液实现营业收入369.40亿元，同比增长6.05%；归母净利润148.60亿元，同比增长5.80%。2015年以来，五粮液营收、归母净利润保持10年连续稳健增长。在高端白酒步入缩量竞争的行业背景下，五粮液依旧保持行稳致远的能力。

这个数据在当下环境下已经算非常优秀了，客观上高端白酒增长稳定现金流充足无负债，按照最新的净利润和股价来算，大概今年五粮液有4.4%的股息，市面上除了高分红但受经济影响特

别大的能源股外，已经没有比它更好的收息股了，风水轮流转，酱香科技们居然有天也成了防御股。当然，仅限高端白酒，中低端未来存量厮杀只能活下来少数几个，或者苟成区域性小品牌。

2、神华/陕煤/中煤

煤炭三巨头受到煤价的拖累，业绩均出现了不同程度的下滑。

中国神华的总收入695亿，同比下滑21%，利润119.49亿，下降18%，扣非利润117.05亿，下降幅度达到28.9%。收入和利润的主要拖累项还是煤炭，而煤炭重点要看的还是自产煤，但整体的利润降幅超过了自产煤的利润降幅。

陕西煤业在三家公司的收入和利润下滑幅度最小，收入401.6亿，利润48.05亿，分别是-7.3%和-1.23%，扣非利润45.52亿，下滑了14.98%。销量的增长对冲了价格的下降，使得收入仅小幅下滑。

中煤能源收入383.91亿，利润39.78亿，同比分别下降-15.4%和-20%。这个数据看起来中规中矩，降幅对比神华要好一些。但经营性现金流出现了大幅度下滑，但没找到合理解释，不知道是埋了什么雷，还是利润调节的原因。

3、中海油

从油价闪崩后已经阶段性反弹了不少，所以基本在横盘震荡。目前仓位里唯一一个受到特师傅影响较大的，同时也是仓位最重的一个，清明假期闪崩防不胜防有点尴尬哈哈，4月29日发布Q1财报，也就是下周，到时候看吧这周没什么重要事项。

我重点关注的不是业绩，大概率符合预期也没什么惊喜，主要是看看公司对当下国际环境有没有什么展望和分析。

4、美股科技etf

今年一直在等待的机会，目前还不是我想要的价格，虽然短期反弹了不少，但是更像死猫跳随时要跳水的趋势，而且A股的QDII都是人家的收盘价，真崩的时候走都走不掉，还是准备在标普200周均线左右直接配满，乐观估计5-7月间就可能有机会，应该不会新增入金了，只会采用分红和调仓的方式，仓位上限50%。

最后，估值表：

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注释（请一定阅读）：

1、上图的买点、合理股价、卖点均为本人通过特定的方式计算的，无统一标准，更不是绝对正确且一定能达到的数值，只是辅助本人对当下价格有个大致判断。

2、如果一个点位有 2 个数值，则低的是下限高的是上限，用哪个取决于本人的主观意愿和对公司的了解程度，无统一标准。

3、标蓝标红都是为了给自己警示，该股票到达买入/卖出区域附近，需要重点关注，但不代表我一定会买入或卖出。

4、表格内相关数字，会随我个人对公司基本面的动态评估，不定期调整，请勿作为长期参考，更不是标准答案。

5、以上表格内容均为本人实盘记录，是做给我自己看的，无法指导你们的交易，不要问我该不该买哪个，问就是不该买。

6、持有相关持仓标的的朋友，欢迎在评论区与我交流，指出我的问题和错误，共同学习，一起赚钱。 $中国海洋石油(00883)$