高盛的分析师指出，近期黄金的反弹并非偶然，中国买家已重返市场。
具体而言，中国夜盘交易时段，上海期货交易所的买入行为触发了纽约商品交易所的买入行为，纽交所黄金未平仓合约总量增加了3%(白银增加了4%)，同时上海期交/纽交比值套利空间也在扩大。
数据显示，5月上海期货交易所的持仓量已回到历史高点，中国总体黄金持仓，即ETF+上海黄金交易所+上海期货交易所也保持在高位。
大家可以别忘记了，黄金4月22日冲击3500美元/盎司纪录高点的那一波行情，就是中国的买盘推起来的，而后在五一劳动节前，买盘平仓出局，才有了4月22日-5月1日的这波调整行情。随着五一节后中国市场重新回归，随后价格又在短短的两天推升了近200美金。
伴随着亚洲市场金价的波动率越来越大，现今这个阶段，亚洲市场的波动很多时候也已经不亚于欧洲市场和美洲市场。这意味着，中国市场资金对于金价走势的影响力日益增大。
当然，非要去总结近期金价震荡后重拾多头动能的原因，许导认为有以下几点——
首先，美债危机。穆迪将美国主权信用评级从Aaa下调至Aa1，加剧市场对美元资产的信任危机，引发大规模美元抛售，刺激了黄金的买盘。
其次，美联储降息预期。美国4月CPI与零售数据均低于预期，市场重新定价美联储年内降息概率，实际利率下行预期削弱美债吸引力，资金加速流向黄金等非生息资产。
再次，全球央行购金。全球央行连续19个月净增持黄金，中国、印度等新兴市场零售购金量同比上升23%，形成长期价格支撑。
最后，地缘政治扰动。美媒爆料，以色列正在准备袭击伊朗的核设施。该消息引发了市场对于中东局势紧张的担忧，推动了黄金的买盘。
目前各大机构普遍预测2025年底金价目标区间为3100-3700美元/盎司，若地缘风险升级或美国经济数据恶化，可能推动价格突破4000美元。
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$NQ100指数主连 2409(NQmain)$ $道琼斯指数主连 2409(YMmain)$ $SP500指数主连 2409(ESmain)$ $黄金主连 2408(GCmain)$ $WTI原油主连 2408(CLmain)$
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