一，基本介绍
手回集团是一家中国人身险中介服务提供商，致力于通过人身险交易及服务平台， 在线为投保人及被保险人提供保险服务解决方案。手回集团分销的保险产品(包括与保险公司共同开发的保险产品)由保险公司承保，其不承担任何承保风险。
发售股份数目 : 24,358,400股股份(视乎超额配股权行使与否而定)
公开发售股份数目 : 2,436,000股股份(10%，可予重新分配)
配售股份数目 : 21,922,400股股份(90%，可予重新分配及视乎超额配股权行使与否而定)
回拨机制：
公开发售不足额而国际配售足额：将未足额部分回拨至国际配售。
国际配售不足额：可回拨至不超过20%且需下限定价。
国际配售足额且公开发售超购少于15 倍：可回拨至不超过20%且需下限定价；
公开发售超购15 倍或以上但少于 50 倍：回拨至30%；
50 倍或以上但少于 100 倍：回拨至40%；
100 倍或以上：回拨至50%。
发售价：6.48～8.08港元
基石投资者：
2位投资者已同意按发售价认购合共约49.55百万港元可购买的发售股份，相当于发售股份的约 27.66%，详情见招股书370页。
(假设超额配股权未获行使，假设发售价为 7.28港元)
发售时间：2025年05月22日-2025年05月27日
上市日：2025年05月30日
保荐人：中国国际金融香港证券有限公司、华泰金融控股(香港)有限公司
包销商：中国国际金融香港证券有限公司、华泰金融控股(香港)有限公司、建银国际金融有限公司、中信里昂证券有限公司、招银国际融资有限公司、富途证券国际(香港)有限公司、百惠证券有限公司、TradeGo Markets Limited、老虎证券(香港)环球有限公司、迈时资本有限公司
二，简评
先吐槽一句：招股书封面的配色，尤其是有投行logo部分，是真的丑。
手回集团的主要业务是保险中介，旗下有保险经纪平台、保险代理平台、和业务合作平台。这些平台怎么理解或怎么监管，不太重要。总之，手回集团的收入来源是保险销售带来的佣金。
保险中介公司近几年在资本市场进行融资/上市的并不少，不少保险中介公司也是可以赚钱的，但账号菌认为这不是一个值得个人投资者投资的行业。
保险中介公司的上游（保险公司）控制者定价权，下游（中介人、代理人）控制者客户关系，本身两头都不挨着，业绩自然天然存在波动性。另外再赶上“报行合一”（保险业政策调整，不利于保险中介），手回集团2024年的业绩自然不太好看。
很明显手回集团现在要上市是受到之前投资人的对赌压力，既然机构们想甩锅了，那账号菌作为个人投资者是不想做接盘侠的，即便估值再便宜也不干。
综合评级：中性偏负面
招股书：
https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2025/0522/2025052200032_c.pdf
利益相关：
本人于本文刊登之时本人及本人客户可能持有所述公司的股票、认股证、期权或第三者所发行与所述公司有关的衍生金融工具等。
Disclaimer:
投资涉及风险，证券价格可升亦可跌，甚至变成毫无价值。
本文所包含的意见、预测及其他资料均为本人从相信为准确的来源搜集。但本人对任何因信赖或参考有关内容所导致的损失，概不负责。
本文并不存有招揽任何证券买卖的企图。
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