一，基本介绍
元光科技营运的车来了是一款移动APP，运用大数据分析提供实时、准确的公交车到达信息。车来了以其广泛的受众覆盖为移动广告收入奠定坚实的基础。于2022年、 2023年及2024年，移动广告分别占总收入的85.2%、96.2%及98.0%。
发售股份数目 : 24,865,000股股份
公开发售股份数目 : 2,485,600股股份（10%，可予重新分配）
配售股份数目 : 22,370,400股股份（90%，可予重新分配）
回拨机制：
公开发售不足额而国际配售足额：将未足额部分回拨至国际配售。
国际配售不足额：可回拨至不超过20%。
国际配售足额且公开发售超购少于15 倍：可回拨至不超过20%；
公开发售超购15 倍或以上但少于 50 倍：回拨至30%；
50 倍或以上但少于 100 倍：回拨至40%；
100 倍或以上：回拨至50%。
发售价：9.75港元
发售时间：2025年06月02日-2025年06月05日
上市日：2025年06月10日
保荐人：中国国际金融香港证券有限公司
包销商：中国国际金融香港证券有限公司、民银证券有限公司、农银国际证券有限公司、建银国际金融有限公司、百惠证券有限公司、软库中华金融服务有限公司、复星国际证券有限公司、中银国际亚洲有限公司、富途证券国际(香港)有限公司、老虎证券(香港)环球有限公司、骏达证券有限公司、**证券(香港)有限公司
二，综合点评
元光科技是一家单产品（车来了）的科技公司，其产品也上线超过10年，已经基本上完成主要城市覆盖：
换句话说，元光科技已经不是一家快速成长的公司。
过去三年内元光科技的收入还在增长，但账号菌怀疑这个收入增长有多少是用户增长还有多少是通过透支广告价格（例如加价）或者透支用户体验（例如增加广告时长或跳过难度）实现的。
账号菌不是车来了的用户，说法可能存在偏颇，但是依然认为这样的一款APP天花板是不高的，元光科技仅仅依靠单产品，其最好的结局就是被巨头收购。
不过收购大概率不会发生在其刚上市的头两年，对于大部分打新的投资者来说还是太远。而仅以一个新股来看元光科技的估值、性感度又乏善可陈，所以这一支票在账号菌眼中也没有特别认购价值。
综合评级：中性偏负面
三，特别风险提示
本次IPO未设置绿鞋机制。
本次IPO的承销佣金率达4.25%，另设5.75%的奖励佣金。
招股书：
https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2025/0602/2025060200009_c.pdf
利益相关：
本人于本文刊登之时本人及本人客户可能持有所述公司的股票、认股证、期权或第三者所发行与所述公司有关的衍生金融工具等。
Disclaimer:
投资涉及风险，证券价格可升亦可跌，甚至变成毫无价值。
本文所包含的意见、预测及其他资料均为本人从相信为准确的来源搜集。但本人对任何因信赖或参考有关内容所导致的损失，概不负责。
本文并不存有招揽任何证券买卖的企图。
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