一周总结：
上周（6月2-6日，期内）大非农好于预期，市场对中美本周于伦敦继续开启贸易磋商报以期望，美股标普与纳斯达克继续恢复上涨，其中标普站上6000点。另一方面，比特币与以太坊价格在临近周末的马斯克与特朗普分歧下回调。潘渡两只ETF（3056.HK $A潘渡招商创新(03056)$ 与3112.HK $A潘渡招商区块链(03112)$ ）上周净值分别上涨2.3%与5.0%，表现分别好于同期的美国主要指数（注）。展望本周（6月9日-13日）美国5月CPI通胀数据备受关注，市场尤为关注关税对通胀影响。同时，中美经贸磋商再次会晤，市场报以高预期。最后马斯克与特朗普的分歧可能继续影响市场情绪。
注：上周潘渡招商创新ETF（3056.HK）的净值分别跑赢纳斯达克 $纳斯达克(.IXIC)$ 、标普500 $标普500(.SPX)$ $标普500ETF(SPY)$ 约12个基点与80个基点，而潘渡招商创新ETF（3112.HK）的净值分别跑赢纳斯达克、标普500指数282个基点与450个基点。
一、主要资产表现与宏观经济事件
过去一周美股反弹。上周受到白宫钢铝关税上调至50%、5月大非农与就业数据好于预期、中美领导人通话及伦敦贸易磋商等因素影响、马斯克与特朗普公开分歧等因素影响，纳斯达克指数期内涨2.18%至19,529.95点，标普500指数于期内涨1.50%，收报至6,000.36点。
此外，比特币价格一周5个交易日（截至上周五下午4点）内下降2.11%至103,468.73美元。周内，比特币下滑至接近10.35万美元收盘，形成温和的回调，并于6月6日短暂跌至盘中低点约10.22万美元。此波动表现为控制性回调，而非无序抛售。
以太坊价格同期下降2.98%至2,464.59美元（截至上周五下午4点），以太坊从2336美元低点稳健反弹，展现韧性，但技术面仍需巩固。若日线收于50日EMA及2520-2540美元阻力区上方，可恢复看涨趋势，瞄准2600美元以上。2420美元提供短期支撑，2336美元低点为重要防线。6月2-6日回调虽较比特币明显，但呈现经典冲低反弹形态。守住近期低点并突破EMA带，可确认底部，开启更强反弹，为后续上涨铺路。
关税进展：
钢铝关税上调：6月3日，白宫宣布将钢铝及其衍生品的进口关税从25%提高至50%，6月4日起生效，以保护国内产业。英国因与美方达成初步贸易协议，钢铝商品关税暂维持25%不变。
中美对话与伦敦贸易磋商：6月5日，特朗普与**通话，商定重启经贸谈判。6月9日，中美高级别代表在伦敦举行磋商，延续日内瓦会谈共识，重点讨论关税调整、技术转让及稀土供应链合作。
宏观数据：
5月非农就业：新增139K，低于4月147K（修正后，前值177K），高于预期126K。平均时薪环比增0.4%，同比3.9%，超预期3.7%。劳动力市场略降温但韧性强。（注：K为1000）
失业率：5月维持4.2%，符合预期，与4月持平，显示就业稳定。
美联储动向（截至6月6日）：市场预计美联储6月18日会议维持利率4.25%-4.5%概率超95%。最早降息可能为9月，2025年预计降息1-2次，每次25个基点。
来源：2025年6月6日，彭博金融
来源：2025年6月6日，Fedwatch 9月降息概率
二、潘渡招商创新ETF表现回顾
截至2025年6月6日，潘渡招商创新ETF（3056.HK）过去一周净值上升2.3%至20.44港元，股价上涨0.7%至20.30港元（未包括上周五美股表现）。
表现最好的股票为Meta（META）、Spotify（SPOT）及台积电（TSM），分别上涨7.8%、7.1%及6.1%。
Meta上涨主要受到一系列人工智能方面进展的推动。据报道，Meta计划在明年年底前让品牌方能够通过使用其人工智能工具，完全自主创建广告（包括图像、视频和文字）并在Instagram 和 Facebook 上精准定位目标受众。此举有助于大大提升广告效率，货币化空间大。此外，有消息称Meta正在与人工智能初创公司Scale AI协商，可能于后者投资超过百亿美元。
Spotify的股价受益于华尔街分析师积极支持。上周，摩根大通在与公司管理层沟通后，将其目标价由670美元上调至730美元，Bernstein也进行了首次覆盖。同时，Spotify作为音乐流媒体龙头，业务模式较少受到宏观政治影响或关税扰动。
台积电则受益于中美贸易局势缓和及AI相关乐观的投资情绪。
表现相对落后的资产为特斯拉（TSLA），下跌14.8%。主要原因是马斯克和特朗普公开爆发巨大争执。特朗普表示，将“检查”马斯克获得的政府承包合同，引发投资者对特斯拉政策支持的担忧。
三、潘渡招商区块链ETF表现回顾
截至2025年6月6日，潘渡招商区块链ETF（3112.HK）过去一周净值上升5.0%至17.28港元，股价上升1.4%至16.92港元（未包括上周五美股表现）。
表现最好的三只股票为Riot Platforms（RIOT）、Hut 8（HUT）、Iris Energy（IREN），分别上涨22.1%、21.6%、16.2%。这三者都为比特币挖矿公司，股价受益于上周比特币价格高位盘整后反弹，且稳定币发行方Circle上市带动加密货币相关证券投资的乐观情绪。
表现相对落后的资产同样为特斯拉（TSLA），下跌14.8%，理由同上。
四、基金调仓情况
上周潘渡招商两只ETF未有调仓，持续长期看好创新与区块链行业发展，详情请参考公司ETF投资目标。
五：本周展望
本周（6月9-13日）美股经济数据与事件密集。6月9日中美经贸磋商首会或增市场波动。6月10日，美国亚特兰大联储GDPNow预估，晚上苹果WWDC主题演讲聚焦iOS 18及AI。6月11日，美国5月CPI出炉，影响美联储降息预期。6月12日美国初请失业金及5月PPI。6月13日起，G7峰会拉开序幕，特斯拉最受期待的Robotaxi或将在美国德州奥斯丁进入试运营阶段。
六、附录
6.1 潘渡招商创新ETF投资目标：创新ETF（3056.HK）的投资目标是将主要（其资产净值的至少70%）投资于直接或间接参与创新业务公司股权。创新业务指能够利用新技术、在创新方面处于领先地位的公司，该等公司由有远见管理团队领导，能够识别未完全传达的市场需求，并在瞬息万变的全球经济中因新行业条件而受益。
6.2 潘渡招商区块链ETF投资目标：区块链主题ETF（3112.HK）的投资目标是通过主要投资于从事与区块链技术开发和运营相关的活动或提供产品、服务或技术的公司，或能够从开发、进步中受益的公司，从而实现长期资本增长和使用区块链技术。
图：公司ETF表现与美股指数比较（自成立至5月中）其他时段表现在上文中已叙述。
注：投资有风险，过去业绩不代表未来表现。请根据自身风险承受能力，与投资组合情况，咨询相关投资顾问
七、为什么是潘渡？
潘渡金融的名称灵感源自Pando树，美国犹他州颤杨克隆群，年龄约9000-1.6万年，象征生命力、互联与持久性。“潘渡”借此寓意企业在虚拟资产管理领域的稳健扩展与信任连接。作为持牌公司，潘渡金融严格遵循反洗钱、投资者保护等合规要求，通过投资全球顶尖的创新技术与客户导向服务，追求优质企业目标，守护客户资产，扎根亚洲，展望全球，体现Pando树的韧性与共生精神。
声明:
本文章中表达的观点和意见是作者个人的,并不一定反映潘渡有限公司的观点。本文旨在整理和分享有关虚拟资产或相关话题的资讯和文章,仅供参考。本文件仅供资深投资者参考,并非(i)投资、购买或出售任何权益或股份,或参与任何投资或交易策略的要约或邀约,(ii)提供会计、法律、税务建议或投资建议,( iii)潘渡有限公司的官方声明。本文不对所提供信息的准确性或完整性,以及任何数位资产、金融工具或其他市场或经济指标的未来表现作出任何明示或暗示的陈述或保证。本文所载内容是截至发布日期的现有信息,日后可能不会进行更新或修订。某些陈述中包含预测,但不能保证这些预测在当前准确或最终会实现。过往的业绩并不代表未来的表现。投资者在做出任何投资决策前,应先咨询自己的顾问。潘渡有限公司可能在文中讨论或提及的某些资产、实体和/或刊物中有财务利益或关系。未经潘渡有限公司事先书面批准,严禁以任何形式全部或部分使用、复审、转发、分发或复制本文件。本文作者、潘渡有限公司的李明翰 Beck Lee（Pando Finance Limited）首席投资官（编号：BNL589），及持有证监会第1号、4号和9号牌照。
虚拟资产风险揭示
虚拟资产是高度投机和风险性的投资。投资者在参与这些产品时应格外谨慎。虚拟资产的法律地位尚未明确定义,可能影响投资者在该虚拟资产中的权益性质和可执行性。有关虚拟资产的研究报告未经监管机构审查,投资者也无法享受投资者赔偿基金的保护。虚拟资产不是法定货币,相关交易可能不可逆转,因此由于欺诈或意外交易造成的损失可能无法挽回。虚拟资产的价值源于市场参与者持续愿意用法定货币进行交换,这意味着如果某一虚拟资产的市场消失,其价值可能会完全和永久性地丢失。目前无法保证未来仍会有人接受虚拟资产作为支付手段。虚拟资产价格相对于法定货币的波动性和不可预测性可能在短时间内造成巨大损失。立法和监管的变化也可能对虚拟资产的使用、存储、转移、交易和价值产生不利影响。某些虚拟资产交易可能只有在获得证监会持牌平台记录和确认时才算完成,这可能与客户发起交易的时间不同。虚拟资产本质上使其面临更高的欺诈或网络攻击风险。技术故障也可能导致持牌平台的客户无法进行虚拟资产交易。
分析师声明：
本文作者、潘渡有限公司的李明翰 Beck Lee现时为证监会持牌机构潘渡有限公司（Pando Finance Limited）的首席投资官（编号：BNL589），及持有证监会第1号、4号和9号牌照。本人李明翰，特此证明：(1) 本研究报告中表达的观点准确反映了本人对本研究报告中提及的任何或所有证券或发行人的个人观点；(2) 本人的报酬中没有任何部分与本研究报告中表达的具体建议或观点有直接或间接的关系；(3) 本人的报酬中没有任何部分与潘渡有限公司执行的任何特定交易活动有关联。
-报告结束-
PANDO 关于潘渡 About Pando
潘渡（Pando）是一家持牌的虚拟资产管理公司，拥有全球影响力，并于欧洲、亚洲和北美开展业务，具备全面的市场能力。潘渡资产（Pando Asset）作为潘渡集团旗下的全球业务主要平台和潘渡金融的兄弟公司，于2022年在苏黎世设立总部。同年，潘渡资产成功在瑞士交易所发行了比特币和以太币的现货交易所交易产品（ETP），以及Pando6指数基金ETP，进一步拓展了在虚拟资产管理领域的全球影响力。
精彩评论