来源：招股书
来源丨LiveReport大数据
招股书丨点击文末“阅读原文”
摘要：云知声于2025年6月12日通过港交所聆讯，拟在香港主板上市，联席保荐人为中金公司、海通国际。公司是中国第四大AI解决方案提供商，2024年收入9.39亿元，净亏损4.54亿元，研发支出达3.7亿元。
公司此前其还曾于2020年申请在上交所科创板上市，但于2021年2月撤回了该上市申请。
公司是中国AGI技术的先行者，在2017年Transformer算法及2018年BERT算法在自然语言处理方面取得突破后不久，其利用在交互式AI方面强大的研发专业知识及自成立以来获得的市场洞察力，为广泛的垂直行业领域客户推出公司的首个基于BERT大语言模型UniCore及相关AI解决方案。
公司战略性地于2016年开始建立Atlas人工智能基础设施，其专注于智算集群，高效地就机器学习工作动态调度强大的算力。公司的智算集群目前拥有超过200 PFLOPS的计算能力，以及超过1.6PB的存储容量。在过去几年UniCore的演进和改良的基础上，公司于2023年推出了一个拥有600亿个参数的自有大语言模型山海大模型，作为其技术平台云知大脑(UniBrain)的新核心。
公司的云知大脑技术平台为智慧生活和智慧医疗中广泛的应用场景提供了极具竞争优势的产品和解决方案。根据弗若斯特沙利文的资料，按收入计，公司是2024年中国第四大AI解决方案提供商，但在年度收入超过人民币5亿元的企业中增长第二快。同年，按收入计，公司在中国生活AI解决方案均排名第三，在医疗AI服务及解决方案排名第四，市场份额为0.6%。
公司的客户由2022年的538名增加至2023年的555名， 并进一步增加至2024年的576名，包括深圳地铁20号线、厦门市政府、保险集团、医院等。
来源：招股书
财务业绩
截至2024年12月31日止3个年度：
收入分别约为人民币6.01亿、7.27亿、9.39亿元，2024年同比增长率为29.11%；
毛利分别约为人民币2.40亿、2.95亿、3.64亿元，2024年同比增长率为23.76%；
研发分别约为人民币-2.87亿、-2.86亿、-3.70亿元，2024年同比增长率为29.26%；
净利润分别约为人民币-3.75亿、-3.76亿、-4.54亿元，2024年同比增长率为20.72%；
毛利率分别约为39.94%、40.49%、38.82%；
研发费用率分别约为47.80%、39.36%、39.41%；
净利率分别约为-62.50%、-51.73%、-48.37%。
来源：LiveReport大数据
公司过去三年收入、毛利均保持超过20%的稳定增长，但2024年净亏损扩大约两成，累计亏损超过12亿元；研发费用率、毛利率均保持约40%左右。
在加回股份支付开支及赎回早期融资利息成本之后，公司过去三年经调整净利润分别为-1.83亿元、-1.37亿元、-1.68亿元，2024年经营现金流为-3.19亿元，账上现金仅剩余1.56亿元，现金紧缺状况明显。
行业情况
根据弗若斯特沙利文的数据，在经济增长和客户需求不断变化的推动下，中国的人工智能解决方案市场从2019年的人民币422亿元增加到2024年的人民币1,804亿元，复合年增长率为33.7%，预计2030年将达到人民币11,749亿元，2024年至2030年的复合年增长率为36.7%。
来源：招股书
AI解决方案市场可根据供应商类型分为AI解决方案供应商（主要提供基于机器学习的人工智能解决方案）、传统数字化解决方案提供商及系统集成商等。根据弗若斯特沙利文的数据，以2024年的收入而言，公司于中国AI解决方案供应商中排名第四。
来源：招股书
可比公司
同行业IPO可比公司有：商汤-W(0020.HK)、声通科技(2495.HK)
来源：LiveReport大数据
董事高管
主要股东
截至最后实际可行日期，梁博士、黄博士及康博士，根据彼等之间的一致行动安排合共于公司已发行股本总额中拥有约33.93%权益，为公司控股股东。
来源：招股书
公司机构股东还包括Trustbridge Partners、启明创投、盘谷创投、中网投基金、京东集团、中金公司、三六零、高通等。
上市前融资
来源：LiveReport大数据
中介团队
据LiveReport大数据统计，云知声智能科技中介团队共计10家，其中保荐人2家，近10家保荐项目数据表现尚可；公司律师3家，综合项目数据整体一般。整体而言中介团队历史数据表现一般。
来源：LiveReport大数据
（本文首发于活报告公众号，ID：livereport）
精彩评论