港股牛，还能走多远？

[你懂的]港股今年两波行情靠什么起飞？

1. 第一波：ChatGPT 背后的 DeepSeek 热潮，让大家开始重估中国资产的“科技力”。

2. 第二波：港币流动性大爆发，钱多得几乎白送，带动新消费、创新药、A/H股套利行情起飞。

🔥重点：港币发生了什么？

香港是联系汇率制度，港币兑美元长期被“钉住”在 7.75～7.85 之间。

从4月初开始发生了两件大事：

1. 港币大幅升值 → 到强方保证（7.75附近）
   表示市场上美元太多，港币太抢手。

2. 香港金管局开始放水 → 港币泛滥
   金管局通过卖出港币、买入美元，把汇率压回中间值。

   结果是：

   港币供应变多；

   借港币的钱变得超级便宜，HIBOR（港币借贷利率）从4%掉到接近0%。

[财迷]结果：钱去哪了？

1. 求稳的资金：买白马股吃分红

   A股白马赴港上市，比如三花智控、海天味业这类；

   港股打折买 + 分红税少 + 流通股少，南下资金最爱。

2. 博成长的资金：猛拉新消费、创新药等成长股

   属于资金扎堆抬高“有故事”的板块。

[你懂的]后面还能涨吗？
关键看港币会不会继续“泛滥”：

如果 HIBOR 继续很低，说明钱还在港股里，那行情还有戏；

但要注意：别以为港股会比 A 股长期贵。同一家公司，还是A股给估值更高才是常态，港股只是阶段性被资金“炒”上去而已。