北京时间6月19日(周四)凌晨2:00，美联储将公布利率决定和更新的经济预测摘要(SEP)，随后主席鲍威尔将召开新闻发布会。
目前市场普遍预期，美联储将维持利率在4.25%-4.50%区间不变。据外媒调查显示，105名经济学家中有103人预期维持利率在4.25%-4.5%不变，另外2人预期降息25个基点。
此前的3月点阵图显示2025年降息两次，如今一个愈发强烈的鹰派声音认为，点阵图的中位数可能上移，暗示年内仅有一次降息。
美银预计今年仅降息一次，高盛和摩根大通同样预期点阵图可能释放鹰派信号，这或是本次会议最可能引爆市场的“鹰派炸弹”。
果真如此的话，对金价毫无疑问是利空。当然，短线上金价继续受到中东紧张局势的避险资金支持。
与点阵图同步调整的经济预测，将为美联储的谨慎立场提供数据支撑。由于关税的潜在影响，美联储或将描绘一幅更为“滞胀”的经济图景：通胀预测将被显著上调，而经济增长和失业率则面临下调。
如上图所示，3月的会议，当时的点阵图显示2025年降息两次(50个基点)，为市场提供了相对清晰的宽松路径。然而，此后关税政策的不确定性成为了主导市场的核心变量，让这份蓝图充满了变数。
比如，美国银行的立场最为鲜明，其分析师预计2025年的点阵图中位数将被上调25个基点，即明确暗示年内仅有一次降息。然而，美银同时指出，2026年点阵图可能显示75个基点的降息空间，暗示被推迟的降息并未消失，只是时间后移。
再比如，摩根大通也认为，点阵图将向“温和鹰派”方向修正，中位数很可能从两次降息变为一次。他们的逻辑在于，鲍威尔在5月会议上已将重心放在价格稳定上，委员会内部的鹰派倾向正在增强。
当然，也有投行不认同这种鹰派看法。
比如，高盛和花旗则预计，点阵图的中位数将维持在两次降息不变。
关于关税的冲击，高盛预计有效关税税率将最终上升14个百分点，通过类似税收的方式打击消费者支出，并因政策不确定性影响企业投资，最终使2025年GDP增长减少近1个百分点。
因此，今夜也将十分考验美联储鲍威尔平衡的艺术。
鲍威尔预计将重申5月新闻发布会的核心信息：政策处于良好位置，美联储无需急于行动。分析认为，他将极力淡化点阵图的预测作用，强调其只是特定情境下的假设，高度依赖于极不确定的经济和政策前景。
对此，川普的表态仍然还是一如既往的简单粗暴，美联储今天不会降息，但是美联储应该降息。之前呼吁美联储降息100个基点，后来通胀数据落地，呼呼美联储降息200个基点，如今直接呼吁降息250个基点会非常好。
250嘛，当然非常好，美国陆军成立250周年庆啊！
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