💰Genius Act通过：Circle Sell in News？稳定币概念美、港、A公司观察

美国参议院于当地时间2025年6月17日以68票赞成、30票反对的结果通过了《GENIUS法案》。该法案旨在为与美元挂钩的稳定币建立一个全面的联邦监管框架。后续需要众议院审议通过，最终总统签署生效后才能正式成为法律。

《GENIUS法案》的主要内容：

• 资产支持要求：稳定币必须完全由美元或其他高流动性资产支持。

• 监管框架：稳定币发行者需接受类似银行的监管，无论其是否为银行。

• 消费者保护：法案纳入了消费者保护条款和反洗钱标准。

• 限制算法稳定币：法案直接禁止算法稳定币。

• 对外国发行人的限制：外国稳定币发行者需完成注册并全面遵守美国法规。

这一历史性的立法推动以来，区块链领域，美股、港股、乃至A股市场相关稳定币概念的的近期大涨。

其中，最为市场焦点的稳定币概念股 $Circle Internet Corp.(CRCL)$ ，自6月6日上市以来，Circle的股价已经翻倍。但法案通过当天收盘CRCL在此前一日大涨13%后回落，有点Sell in News的意味。

一、回溯Circle大涨的主要原因

• 行业前景广阔：稳定币被视为未来数字金融基础设施的重要组成部分，随着全球监管框架的加速完善，稳定币市场有望迎来大规模应用。

• 合规优势：Circle在稳定币领域的合规性较强，其发行的USDC具有较高的透明度和可监管性，这使其在市场中更具竞争力。

• 市场稀缺性：Circle是首家登陆美股市场的稳定币发行企业，其稀缺性吸引了大量投资者的关注。

• 储备资产收益：Circle的储备资产主要投资于美国国债及现金，2024年其储备基金规模增长至370多亿美元，平均收益率为5.09%，储备总收入接近17亿美元。

在加密货币市场风起云涌的背景下，稳定币作为数字金融的‘稳定锚’，正逐渐成为市场焦点。

一些美国、香港及中国上市公司及非上市公司都在推进相关业务，此外，稳定币主要和$比特币(BTC.USD.CC)$ ， $迷你以太坊ETF-Grayscale(ETH)$ ，ChainLink (LINK)，雪崩币 (AVAX)关联并作为主战场，相关加密货币也迎来资金驱动及市场偏好。

稳定币为何突然成为焦点？ 稳定币是什么、有什么作用及是否真的稳定？接下来会如何发展？哪些公司还将受益？以下是一些公开资料整理。

二、稳定币的定义与市场前景

• 定义与起源：稳定币是加密数字货币交易的媒介，需锚定资产。主流分三类：与法定货币挂钩、以加密数字货币为支撑、算法稳定币（无抵押物）。如锚定1:1美元的稳定币，托管机构需在银行存1美元，供用户兑换。

• 作用：充当数字货币交易媒介、解决比特币等的高波动性问题、规避全球外汇高昂手续费、可能被用于地下钱庄（这也是各国打击数字货币的原因之一）。

• 稳定性案例：2025年稳定币市场规模超2500亿美金，USDT和USBC占比近90%。但三年前的LUNA币是反面教材，其作为算法稳定币无抵押物，价格从90美金暴跌至0.0001美金，数百亿资产蒸发，创始人被罚45亿美金，UST成反面案例。类似套路在其他行业也有，如五月份浙江永坤金店跑路卷走40亿。

• 稳定币与美债关系：截至目前美国国债总规模约36万亿美金，可交易部分占八成。一年期以内短期国债占比23.7%，两到十年期中期占比52.9%，十年期长期占比13.5%，中期集中，利息压力大。今年六月需偿付国债约1万亿美金。《GENIUS法案》本质是监管稳定币发行，非直接发行，是存量资金再分配。法案规定稳定币发行商需持有1:1美元或93天内短期美债作为储备，美债成稳定币核心底层资产。美国通过区块链技术将美债数字化，扩大美元流通半径。但稳定币总规模2500亿美金，扎打银行预测2022年达2万亿，每年吸纳4000亿美债，相比美债总规模杯水车薪，无法成为化债主力。

美国的举动也市场被认为是类似建立布雷顿森林体系，以争夺虚拟世界货币主导权。未来谁胜出谁就有权书写21世纪的“数字布雷顿协定”，历史在轮回。

而以上这些宏观而看起来必然的事对普通投资者有什么意义？

三、部分稳定币概念美、港、A股梳理

作为投资或者投机者而言，顺势而为是很必要的一个课堂。想必我们已经感觉到，AI行业正在掀起商业逻辑革命，而人类历史上每次生产力突破都诞生新贵，而普通投资者更不应赌风口，而应紧盯生产力升级的确定性。

你认为当前是短期炒作，还是长期价值投资？

欢迎评论区留言。

以下一些是稳定币概念的美股、港股、A股概念股，相关可以加入自选观察。信息整理自公开市场，个股不作为直接投资建议。

3.1 美股受益概念股

• $Circle Internet Corp.(CRCL)$ ：其上市被视为稳定币领域的里程碑事件，进一步推动美国稳定币市场的发展。年内上涨381%。

• $Coinbase Global, Inc.(COIN)$ ：直接受益于稳定币市场的发展。年内微涨2.2%。

• $PayPal(PYPL)$ ：其自有稳定币PYUSD接入百万商户，其跨境支付交易量增长迅猛，在稳定币的跨境支付应用方面具有很大潜力。年内仍跌17%，

• $Visa(V)$ ：积极推进稳定币结算业务，并计划通过其代币化资产平台VTAP拓展更多合作伙伴，有望从稳定币的发展中受益。年内上涨13%。

此外，富达投资（Fidelity）：依托5.8万亿美元资管规模，计划2025年推出美元稳定币，储备资产拟由其货币市场基金支持，结合现货SOL ETF布局加密生态，有望在稳定币领域占据一席之地。

金融机构 $摩根大通(JPM)$ ， $美国银行(BAC)$ ， $花旗(C)$ 以及 $富国银行(WFC)$ 传正在秘密规划发行联合稳定币。

其他感兴趣的公司还包括 $沃尔玛(WMT)$ 、 $亚马逊(AMZN)$ 、 $Expedia(EXPE)$ ，目前仍在探索阶段，尚未正式推出稳定币产品，后续或受益该技术而成本降低。

3.2 港股受益概念股

此外，因蚂蚁集团表示将在香港申请稳定币牌照， $云锋金融(00376)$ 、 $耀才证券金融(01428)$ 等公司因与蚂蚁集团的关系，在稳定币概念的影响下也有较好表现。

从股价表现来看： $众安在线(06060)$ 自5月底平台突破以来，涨幅突破70%。 $OSL集团(00863)$ 一直维持在向上趋势中，今年涨幅已达62%。 $中国光大控股(00165)$ 自5月底以来反弹哒40%。 $连连数字(02598)$ 5月底股价巨幅波动，一度翻倍。 $华兴资本控股(01911)$ 6月初以来已上涨30%; $渣打集团(02888)$ 今年涨幅已达33%； $京东集团-SW(09618)$ 今年收益还为负数。

3.3 A股受益概念股

从个股股价表现来看：

1. $四方精创(300468)$ $雄帝科技(300546)$ 在短短的不到一个月内已经翻倍。 $天阳科技(300872)$ 也从5月底来最高涨幅超56%， $御银股份(002177)$ 也从5月底拔出5个涨停板。

2. $海联金汇(002537)$ $拉卡拉(300773)$ 连续两个交易日涨幅大于15%；

3. $恒宝股份(002104)$ 稳定币概念股恒宝股份13天7个涨停板， $楚天龙(003040)$ 从6月5日大涨至今，从14元最高涨到20元上方，现报18元。

4. $协鑫能科(002015)$ 2025年6月13日正式新增了“区块链”概念。近四个交易日连续涨停。

四、投资逻辑与风险提示

• 监管不确定性：美国《GENIUS法案》与香港《稳定币条例》可能增加合规成本。

• 利率波动：Circle等稳定币发行商的利润受利率波动影响较大。

• 技术替代风险：部分企业可能因技术适配不足或资质缺失而掉队。

希望以上的内容对您有帮助，投资有风险，内容整理自公开信息，不作为直接投资建议。