2025 年 8 月 1 日，Bridgewater 正式回购了达里欧仍持有的全部股份，并同时取消了他的董事会席位。至此，这位 76 岁的对冲基金教父完成了对亲手创办 50 年的公司的财务与治理双重退出。你会给 76 岁的达理欧打几分？10 分传奇还是仍有遗憾？桥水基金基本信息：管理规模：Bridgewater 最新 AUM 约 921 亿美元，仍是全球最大对冲基金。业绩：旗舰 Pure Alpha 18% 波动率基金 2025 上半年净赚 17%，跑赢了多数宏观策略。估值：Brunei 主权基金在同一时间赎回资金并反手入股 Bridgewater 母公司的少数股权，相当于给这家非上市企业做了“IPO 级”定价——侧面说明达里奥选择在基金规模与品牌仍处顶峰时一次性变现。达里欧：把“濒死剧本”写成“封神剧本”，再在巅峰谢幕的华尔街传奇一、开场：一张折叠桌、4000 美元与麦乐鸡的诞生1975 年，26 岁的 Ray Dalio 被华尔街老板当场开除。他用室友借来的 4000 美元，在曼哈顿两居室里支起一张折叠桌，帮麦当劳对冲鸡肉成本——算对饲料价格曲线，锁定 6 个月成本，直接催生了麦乐鸡。投资技能 1：把别人眼中的噪音变成可量化的 Alpha。Dalio 把“鸡肉价格”拆成玉米、豆粕、肉鸡出栏周期三个可交易因子，用期货对冲，赚到第一笔 2 万美元管理费，也写下第一条原则：Pain + Reflection = Progress。二、第一次濒死：1982 年电视上的“末日预言”Dalio 在 CBS 断言“墨西哥违约将引发全球崩溃”，结果美联储放水、股市暴涨，桥水一夜之间回撤 70%，只剩他和一张欠条。投资技能 2：把亏损写进系统，而不是写进情绪。 Ray Dalio把这次公开羞辱拆成 60 条反思，写入后来被 3 万员工奉为手册的《原则》——“先认错，再改模型，绝不怪市场”

当华尔街还在争论比特币是否见顶，聪明钱已悄悄把以太坊堆成铜墙铁壁。现货 ETF 连续 16 天净流入、美联储降息倒计时、链上质押锁仓近三成流通盘——这不是反弹，这是新一轮加密周期的发令枪。盘前 ETH 概念集体爆发:• $GAMESQUARE HLDGS INC(GAME)$ 盘前涨 34%• $BTCS Inc.(BTCS)$ 、 $BitMine Immersion Technologies Inc.(BMNR)$ 涨超 19%• $SharpLink Gaming(SBET)$ 涨超 12%• $Bit Digital, Inc.(BTBT)$ 涨超 6%过去 24 小时，以太坊（ $迷你以太坊ETF-Grayscale(ETH)$ ）强势领涨加密市场，价格一度逼近 3,200 美元，自 4 月 9 日以来已实现翻倍。与此同时，欧美资金正在减持比特币 $比特币(BTC.USD.CC)$ 。下文主要内容：• 六重动能全景拆解• 13 家 ETH 巨鲸持仓排行榜 • 5 只最具弹性的美股/ETF 代码ETH 本轮拉升并非单一利好，而是六重动能共振的结果，可归纳为：技术通缩 | 机构活水 | 宏观降息 | 监管明朗

财报季再度来袭，一大波波动正在逼近[财迷]！你还在苦等“分析师解读”，或忙着查报表、翻研报、算估值？现在，聪明的投资者，已经开始让AI打工！[得意]📢 TigerAI 财报季“爆改你的投资体验”： ✅ 10秒读懂财报核心内容 ✅ 精准预测风险&机会 ✅ 一句话搞懂买or卖不再当“最后知道的人”——做跑赢市场的人！🔍 TigerAI 能做什么？一句话回答你的财报困惑财报季最烦的是什么？ 👉 一堆数字，看不懂、不好比、不知道市场怎么看。 👉 公司说得天花乱坠，市场却用脚投票，涨跌莫名其妙？ 👉 想出手，没信心；想观望，又怕错过。🧠 这时候，我们只需要打开TigerAI，输入你想了解的话题TigerAI立马给你——财务关键指标变化（增速、同比、环比）是否高于/低于预期？市场怎么看？哪些业务板块值得关注？指引给没给？后市怎么看？估值贵不贵？有没有技术面的买卖信号？是的，从数字到结论，从逻辑到操作建议，全都来！ 财报季三段论：让TigerAI全程带你飞你只需要关注三个时间节点，剩下的交给TigerAI：财报前：提前预判，掌握节奏机构普遍预期 vs 公司过往表现哪些板块可能爆发、哪些容易爆雷市场在押注什么？聪明钱在买谁？你可以问TigerAI： $阿斯麦(ASML)$ 即将发布财报，机构预测与历史表现差异如何？该注意哪些业务变动或行业趋势？（TigerAI生成举例）财报中：关键指标，一目了然营收/净利是否超预期？新业务增长如何？财报超预期是否足以支撑股价？哪些亮点/风险值得重点关注？你可以问TigerAI：“请分析 $特斯拉(TSLA)$ 最新财报表现，有哪些超预期与低于预期的地方？未来的风险与机会如何？”（TigerA

截至2025年7月8日，新加坡股市中市值超过10亿新元，2025年初至今（YTD）表现最佳的十大赢家中有6只是房地产投资信托（S-REITs）： $置地控股有限公司(H78.SI)$ , $牛奶国际控股有限公司(D01.SI)$ $辉盛国际信托(ACV.SI)$ $凯德投资(9CI.SI)$ $凯德雅诗阁信托(HMN.SI)$ $城市发展(C09.SI)$其中， $置地控股有限公司(H78.SI)$ 以44.39%的涨幅领跑，并创下历史新高。此外， $胜科工业(U96.SI)$ 、 $新加坡交易所(S68.SI)$ 和 $星展集团控股(D05.SI)$ 也创下历史高点。新加坡股市在近期拔出新高，这一现象可以从多个宏观经济因素来分析：全球经济复苏：随着全球经济从COVID-19疫情中逐渐恢复，新加坡作为国际贸易和金融中心，受益于全球贸易的增加和资本流动

亲爱的虎友们，[比心]2025年以来，港股市场可谓是风起云涌，一片繁荣景象，让我们一起来看看它的精彩表现！一、指数涨幅显著，科技、生物科技板块领风骚截至2025年6月26日， $恒生指数(HSI)$ 上涨21.25%。 $恒生科技指数(HSTECH)$ 累计涨幅19.8%, $恒生生物科技ETF(513280)$ 更是涨超48%。科技板块在AI应用加速背景下，多只科技股股价创历史新高，如 $阿里巴巴-W(09988)$ 初至今上涨41.87%， $腾讯控股(00700)$ 年初至今上涨23.37%。生物科技领域也是涨势强劲，创新药股表现突出，年内已有超过20家创新药股涨幅实现翻倍。如果你对这些板块感兴趣，不妨关注一下相关的ETF，比如 $恒生科技ETF(03032)$ $南方恒生科技(03033)$ ，它们都是捕捉板块行情的不错工具。二、投活跃度大幅提升，市场热情高涨2025年首5个月，港交所平均每日成交金额为2423亿港元，较去年同期1102亿港元上升120%; 港交所5月市场平均每日成交金额达2103亿港元，较去年同期的1398亿港元上涨50%。截至2025年6月10日，港股今年以来日均成交额达2412.9

美东时间周三，英伟达的股价创下了历史新高， $英伟达(NVDA)$ 股价大涨4.3%至154.31美元，再创历史新高，市值达到3.77万亿美元，超越 $微软(MSFT)$ 成为全球市值最大的公司。[666]英伟达股价创新高的原因主要有以下几点：英伟达CEO黄仁勋在年度股东大会上的乐观表态，他强调AI和机器人技术带来“数万亿美元机会”，并指出全球对“主权AI”的需求正在增长，英伟达正处于为期十年的AI基础设施建设浪潮的起点。市场对科技巨头可能削减AI基础设施支出的担忧已明显缓解。在最新发布的财报中，这些公司重申了对AI投资的承诺，支撑了英伟达的增长前景，同时也为投资者注入了信心。英伟达的股价回升反映了市场对AI需求持续增长的认可。黄仁勋在股东大会上透露，仅微软在近一个季度处理AI模型的请求量就比去年同期增加了五倍以上。作为英伟达的关键存储供应商，美光科技周三公布的季度收入达到创纪录的93亿美元，超出华尔街预期的89亿美元，并对AI需求增长给出积极预测。技术上看，50日价格均线正在向上突破200日价格均线，或迎来2023年来的首次金叉。上一次中期趋势金叉后，上涨了695%。图源：老虎国际华尔街机构对于英伟达的未来前景依然乐观，并纷纷上调了目标价：Loop Capital的分析师Ananda Baruah将英伟达的目标价从175美元上调至250美元。$巴克莱银行(BCS)$ 也把英伟达目标价上调至200美元。彭博终端79个分析师，69位保持“买进”评级，综合意见对于未来12个月的平均目标价看涨至173.47美

在数字金融时代，稳定币作为一种新兴的数字货币形式，正逐渐成为全球金融体系的重要组成部分。Circle Internet Group, Inc.（以下简称“Circle”）作为这一领域的先行者，凭借其在监管友好型稳定币领域的领先地位以及对区块链技术的深度应用，正致力于构建一个全新的金融基础设施。本文将深入探讨Circle的业务模式、市场前景以及面临的机遇与挑战。一、Circle的业务模式与市场地位Circle成立于2013年，是一家全球领先的金融科技公司，旨在通过区块链技术和可编程数字货币提升全球经济繁荣。Circle的核心产品是USDC，这是一种完全储备、受监管的美元稳定币，已成为全球最广泛采用的支付稳定币之一。截至2025年3月31日，USDC和EURC已在20个区块链上可用，流通中的USDC总量约为600亿美元，累计处理的链上USDC交易量已超过25万亿美元。Circle的收入主要来自两个关键部分：储备金收入和其他收入。储备金收入是Circle通过USDC和EURC的储备金获得的利息收入，这些储备金主要投资于高流动性、价格稳定的资产，如美国国债和现金等价物。2024年，Circle的储备金收入达到16.61亿美元，较2023年的14.31亿美元和2022年的7.36亿美元有显著增长。其他收入则涵盖了增强Circle稳定币实用性和基础设施的服务，包括集成服务、交易服务以及其他各种收入来源。2024年，其他收入占总营收的比例为1%，较2022年的5%和2023年的1%有所下降。二、Circle的市场前景与机遇（一）监管友好型稳定币的先行者Circle作为监管友好型稳定币的先行者，其发行的USDC是领先的合规数字美元。Circle受益于机构信任、政策契合（如GENIUS法案）以及通过Coinbase、银行和开发者建立的强大分销网络，这为其在监管推进时占据更大市场份额奠定了坚实

美国参议院于当地时间2025年6月17日以68票赞成、30票反对的结果通过了《GENIUS法案》。该法案旨在为与美元挂钩的稳定币建立一个全面的联邦监管框架。后续需要众议院审议通过，最终总统签署生效后才能正式成为法律。《GENIUS法案》的主要内容：资产支持要求：稳定币必须完全由美元或其他高流动性资产支持。监管框架：稳定币发行者需接受类似银行的监管，无论其是否为银行。消费者保护：法案纳入了消费者保护条款和反洗钱标准。限制算法稳定币：法案直接禁止算法稳定币。对外国发行人的限制：外国稳定币发行者需完成注册并全面遵守美国法规。这一历史性的立法推动以来，区块链领域，美股、港股、乃至A股市场相关稳定币概念的的近期大涨。其中，最为市场焦点的稳定币概念股 $Circle Internet Corp.(CRCL)$ ，自6月6日上市以来，Circle的股价已经翻倍。但法案通过当天收盘CRCL在此前一日大涨13%后回落，有点Sell in News的意味。一、回溯Circle大涨的主要原因行业前景广阔：稳定币被视为未来数字金融基础设施的重要组成部分，随着全球监管框架的加速完善，稳定币市场有望迎来大规模应用。合规优势：Circle在稳定币领域的合规性较强，其发行的USDC具有较高的透明度和可监管性，这使其在市场中更具竞争力。市场稀缺性：Circle是首家登陆美股市场的稳定币发行企业，其稀缺性吸引了大量投资者的关注。储备资产收益：Circle的储备资产主要投资于美国国债及现金，2024年其储备基金规模增长至370多亿美元，平均收益率为5.09%，储备总收入接近17亿美元。在加密货币市场风起云涌的背景下，稳定币作为数字金融的‘稳定锚’，正逐渐成为市场焦点。一些美国、香港及中国上市公司及非上市公司都在推进相关业务，此外，稳

10 低价优质股票 👇 为什么？前瞻性市盈率（Forward P/E）是一种估值指标，用于比较公司当前股价与其未来预期每股收益，通常为未来12个月内的收益。它表明投资者愿意为1美元的预期收益支付多少钱。较低的前瞻性市盈率可能意味着股票被低估或增长前景不佳，而较高的比率则意味着增长预期强劲，但也可能暗示估值过高。 $美光科技(MU)$ 核心业务及最新发展：美光是领先的内存和存储解决方案提供商，专注于半导体制造。它继续推动内存技术创新，以满足不断增长的市场需求。分析师目标价预期：分析师对美光的评级为“买入”，平均目标价为90美元，表明潜在上涨空间约为25%。 $联合利华(英国)(UL)$ 核心业务及最新发展：联合利华是一家跨国消费品公司，提供广泛的食物、个人护理和家居清洁产品。它继续扩大其产品组合和全球市场份额。分析师目标价预期：分析师对联合利华的评级为“买入”，平均目标价为60美元，表明潜在上涨空间约为15%。 $康卡斯特(CMCSA)$ 核心业务及最新发展：康卡斯特是一家全球媒体和技术公司，提供有线电视、娱乐和电信服务。它继续扩大其流媒体服务和内容库。分析师目标价预期：分析师对康卡斯特的评级为“买入”，平均目标价为80美元，表明潜在上涨空间约为20%。 $辉瑞(PFE)$ 核心业务及最新发展：辉瑞是一家跨国制药公司，专注于药品的研发和生产。它继续推进其创新药物和疫苗的研发。分析师目标价预期：分析师对辉瑞的评级为“买入”，平均目标价为60美元，表明潜在上涨空间约为25%

10只便宜但优质的股票👇 为什么？前瞻市盈率（Forward P/E） 是一种估值指标，用于将公司当前股价与未来每股收益预期（通常是未来12个月）进行比较。它反映了投资者今天愿意为未来1美元的预期收益支付多少。如果前瞻市盈率较低，可能意味着该股票被低估，或未来增长潜力较弱；而较高的前瞻市盈率则可能表示强劲的增长预期，但也可能存在估值过高的风险。 $谷歌(GOOG)$ 核心业务与最新动态：Alphabet是一家全球性的科技巨头，提供多种互联网服务和产品。公司在数字广告市场持续占据主导地位，并不断扩展云计算和人工智能领域。分析师目标价预期：分析师普遍给予“买入”评级，平均目标价为150美元，约有18%的上涨潜力。 $联合健康(UNH)$ 核心业务与最新动态：UnitedHealth是一家多元化的医疗保健公司，涵盖健康保险、健康服务及医疗IT技术，正在不断扩展服务范围，增强市场地位。分析师目标价预期：分析师普遍给予“买入”评级，平均目标价为700美元，约有20%的上涨空间。 $百事可乐(PEP)$ 核心业务与最新动态：Pepsi是全球领先的食品与饮料公司，产品包括零食、饮品及其他消费品，持续拓展产品线及全球市场份额。分析师目标价预期：分析师普遍给予“买入”评级，平均目标价为100美元，约有15%的上涨空间。 $Adobe(ADBE)$ 核心业务与最新动态：Adobe是一家专注于创意软件、数字媒体及数字体验解决方案的公司，持续优化云端产品并拓展服务范围。分析师目标价预期：