一、公司是做什么的？
圣贝拉 $圣贝拉(02508)$ （SAINT BELLA）是中国领先的高端家庭护理品牌集团，成立于2017年，总部位于杭州。
公司以“重塑家庭护理行业”为愿景，核心业务涵盖产后护理服务、家庭护理及女性健康功能性食品三大板块，构建了覆盖“孕期-月子期-产后期-家庭育儿期”的全周期服务生态链。
旗下拥有高端月子中心品牌矩阵（圣贝拉、小贝拉、艾屿），采用“高端酒店+专业护理”的轻资产模式，截至2025年6月已在全球布局96家高端月子中心（62家自营+34家管理），覆盖中国内地、香港、新加坡及美国洛杉矶等地。2024年以月子中心收入计，圣贝拉市占率约1.2%，位居中国及亚洲产后护理行业第一。
二、公司基本面怎样？
1、是否好行业？
行业增速上：高端月子中心赛道增速显著高于行业平均水平：
2025-2030年，超高端及高端月子中心市场规模CAGR预计达33.7%和31.3%
行业竞争格局上：行业高度分散且竞争激烈：中国月子中心数量近5000家，前五大企业市占率仅3.7%
三、财务表现，公司业绩抗打吗？
收入：2022 - 2024 年，圣贝拉营收从 4.72 亿元攀升至 7.99 亿元，年复合增长率达 30.15%。
净利润：在盈利表现上，2023 年净利润达 2077 万元，2024 年更是增长至 4225 万元，同比增长 103.43%。2024 年公司收入为 7.99 亿人民币，同比增长 42.64%，经调整净利 0.42 亿人民币，同比增长 103.43% 。
四、基石阵容和份额，机构大佬怎么看？
7家机构合计认购3.23亿港元（占发行股份51.82%）
几乎都是产业上下游和合作伙伴来友情客串，不过有个华夏基金倒是不错
五、新股发行情况：
招股时间 ：2025年6月18日-6月23日
发行价格：6.58港元/股
每手股数：500股，入场费3323.18港元
募资金额：6.27亿港元（行使绿鞋前）
扣除基石后流通盘：3.04亿港元（占发行量48.2%）
绿鞋 :瑞银
六、圣贝拉初步申购意向：
大伙们最好先把上面内容看完，没时间的话起码也要看标注红色的部分
1、从行业成长阶段来看，月子中心未来属于增长行业，尤其是高端月子中心，属于成长的爆发期，年复合增速高达30%以上
这个跟我们平时的认知存在一定的割裂感
现在是少生且少子的时代，为什么月子中心行业增长还能这么快呢？
原因在于，高端月子中心的客户画像不一样
像圣贝拉这种定位超高端的，其客户群体就不是一般的家庭，其客户都是中产以上的高净值家庭
这部分人啊，他们要么不生，但一旦生下来后，各种最好的资源都会都给了孩子
同时，这部分高净值人群，他们根本没时间去照理孩子，那么，像圣贝拉这种超高端（客单价22万）的月子中心，就完美契合了这部分客户的需求了
因此，虽然未来我国新生婴儿继续回呈现不可逆转的下滑趋势，但对超高端月子中心的影响，并没有想象中大
影响最大的，是次高端其以下的月子中心
这部分人群，受经济周期影响很大，而且，新生婴儿下滑，通常都是在这部分人群中占比最大
一个很生动的例子就是，定位次高端的爱帝宫，目前因为各种原因（财务原因是其重要因素之一）而停牌，公司基本面
2、圣贝拉号称亚洲产后护理第一，但一看市占率，仅1.2%
从全国数量月子中心数量接近5000家可以看出，这行业属于你死我活的红海行业，商业模式并不好
圣贝拉相对好一点，卡位超高端，但竞争依然也激烈，比如毛利率才30%出头
圣贝拉在招股书中说存在好几个进入壁垒，但其实，这行业到目前为止，没有任何一家公司形成明显的竞争优势（也就是护城河）
圣贝拉目前有先发优势，但这不是护城河，以后分分钟都会生变的
好在，圣贝拉现在上市招股，募资得来的资金，可以用来巩固这种先发优势
3、从圣贝拉的业绩上也可以看出，其实公司的收入增速，几乎跟超高端月子中心大盘的增速差不了什么
再一次证明了，目前圣贝拉和业内其他公司并没有形成护城河
4、现在看到50%以上的基石，心里就堵得慌，怕出现九源、派格医药、绿茶那种经典的由散户情绪主导的局面
别说50%股份在散户手里，就算散户不到20%的股份，一样把海天给干趴下
好在，圣贝拉有咱亲哥中信在撑腰
这个神一样的男人，能同时把超3500倍的药捷安康和吊车尾华泰给强制干成套路回拨
再次膜拜我滴神！
综上，财哥把圣贝拉定性为套利情绪型新股
以上结论，都是初步观点
后面会查漏补缺，最终结论也有可能跟最初版相差很大或者变化不大，最终方案发布在打新星球上
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