最近这段时间，稳定币热度真的不小，当然它的表现也确实争气，我甚至看到有人把它当成“未来货币”的雏形。但就在大家都觉得它前景一片光明的时候，国际清算银行（BIS）突然泼来一盆冷水——在最新的年报特别章节《下一代货币和金融体系》中，它明确表示：稳定币并不是未来货币金融体系的支柱。
说实话，这个观点跟市场情绪是完全反着来的。BIS的意思也很简单：它承认代币化技术确实有用，但真正能撑起金融体系的，应该是央行准备金、银行存款和政府债券这些。至于稳定币？因为没有通过货币的三项关键测试——单一性、弹性、金融操守，所以BIS认为它根本不够格。
当然，BIS作为央行有这样的观点很正常，我们作为投资者有不同的看法也不矛盾，那么今天我就跟大家分享一下我的看法。
BIS为什么认为稳定币不是未来货币金融体系的支柱
总结来说，它认为稳定币没有央行的信用背书，也不能像银行一样扩张，甚至连监管机构都不完善。说白了，在它看来稳定币更像是一种数字金融资产，不是人人都能接受的货真价实的货币。除此之外，兑付风险、对主权货币的冲击它同样担忧。所以总体来看，它并不认同稳定币能成为货币金融体系的支柱。
分享了BIS对稳定币的看法，也想跟大家说一下我是怎么看的：稳定币未必能成为唯一的支柱，但一定会是不可或缺的一环。
为什么这么说呢，其实就两个字——需求。要知道在某些领域，稳定币已经有了不可替代的作用，比如跨境支付、DeFi里的交易、加密资产的定价，这些几乎都绕不开稳定币，更别说对通胀高的国家来说了，稳定币就是他们的“救命稻草”。
举个例子， $Visa(V)$ 和 $万事达(MA)$ 已经开始支持 USDC 作为支付通道，美国 $PayPal(PYPL)$ 也有自己的稳定币 PYUSD，这说明主流金融机构对稳定币并不抗拒，甚至可以说是接纳。
再现实一点， $Circle Internet Corp.(CRCL)$ 的USDC、Tether的USDT已经成为很多国家跨境支付、资产避险、甚至灰色交易里的“实际货币”，它们的使用频率和接受度远超传统金融机构的预期。这说明什么？说明市场已经很明确的在表示：不管官方认不认可，稳定币已经在一定程度上完成了货币功能的“实用性”替代。
但如果要说这样就能撼动传统银行体系的话，我觉得没那么快。因为它本质上还是锚定美元，信用也要靠中心化机构，甚至很多时候是踩在监管灰区里走钢丝。
所以我更倾向于把稳定币看成桥梁型工具，不是终点，而是传统法币和数字金融之间非常重要的一座过渡桥。
结语：稳定币不是支柱，但一定在“梁柱之间”
总结来看，我的观点很明确：稳定币未必能成为整个金融体系的核心支柱，那种角色可能依旧属于央行货币、商业银行和债券这些“正统角色”；但它的存在感和重要性也远超“配角”，特别是在全球支付、资产数字化和金融基础设施转型的大趋势下，稳定币像是一块关键的“连接器”——它未必是地基，但一定是支撑框架的一部分。
所以说，稳定币并不需要“赢得全部”，只要它能稳稳地站住一席之地，就已经是巨大的胜利了。
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