半导体还能买吗

$美光科技(MU)$ $美国超微公司(AMD)$ $英伟达(NVDA)$

• 半导体公司股价表现 ：

  • 英伟达与 AMD ：英伟达股价 4 月时 78 块，现 143 块；AMD 两个月前股价 90 出头，现 150 左右，两者都有近翻倍绩效，英伟达昨因目标价上调至 250 ，AMD 因 CFRA 上调目标价从 125 到 165 涨三五趴。

  • 台积电 ：股价从解放时 141 块涨至两百二十几块，市值逼近 1 万亿。

  • 美光 ：4 月股价六十几块，现 127 块，近乎翻倍。

• 分析师上调股价目标依据受质疑 ：

  • 英伟达 ：分析师上调目标价理由是其有垄断技术和定价权，但两个月前股价 90 块时就有这些优势，并无实质变化。

  • AMD ：上调理由是产品竞争力提升、四季度有望受益等，但这些情况两个月前大多已存在。

• 投资应关注公司基本面 ：

  • AMD ：两个月前其推理能力就不错，基本面变化不大，不应仅因股价涨跌而买卖。

  • Hims ：虽股价跌 35 趴、与 Novel 取消合作且面临官司，但不影响其未来营收和盈利增长预期，扣掉减肥药业务仍有 30% 成长率，不应因股价下跌就否定公司。

• 美光财报情况与估值分析 ：

  • 财报表现 ：上调 2025 年度 DRAM 需求预期，本季营收同比增 51%，下季预计营收达 107 亿，环比增长 737%，毛利率 42% 多，同比增 5.5 个百分点，EPS 达 2.5 块，同比增长 112%。

  • 估值分析 ：从倍数看，本益比 30 倍配合高成长率看似便宜，但历史上 30 倍本益比不算很低；用现金流折现法，需未来 5 年 20%、6 - 10 年 15% 的成长率才能支撑当前股价，认为其股价合理但不便宜，暂不急于买入。

• 半导体公司估值综合判断 ：

  • 各公司情况 ：英伟达、AMD 估值在近十年偏中间位置，台积电估值接近上沿，美光在中间位置

  • 个人看法 ：不认同分析师认为英伟达估值过高的观点，若只选一家会选 AMD，但因已持有多家半导体公司股票，暂不急于加码，若股价出现类似 4 月 2 号的情况会考虑加码。