市场是不是太乐观了？

昨晚的非农数据强于预期，这将令不少市场参与者感到意外。

按照昨晚小摩给的概率统计来看，这种情况只有5%的概率。所以金融市场总是会出现预期之外的事情。

在所有可能的结果中，这大概是最有意思的一种，从市场反应来看，最显著的变动出现在债券市场。这也是我本周以来关注的重点。

债券收益率大幅上行，9月降息的可能性显著下降。收益率曲线的短端受冲击最大，因为此前正是这个部分在定价7月甚至9月的降息预期。

现在来看，7月降息基本可以排除。失业率的数据也颇具分量，目前降至 4.1%，而市场此前预期是4.3%甚至 4.4%，这说明就业市场依然强劲。

这样的数据意味着美元可能走强，债券收益率还有上行空间。比较有意思的是，股市当前只是小幅上涨，这个反应相对温和。

总体而言，这份数据对股市来说算是利好，但问题在于，很多原本押注降息的人可能会感到失望，因为短期内的降息希望基本被打消了。

考虑到今天美国国会将通过法案、关税也即将落地，美联储在这类数据背景下很可能会保持按兵不动的态度；

在今天早上，特朗普表示，将向各国发出关税通知函，税率可能设定在10%至70%之间。

如果最终实施的关税接近这一区间的高端水平，那么股市可能会出现大幅下跌。我倾向于认为这只是一个威胁，但仍需继续观察。

目前有很多人还在做“TACO”交易，毕竟特朗普前几次都认怂了。所以即便7月9日关税的到期日来临，很多投资者也在等待下跌买入的机会。

从盘面来看，这几天市场的算法交易高度乐观，好像已经笃定了关税事件会顺利落地？

作为市场的老韭菜，总感觉这件事没有那么靠谱。

说几个我比较关注的点：

1、昨日非农数据之后，QQQ、SPY等指数在尾盘开始跳水，虽说幅度不大，但是趋势和成交量值得警惕。

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2、昨日非农数据之后，黄金遭到抛售，但是在尾盘，黄金的买盘明显变多。市场大概率是在押注周末的关税事件升级。

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3、三大指数基本都在历史新高位置，这个位置让很多机构望而却步。做多资金的谨慎行为，会加重市场的不确定性。

回到大A和港股。

现在的大A有点像一碗牛肉面，但是没有牛，只有面。

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在短期新高附近，又看到有老师在喊4000点了。

但这个靠银行拉升指数的市场，和隔壁靠增量资金以及科技上涨的市场，截然不同。

大佬们现在更倾向把钱放在银行，吃分红，吃股息。

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看看今年以来，银行平滑的上涨曲线，现在的大A市场更像是股息牛或者派息牛。

银行一拉，个股全趴。

所以，从去年开始，大A的投资逻辑，是长线的股息投资和超短线的题材投资逻辑。

像稳定币这样的概念，今天虽然冒头，但是筹码来看，怎么也不像是第三波的样子。

当然，我的判断可能不准确，但是头上顶着大刀，市场还如此乐观，确实有点超出了我的交易认知。

今天美股不开盘就写到这，下面同步下我的相关交易：

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今日操作：

大A：

昨日减仓黄金，逃过了开盘的大跌，盘中黄金ETF逐渐加仓，尾盘加到 4 成仓位。（技术线支撑位+博弈特朗普周末搞事儿）

宠物概念股有点弱势了，但是锚定泡泡玛特的30日均线，目前支撑位明显，波动不大的情况下继续做T，但是仓位收缩到了 1 成。

港股：

港股通创新药ETF做T，日内 2 个点，也是今日的收益来源之一。

尾盘持有港股通创新药ETF 2 成，相关概念股 1 成。

美股：

昨日日内了 $CoreWeave, Inc.(CRWV)$ 和 $Quantum Computing Inc.(QUBT)$ ，因为仓位较小，加起来全仓一个点左右。

盘内清盘，不隔夜。

畏畏缩缩一周了，下周也该出结果了...