Booking Holdings Inc.（纳斯达克代号：BKNG） $Booking Holdings(BKNG)$
近期股价创下52周新高，引起投资者关注其涨势是否仍有延续空间。推动此波涨势的核心因素之一，是其获得Zacks给予的Rank #1（强力买进）评级，并拥有“A”等级的动能评分，反映其在股价动能与基本面表现上皆相当强劲。这样的评级通常意味著未来一段时间内的潜在超额报酬。与此同时，华尔街分析师的平均投资建议为1.79（介于强力买进与买进之间），显示整体市场对BKNG的看多态度。
从基本面来看，2025年第一季，Booking公布了强劲的财报表现，营收达47.6亿美元，年增7.9%，每股盈余高达24.81美元，远高于市场预期。公司维持高达86.6%的毛利率，并获得Piotroski F-Score满分9分，突显其营运品质与财务稳健度。这些财务数据不仅彰显Booking的营运效率，也为其股价上涨提供了强而有力的支撑。
分析师的评价也持续升温，多家大型机构相继调高目标价，部分已上看至5,750美元。同时，公司启动规模高达200亿美元的股票回购计划，并宣布股息增幅达10%，展现回馈股东的积极策略。根据管理层展望，2025年预期营收将以中段数位百分比增长，而每股盈余则可望实现低双位数增长，展现稳健且持续的财务动能。
Booking在品牌布局上的多元化策略更是一大优势。旗下包含Booking.com、Priceline、Agoda、Kayak、Rentalcars及OpenTable等品牌，使其拥有广泛的市场渗透率与地区分散效益，不仅减低单一市场风险，也强化抗震能力。这种跨区域、多产品线的商业模式，构筑起坚固的竞争护城河。
技术创新方面，公司积极导入AI应用，包括Trip Planner与虚拟助手Penny等工具，提升用户体验与转换效率，同时优化行销支出。这些AI导入方案已开始显现在财报表现上，助力获利持续优化。此外，公司对成本控管的严谨也为毛利扩张提供了空间，有助于中长期获利能力的提升。
尽管整体前景乐观，但潜在风险亦不可忽视。美国消费市场略见疲软，短期旅游需求略为下滑，平均停留天数缩短，对Booking的美国市场造成一定压力。不过，得益于约60%营收来自欧洲市场，Booking具备一定的地理对冲能力，足以抵销部分北美市场的不确定性。
在估值方面，目前BKNG的预估本益比约为26.5倍，PEG比率为1.8，略高于其长期平均值。虽然属于高估值区间，但考虑其高现金流、稳定股东回馈政策与优异的营运表现，这样的估值仍具合理性，尤其是在成长趋势延续的前提下。
技术面来看，Booking的动能强劲，近一季涨幅达27.6%，今年以来累积涨幅已接近46%。股价明显高于主要移动平均线，MACD与成交量等技术指标均显示强势上升趋势。虽然Value评级仍偏低，但整体综合VGM评分达B级，显示其成长与动能特性仍具吸引力。
总体而言，Booking Holdings目前的投资吸引力主要来自于其强劲财务表现、持续的股东回馈、高品质营运体质与技术整合带来的增长潜力。尽管短期内估值偏高与宏观风险需审慎关注，但对于动能型与品质导向的长期投资者而言，该股仍不失为一个值得策略性布局的标的，特别是在回档整理后或财报公布前寻求进场机会，将有机会捕捉下一波上涨动能。
精彩评论