美股呈慢牛状态：当前美股波动率降低，重回拜登时代慢牛模式，由英伟达等标杆科技股带领上涨，市场对关税话题敏感度降低。若无新变化，可参考拜登时期思路操作，如调整 5 - 10 个点介入、回踩做多。至少一个季度内市场难反转，但需关注可能导致反转的因素。
美股反转因素：一是经济数据恶化，通胀压力提升可能引发经济前景变化，若通胀高企，即便美联储下半年降息，明年也可能加息，导致滞胀风险；二是出现超预期且影响美国本土的黑天鹅事件，如地缘政治冲突或公共卫生问题；三是以马斯克为代表的反对声音形成有影响力的力量，但这是长期变数。
铜价走势：美国拟对铜进口加征 50% 关税消息使铜价短期上行，美铜创历史新高，但后续大幅上行难度大。消息落地后，铜价可能冲高回落，建议不追高，可考虑空美铜、多伦铜的套利策略。长期来看，加税会带来通胀和滞胀风险。
美元指数判断：美元指数在 97 下方有支撑，因特朗普走老路，美元大概率宽幅震荡。三季度 9 月份大概率降息一次 25BP，这可能在基本面上提振美元。若美元跌到 97 附近可尝试做多，看至 99.5 - 100 区间，后续围绕 100 做区间交易。
投资策略建议：美元跌到 97 附近可做多；铜等加税消息落地后，逢高卖出或采用多伦铜空美铜策略；美股关注波动率指标 ATR，标普 14 天 ATR 在 60 多较安全，可回踩前高逢低买入，跌到 40 - 50 或以下考虑减仓。
BTC 行情：BTC 创小新高接近 12 万，达到今年下半年最低目标区间 12 - 13 万的下轨。
说话人 1 00:47 好的，老虎的朋友们，大家晚上好，时隔一个多月之后，我们又在线上见面了。那上一次的话我记得是也是一个小话题，那整个市场的一个影响不大，那经过这一段时间的一个推进之后，我们看到市场还是出现了一些变化，尤其是美股这一块，整个市场大家看我的标题讲的就是重走老路了。嗯，那换而言之的话，其实对于美股的一个整体的一个判断来说，虽然这一周包括后续还会有就是关税的一个话题的一个推进，但是整体来看的话，整个市场的一个走向上似乎相对是比较稳定的，所以我们这一周会重点来讲一下美股指的一个行情，以及近期比较热门的铜，还有过去一段时间一直在承压的一个美元指数到底会怎么走？会是今天三个主要的一个方向，那也会有一些个人的一个判断，以及是策略上的一个建议。当然和过往一样，我们还是讲一下，就是一个只是一个参考啊。大家听一听就行了，千万不要当成一个投资建议。
说话人 1 01:55 那首先我们还是讲美股，因为大家其实做股票的肯定比较多，当然我这边主要讲的还是期货，就是股指这一块。那整个估值其实在前两周我的一个文章当中已经跟大家讲了，就随着你新高的一个出现嘛？那整个市场的一个走势看涨，或者说就是至少是一个不看跌的一个状态，是比较明显的。
说话人 1 02:16 那近期的话，随着波动率，我们之前也讲过，波动率对于美股值来说，或者说股票市场来说是非常重要的一个参考。那随着波动率是越来越低，那整个市场又回到了拜登时代这样一个慢牛的一个状态。所以现在我们定义美股来说的话，就是一个偏向于慢牛的一个这样一个结构，或者说逻辑。
说话人 1 02:37 为什么这么说呢？因为我们可以注意到有一个非常重要的一个标点，或说两个标的来对比的话，你就会发现整个市场似乎又在走老路了。那这个标的话就是英伟达，那英伟达的话，嗯，这两天大家都看到就是这个市值又创新高了，包括股价也是在创新高。那英伟达其实我之前讲过很多次，就是在就是大选之前，我们讲就是英伟达，肯定是，就是去年 11 月之前讲过很多次，就英伟达是拜登时代的一个主推的一个标的，那么它的一个上涨是一个必然的。就在当时来说，那当时我们的一个判断就是随着特朗普的一个上台，那他可能会失宠，因为他需要有一个新的一个标的，或者说新的一个就是他的一个代表作在出现，那随着他上台之后，的确英伟达出现了一轮比较明显的一个跌势，但是我们看到在这个过程当中有几个比较标志性的一个事件，就是一个就是之前在灌水话题之后整个市场的一个触底反弹，第二个就是在这样一个大选结束之后，马斯克跟特朗普的一个分道扬镳。
说话人 1 03:43 那么使得整个市场的一个结构，以及我们对于特朗普这样一个美国总统的一个个性或说特征有了重新的一个评估。那么随着英伟达再次上涨或者说再次创新高成为市场热点之后，我们觉得整个市场就又回到了拜登时代这样一个老的一个模式，就是这些标的性的一个标杆性的一些科技股，然后带领市场的一个上涨，包括大家也可以看到昨天 BTC 也是创了一个新高，小新高接近于 12 万，也是达到了我之前讲的就是今年下半年的一个最低的一个目标位置，就 12 到 13 万这个区间的一个下轨。
说话人 1 04:22 所以我们可以看整个市场的一个逻辑上，虽然有一些这样那样的，包括特朗普一直在讨论降息以及是关税的一个话题，但是整个市场的一个敏感度在降低，就跟之前俄乌战争开始之后，整个市场的一个就是关注度的一个下滑。那么类似现在就是一个关税的一个话题，虽然每天都有新的一个进展，那这一周有许多国家新的一个就是税收额度出现了，但是除了我们等会要讲的铜之外，那么很少有人去关心这个国家到底有多少，或者说那个国家增加了多少，变化了多少，那市场对于这一块的一个关注度是比较低的，所以。
说话人 1 05:00 可以看到这些市场，这就或者说特朗普有意无意地去淡化这种影响之后，那么市场又回到重新的一个过往的一个这样一个慢牛的一个这样一个过程当中的，然后跟它形成鲜明对比的就是特斯拉，特斯拉就是我们去年也讲过，那它有可能成为新的一个标的，因为就是你当时它算是一个辅佐特朗普上台的一个非常重要的一个人物。
说话人 1 05:25 那么你从一个中国人的一个角度来说，那么当然中国人的角度也有另外一种说法，就是在什么，就是干成了事就要把手下都去掉，这个也是中国人的一个想法，但是正常来说不应该那么快。你刚刚当前总统，然后你们两个就是半个月，半年不到就是分道扬镳。那么这样的话从股票上也可以看到，就是特斯拉出现了一个比较明显的一个调整，虽然它也有反弹，但是它的一个力度相对来说是比较明显比较弱的，或者说它就是属于一个失宠的一个状态。所以这样一个对比之后，我个人认为整个市场就回到了一个呃。
说话人 1 06:03 虽然总统换了人，党派也换了人，建制也换了人，但是就是美国的这样一个整体的一个大框架、大结构是很难去改变的。就是虽然特朗普一直在说他要做这样的一个改达改革，或者说让美国再次伟大等等，但是从他的一个行动来看，他的一个大方向还是一个就是捞钱，或者说他商人的一个属性，还是说一套做一套，就他讲过的之前的一些东西，就是对于选民来说的话，当然跟我们没有关系，但是从政治立场角度来说的话，他的一个口号成为了一个更重要的一个话题，而不是真正有落地的一个东西。他想做的东西我们不去考究，他说到底是因为有重重的一个阻力，还是说他自己发掘了这个阻力无法去解除之后就回到了老路子。
说话人 1 06:49 但是从市场的一个走势来看的话，我们就认为是一个老钱的一个胜利，或者说 old money 的一个胜利。所以随着英伟达的这样一个再创新高或者说市值的一个，就是再创新高的一个市值。所以我们认为美股这一块目前的一个整体的一个框架，或者说走市场是一个慢牛的一个状态。
说话人 1 07:08 当然这个相对来说的话，就是前两周其实已经可以确立了，因为就指数来看的话，你不管是纳指还是标普都已经创新高了，所以这种情况下的话，就是这样一个格局，还是就是比较明显的，大家不要轻易地去尝试逆势做空等等，虽然等会有变数，我们讲马斯克会是一个长期的变数，为什么这么说？因为他还是相对来说是有一个有理想的一个人，但是有理想的人不管是在国内还是在国外，其实都是会受到打压的，他想要走出一条不同的路是非常困难的，但是并不是说他的路是完全堵死的，或说他完全没有机会的，只是比较困难而已。
说话人 1 07:50 他之前也搞了个什么美国党等等，这个都是后话，会是一个长期的一个变数。但是至少在目前来看的话，他只是只能做一个失意人的一个状态，然后特斯拉肯定是跑不过英伟达，甚至是指数这一块的，那么讲完了整体的一个方向就是慢牛，慢牛这个节奏之后，当然大家可能也会问，诶？那么什么时候美股可能会有反转呢？或者说这个就不可能永远牛市，永恒牛市什么时候会结束？这个我个人认为可能有几个必要因素，大家是要去看一下的。
说话人 1 08:23 首先我们确认就是市场目前是一个重回旧轨道的一个这样一个状态，所以大家如果一直在做美股的话，其实只要没有新的一个变化，你就可以参考在过去 4 年，或者说过去两三年当中拜登时期的这样一个思路，就是调整了一个，比如说 5 ~ 10 个点，那你就应该介入，或者说对于前期的一些突破口，你就回踩做多，这样就可以了。并且没有什么大重大的一个消息的，一个情况下就是好消息啊。
说话人 1 08:51 对于美股来说的话，你一些小的利空或说市场相对比较平稳的一个情况下，就是一个震荡中上行，它可能是进三退二、进二退一这样的一个状态，或者说涨得比较慢，但是它的一个大体的一个节奏，或者说方向上是比较确认的。而且目前来看，我们刚才讲了就是特朗普还是一个上任加政客的一个属性，所以我觉得他的一个主动求变的一个可能性在降低。虽然去年我们的一个判断说，因为他口号当时喊得比较响，并且他是第二任期，理论上他应该是要做一些事情来去做一个调整，或者说那人能让自己有一个更有名的一个名流千史的一个状态，但是他目前还是更倾向于去捞钱，或者说为他的一个家族去赚钱。
说话人 1 09:35 当然这里面可能也有其他的一个问题，他可能执行不下去，或者推动不下去，或者说有怎么样的一个阻力，但是不管怎么样就是他在走老路子，当然也有可能他本身年年纪也就到比较大了。我们之前讲过伊朗这个问题，就是你老人你指望他搏一搏，这种可能性很低的，那年轻人上位了，他可能要去开创一些自己属于自己的东西，比如说马斯克就有。有这样的一个理想，但是不管是哈梅内伊还是特朗普，或者说拜登，他们都已经是老家伙了，就是再混几年就可能话都说不精明了，你还指望他干出一些大事情？这个好像难度是比较高的，所以目前来说一个比较重要的一个点，就是我们对于特朗普的一个定性出现了一个重大的一个变化，就是他可能从就是想留名变成转为赚钱这样一个思路，那只要是赚钱，那么你就跟拜登一样。
说话人 1 10:27 所以大体的一个美股的一个思路上，只要没有什么太大的一个消息的话，那么我觉得就是这样一个震荡的一个过程，并且这个消息或者说今，或者说其他的一个转变因素不会那么快，不会说现在下半年刚刚启动，然后就市场就突然出现恶化。所以至少一个季度之内，我觉得市场很难出现一些反转的一个迹象，或者说就是突然暴跌，这种可能性是比较低的。
说话人 1 10:51 那么有哪几种可能性可能会导致说美股后续出现一些变化呢？那我觉得有几个方向大家是要去重点注意的，第一个就是经济数据出现一个非常明显的一个恶化，或者说警报信号，当然这里面有很多的一个经济数据，比如说大家平时比较关注的非农、 GDP 等等，当然这些数据是很重要的，但是我觉得路径来说的话，这些都是终端下游，或者说它是一个体现的一个这样的一个最终的一个数据，而不是一个前瞻性的一个数据。
说话人 1 11:25 那目前来看的话，我觉得有可能影响到这些终端数据的一个因素会，可能会是在就是通胀这一块，等会我们讲就是铜的时候也会讲到，其实在之前特朗普已经对铝等一些，还有刚才做出了一些就是大幅加税的这样的一个操作，那这样的话从就是消费端来说的话，就是消费者，或者说你的一个消费的制造业的一个企业来说的话，你就是会有一个通胀的一个，或者说你的一个物价成本上行的一个压力，然后对于消费者来说的话，那肯定也会转嫁给你。
说话人 1 12:01 同时我们刚才也讲，虽然就是对于针对各个国家之间的这样一个所谓的一个关税话题的一个热度在下降，但是它最终是要执行的，8月 1 号可能就要执行了，甚至按照就美国的一些人说法可能更要提前。所以这一块来说的话，虽然它跟几个主要经济体之间可能还没有最终的这样一个就是数据出现，但是大体上就是你消费者就普通，像美国普通的一个消费者，你后续或多或少你的一个就生活成本也好，开支成本也好，都是会上行的。那如果后续油价再出现一些比较大的一个波动，或者说一些变数来说的话，那么整个就是从，就是不管是原材料还是说使用的一个终端的一个就是商品，还是说你购买的东西，你都会有更多的一个支出需求，那这样的话你的一个通胀的一个压力就会提升了，那这个问题我觉得就是鲍威尔这一块其实非常有前瞻性，大家如果有看新闻的话就可以留意到他今年上半年一直没有降息，为什么他就反复在讲就是贸易战所带来或关税战所带来的一个通胀风险，或者说压力是比较大的。
说话人 1 13:14 那么再按照我们之前说，这一届美联储的一个水平是非常高的，所以我觉得他的一个判断是正确的，或者说是有道理的。所以这样的一个路径之下的话，就是如果通胀后续起来的比较高，那么即便今年下半年美联储按照最终的一个要求去降了一到两次这样一个降息，但是可能就会在明年的时候就要转向了，或者说就被迫要进入到一个加息的这样一个过程，那这样一进一出，如果其他的一个数据再不好的话，比如说你通胀起来了，然后你就业或者说薪资增长，或者说你这个 GDP 直接就不行，或者说就是萎缩了。那么这样的话就会带来一个所谓的一个智障的一个风险。
说话人 1 13:57 那这样一个情况来说的话，你对你的一个基本面肯定是一个非常大的一个打击，这个消息或者说这个就是所谓的一个智障的一个风险，我觉得会是引发美股反转的一个比较重要的一个因素。也就换而言之来说，我觉得现在特朗普主动戳破美股这种泡沫的一个可能性是非常低的，他可能就是我们所谓的一个，就是拖时间的一个疗法，如果能拖到他任期结束那是最好不过了，但是他上一任期就没有拖住，因为有，就是就像有超预期的一个黑天鹅出现啊。然后在这一个任期之内，除了等会讲的黑天鹅之外，就是比较大的一个风险，我觉得就是通胀这个是非常有可能出现的，所以大家后续可以关注就是美国通胀的一个情况，以及是关税，就是关税就要提升之后这样的一个真正的一个数据上的一个变化，那如果有这样一个苗头出现，同时其他的一些核心数据出现恶化的话，那么大家可以更早地去做一些准备。当然这个就是关税也好，或者说大宗商品的税收也好，它的一个传导。
说话人 1 15:00 如今不是一天，就是不是一天就能到达的，它可能需要一段时间，比如说一到两个季度之后，市场才会体会到它到底有多大的一个影响，或者说破坏力。这也是我们为什么说一个季度之内市场很难见到这样一个反转的一个机会，但是到年底或者说到明年初的时候，可能就要这样，会有这样的一个变数，或者说市场会有这样的一个新的一个，就是预期存在了，这是一点。
说话人 1 15:26 第二点的话就是出现超预期的，或者说并且有影响力的这种，就是不管是地缘政治，还是类似于 1920 年的那种公共卫生这样一种，一，就是这种这种问题就是超预期的，大家现在还不能预期到有这样的一个情况出现，那同时要将美国就是拉入其中，那如果说就像那个伊朗跟以色列他们打一打，但是美国也就丢丢炸弹这样，这种是不行的，这种没有说美国真正地去介入到当中，或者说能深受其影响。
说话人 1 16:00 那么反观来说，比如说 19 年的时候，那大家都生病的时候，你美国人也生病，你的一个各种也受到影响，这种情况之下才可能构成我们所讲的就是黑天鹅，以及是对美国本土，或者说美国本身有非常大的一个影响力，那这个的话就会带来市场的一个不能说反转，至少有大级别的一个调整的一个出现。所以黑天鹅不仅要出现，而且要跟美国有直接关系，这个是比较重要的。然后黑天鹅内部就黑天鹅另外一点我觉得可能大家就要长期来看，我们刚才讲的就是马斯克这个问题，或者说以马斯克为代表的一批美国内部的一个声音，就是对于特朗普的一个反对，或者说对于目前两党之间的一个，就是所谓的一个就是厌恶或者说厌倦这样一个态度，在美国党等等。
说话人 1 16:50 当然这个就是变数比较大了，或者说，嗯，不确定因素更大，就我们很难判断说这个美国党什么时候能成气候，或者说就是嗯，什么时候有人站出来，就是或者说真正振臂一呼能够带来非常大的一个影响，这个同样也会是一个偏长期的一个状态。但是如果有这样的一个情况出现的话，我觉得会是一个美股比较大的一个风险啊。但是短期来看的话，我们现在能够比较能切实的，或者说比较务实的，能够逻辑上能够看到的一个风险，我觉得还是通胀所带来的这样一个经济数据，所带来的一个就是美国经济前景变化的这样一个路径，传导路径是比较切合实际的，但是这个时路径也会需要时间，也就是可能会是在年底或说明年的时候才会有真正的一个实质性的一个进展。
说话人 1 17:37 所以这是我们对于目前美股整体的一个看法，然后从策略上来说的话，我们等会可以讲一下到底是怎么做，那么我们先来聊一聊铜，因为是这一周，或者说近期相对来说比较热门的一个品种，当然可能很多投资者并不做，但是你肯定或多或少听到，然后这是这，这也同样也是一个就是关税的一个话题，就是它对大宗商品或者说就原材料商品进行了一个就是进口的，一个就加税的这样一个操作。
说话人 1 18:12 当然这个操作还没有启动，只是威胁，就是说他我们要搞这个东西，并且他之前已经对有一些原材料，就是比如我刚才讲的铝和钢材，他已经做出了这样一个就是加税的一个操作，所以我觉得可能性是，嗯，比较大的，或者说略微再下调一点，比如说40%，这种可能性是非常大的。然后这个消息出来之后，铜价就大涨了，因为这个 50% 的一个关税的一个力度，比在一季度的时候，我记得一季度我们也聊过这个问题，当时也推荐了一些套利策略，然后现在来说的话比当时还要多一些，这样帮助了美铜刷新了历史新高，但是伦铜没有，因为这个，因为是美国的一个问题，美国的一个进口铜它要加税这个操作，而不是全球都要这样做。
说话人 1 19:01 所以美瞳创了一个新高，然后这个 50% 的这个力度是比之前市场预期可能要多一倍，或者说就是之前可能是 25 或者说 20 这样一个状态，然后按照就美国内部的一个说法，同样也会是在8月 1 号或者说更早的一个生效，为什么这个影响会那么大呢？因为本身美国是一个比较重要的一个铜的一个净进口国，它的一个去年的一个净进口量已经占到了需求的35%，然后它的一个来源主要是智利和加拿大啊。
说话人 1 19:34 当然需要注意的一点就是我们刚才也讲到了，就是今年一季度的时候，我们曾经聊过这个，就是同加税的这样一个问题，随后特朗普就是暂时性地放，就是没有讨论这个话题，或者说没有继续执行下去，因为他对其他的铝钢材做了类似的一个操作，但是在这之前就是美国的一个铜的一个进口商已经开始囤积铜了，所以当时铜就是不管是美铜还是伦铜。
说话人 1 20:00 当时都已经是涨过一大波了，或者说涨过一波比较明显的一个行情了，当时伦铜也创新高了，所以这样一个消息出来之后，整个市场的虽然短期就是这一周的一个铜价出现了一个比较明显的一个上行，并且创了历史新高，但是在这个冲高之后，我个人觉得就是可能再一步就是大幅度的一个上行的一个难度是比较大的啊。因为你除非说在这个 50% 的一个基础再扩大，但是这个可能就不太现实了。并且的话你本身你美国的一个本土，它已经之前已经开始囤铜了，按照就是投行的一个计算，它可能至少有六个月左右的一个这样一个提前量，或者说它有六个月的一个缓冲期，至少在六个月之内不会出现所谓的一个就是缺货这样的一个状态。所以整体上来说的话，我觉得就是它的一个涨幅在最终落地之后，那现在只是它的一个威胁，或者说他给市场打一个预防针，可能是 50 或者说略低于 50 这样一个状态。所以这个消息如果说最终落地了，我觉得会是一个冲高上向下的一个节奏，甚至说比如说他最终调整到了45%，或者说40%，那可能就会带来短期的一个回撤。
说话人 1 21:11 所以铜这一块的话，虽然这个消息看起来比较唬人，或者说，嗯，短期的一个行情的确也是比较强的，但是大家不要轻易地去追高啊。尤其是轮投和美瞳之间的一个价差，现在又开始走扩的情况下，你要去最高美瞳的话，其实风险是比较大的。然后它的一个基本面来说的话，就是如果按照 550% 来算的话，它的一个就是它的一个铜价成本大概会增加到就是 5, 000 美元每吨，或者说 2.25 美元每磅，这个影响会是比较大的。就是我们刚才讲的就是为什么说通胀这个问题会是一个美国或者说美股的一个潜在的一个风险点，因为它除了铜之外，像铝、钢材包括后续可能一些，按照嗯，我们国内民间的说法，就是可能跟战争有关的这些材料他都要去加税啊。所以这样的话，你对于不管是消费者还是你这样一个就是企业来说，都是有非常大的一个影响的。
说话人 1 22:11 然后在这个消息之后，我觉得有一个比较有意思的特征，也是在策略上或者说交易上有一定的一个就是可以参考的一个方向，就是伦铜跟美铜目前的一个，或者说本周的一个走势跟之前是不一样的啊。之前特朗普威胁要就是加这个重税的时候，进口重税的时候是伦铜先涨，或者说伦铜涨得更猛一点啊。但是这一次的话我们可以看到就是，嗯，这个消息出来之后，明显是美铜涨得比较强，然后伦铜是下跌的。
说话人 1 22:43 所以这个的话我觉得刚好从套利的一个角度来说，正好是跟当时或者说 3 月份一季度的时候是相反的，就是当时我们建议就是昆仑瞳、多美瞳。然后现在的话，我觉得从策略上来说的话，大家如果求稳的话，就可以等这个消息正式落地之后，或者说你比较激进的，也可以小仓位的、小敞口的去尝试一下，现在就可以去考虑的一个方向，就是刚当时相反的就是空美瞳、多轮瞳这样的一个策略，因为从价值回归的一个角度来说的话，均值回归的一个角度来说的话，两者的一个趋同性在消息或者说被消化之后，它还是能够回到一个比较正常的一个水平的啊。
说话人 1 23:23 这个是同下的一个，就是价格或者说行情上的一个看法，然后从通胀的一个角度来说的话，就是那大家如果做个股的话，你可以适当地关注，就是矿业公司，尤其是同类的一个矿业公司，它的一个受益应该是有的啊。我看了一下，有些同的一个公司，大概今年的一个股价涨幅大概也有 30% 左右，但是随着消息落地之后，我觉得可能会有些回撤。那另外一点比较明显的就是基础建设和相关的一个制造业的一个利润肯定是会受到这个涨价所带来的一个影响啊。所以他们这一块从个股的一个角度来说的话，可能会有这样或者说那样的一个交易机会。但是整体来说同这个问题目前对美股的一个指数影响是比较有限的，因为它的一个热点是没有办法持续发酵的，它仅限于就是这个原材料或者说大宗商品这一块。
说话人 1 24:17 市场的一个焦点在美股来说的话，肯定不是这种，就是商品这一块的一个话题，然后对于美瞳本身来说的话，我觉得它可能会走出一个新的一个价格平台，也就是说它的一个上轨空间打开了。比如说现在美瞳最高可能是接近了 6 美元每磅，如果再冲一冲的话，可能就 6 美元多一点，然后它的一个上限会比之前的4.8、 4.7 又高出了20%，那么相应的它的一个下回我预计也会高出一个 20% 左右的一个空间。也就是说它冲高之后可能会有回落，但是大概率还是会在一个，就比之前那个正大区间震荡平台再高一阶的这样一个平。
说话人 1 25:00 在当中形成这样一个区间的一个交易，因为你商品一旦消息结束之后，那么你的一个供求关系也会趋于稳定，那么你就会走出一个相对就是一个震荡的一个格局。但是美瞳或者说瞳这一块它的一个平台会往上相对于之前相对于挪一挪啊。但是高抛低吸，在这个消息落地之后，我觉得还是整体的一个大方向。那然后轮投其实已经走出了这样一个新的一个平台，它在一季度的时候创下新高之后开始回落，但是整个市场也没有说反转，或者说就是崩盘。
说话人 1 25:32 所以从这一块本身在这个消息结束之后，会我整体认为它的一个整体价格平台或者说中枢会往上移 10% 到20%，但是大的一个思路上还是偏向于之后，还是偏向于震荡，除非说后续又加更多的重税，但是目前来看的话可能不会那么快。然后消息落地之后，我们刚才讲到了过了，就是你可以对冲一下或者套利一下，就是多轮同控美瞳这样一个策略，这是一个大的一个思路。然后就是我们刚才前面已经稍微提到过了一点，就是你对于这些原材料或者说商品去加税，加重税之后，那么你的一个通胀问题从中长期来看肯定是无法避免的。那如果你其他的一个证据，经济数据跟不上，或者说就是薪资增长，或者说居民的一个消费水平没有得到一个大的提升，当然这些提升的一个背后都是一个，就我们所谓的一个科技力革新的一个就是出现，或者说就是新的一个科技的一个变革的一个到来。否则的话你小打小闹或者说一些补贴的一个东西，其实是不改变实质性的一个东西的，所以我觉得长期来看，随着这一轮的一个对于大宗商品或者说原材料的一个变相涨价之后，就我觉得美国的一个风险主要会是存在一个就是滞涨或者说通胀所带来的一个滞胀的一个风险。这个我们刚才重点讲了一下，大家可以去后续适当的一个关注，因为它不是一蹴而就的，不会和今天发布这个消息，明天执行，后天就体现到我这边买不起东西了，或者说大家都觉得通胀起飞了，就没有那么快，它有时间的一个影响的。好，这是铜，然后最后的话，最后一块就是一趴，我们聊一下美元指数，这也是我这一周在文章当中给大家讲的，其实在周一之后，市场已经出现了一定程度的一个反弹，修正的一个这样一个行情。那当然我们对于这样的一个判断有两点是对于这样一个就行情要走出，就是反弹的，一个就是判断，一个就是本身美元本身来到了一个周线级别的一个支撑，大家可以看一下，就是从 008 年金融危机，或者说 110 年、 12 年欧债危机之后，整个美元的一个就是下档，然后它的一个周线级别的一个支撑刚好是在 97 下方出现了，所以这里理论上或者说正常来说它不会，至少不会一蹴而就的一个跌破，它会有一些反复。那么你做一个小反弹是没有问题的。
说话人 1 28:01 第二点我们刚才讲比较重要的一点就是对于这个特朗普这个人的一个判断，出现了修正之后，所以整个市场的一个前瞻或者说判断也要出现调整。因为之前我们讲就是他可能要做出一些番事业，那么美元要被牺牲掉，但是现在他又选择狗了，或者说又选择重归老路了，那么理论上来说的话，之前四年或者说之前几年走大震荡的美元指数也需要回到这样一个老路子上来走，因为他不做事的话，那市场就没有新的一个去预判或者说前瞻的一个东西，那么你这个东西之前跌多了，你就要反弹。
说话人 1 28:37 所以基于上述这主要的两点，我们判断至少有反弹，至于说会不会反转，或者说重新回到此前的一个交易区间，我们就还要再看呃。然后这个是美元逻辑的一个再变化，就是我们刚才讲的就是关于特朗普人这个人的一个定性调整之后，所以从趋势性的一个行情重回震荡模式可能是比较大的。然后除了刚才讲的两点之外，就从货币政策角度来说的话，今年上半年美国一直没降息，所以也被部分市场人士诟病说就是你因为不降息，大家都预期你要降息，所以你美元就要跌。
说话人 1 29:18 当然我觉得这个没有太大的一个道理，因为息差还是存在这边，你不能说我下半年要降 25 个BP，或者说 50 个BP，我就要先跌，或者说要跌那么多，我当然这只是一种说法，但是不管怎么样，三季度目前来看的话， 9 月份大概率是要降息的，至于说年内降一次还是两次，可能要再看，我个人倾向于一次，因为我刚才讲了就通胀的这个风险是确实存在的。
说话人 1 29:44 所以三季度完成之后就是这种所谓的一个对比预期，或者说它的一个相对弱势可能就会得到兑现，美元也会在这样一个，就所谓的一个利空兑现之后出现一个更好的一个基本面上的一个反弹，然后对于说啊。美元这样一个反弹之后，能不能走到一个更大的一个呃？我们刚才去年的一个更大的一个区间可能还有待观察，主要就看就前期的一个平台下轨 100 这样一个整数关口附近是不是能够重新夺回？那如果能够夺回的话，那么再经过一段时间震荡之后，可能又会回到，就是围绕一零二、一零三这样的一个价格，往下2%，往上 2% 这样一个范围的一个震荡，那如果说反弹在 100 附近受阻了，那么也就意味着美元的一个价格中枢就跟铜刚好相反，它往下移了大概百分之二三这样的一个区间，但是它不会出现这么大崩盘，这种情况可能性相对比较低，所以这是我们对于美元指数的一个判断。
说话人 1 30:45 然后这是 Fedwatch 的一个最新的一个进展， 7 月份依然是没有降息的这种可能性，这到 9 月份的时候，目前的一个数据是在就是 64% 左右，那后续可能会随着数据出现了一些，就经济数据出现一些调整，但是整体上来看的话，可能就还要到三季度的时候， 9 月份， 10 月份的时候我们才能够真正见到美国的一个降息，然后大概率我个人倾向就是今年就降一次息了，除非特朗普把鲍威尔强势换掉，或者说逼迫他走之后。当然鲍威尔不愿意走，或者说他要履行完他的一个职责啊。
说话人 1 31:21 除非有一些特别的手段，否则的话我觉得就是今年降一次 25 个 BP 这样子， 9 月份或者说 10 月份这个可能在基本面上会对美元有一些后续的一个提振。然后我们最后来就是从策略的一个角度来说的话，给大家几个方向或者说几个建议，还是跟之前讲的一样，就是这些都是个人看法，大家只是参考一下就行了。
说话人 1 31:43 第一个就是周初讲的就是，嗯，周一文章当中已经讲过了，就美元如果跌到 97 附近，或者说 97 下方一点点的位置，那你是可以尝试做多的，为什么呢？因为这里的一个支撑力度是非常强的，并且我们刚才讲了，就是非常重要的一点，就是特朗普这个人又是在走老路子了，所以这种情况下的话，美元偏向于就宽幅震荡的一个可能性是比较大的啊。然后你的一个盈亏比来说的话，你的一个止损是非常有限的。当然你的一个空间不是很大，因为外汇它其实正常来说目前的一个行情或者说波动率来说的话，2%、 3% 也是一波行情了。所以我们只是暂短暂的一个做，先做一个反弹，看 99.5 ~ 100 这个区间。那如果能够上去的话，那么可以围绕 100 这个中轨再做往上往下 5% 放大一点的这样一个，或者说 3% 的这样一个区间的一个交易，就是高，抛了你就低高，高了你就抛，低了你就吸，中间你就不要做啊。
说话人 1 32:42 就是美元指数，然后铜的话就是我个人认为就是 6 美元附近可能会存在压力，那当然消息之后可能会冲一下，但是能不能有效站住，这个难度还是比较大的啊。所以可以等待这样一个最终的一个加税的一个力度，或者说它的一个时间确定，执行时间确定之后可以做一些，就是倾向于就是逢高卖出或者说冲高回落的这样一个交易啊。
说话人 1 33:08 同时也可以考虑就是美伦铜和美铜的一个策略，就是多伦铜空美铜，当然比较稳妥的，还是等消息落地之后去做这样一个操作，然后美股这一块的话我们开篇已经讲过了，就是依然慢牛，这边给大家推荐一个，不是推荐一个，就是再次建议一个指标，就是波动率指标， at 这个指标是非常好的，就是很容易帮助我们去判断。
说话人 1 33:33 嗯，美股现在是有没有风险？或者说风险到底有多大？就是目前就是整体的，我们以标普来说的话，它的一个 14 天的一个 ATR 的一个波动率是在 60 多这个位置的话，相对来说是比较安全的。为什么比较安全呢？因为从过往的一个慢牛行情来看的话，它通常要到这个 ATR 要跌到百分之，不是百分之就跌到 40 ~ 50 这个位置才可能会重新走高，因为一旦 ATR 走高，就意味市场可能有调整的一个需求，所以如果这个波动率还保持在这个水平，或者说相对还在 50 上方这个水平的话，大家可以考虑回踩前高去做一个逢低买入的这样一个操作。
说话人 1 34:15 当然我个人是不喜欢追高的，因为追高虽然从趋势上角度来说的话，你看多或者说做多是没有太大问题的，但是就怕你运气不好，或者说刚好你买进去之后有这样的一个消息让你套在了一个最高点，所以比较稳妥的，也或者说就是求稳的一个方式，就是，嗯，我们关注波动率，然后对于前高这个突破口的一个位置再做一个回调买入的一个操作。
说话人 1 34:42 同时如果大家发现，诶这个波动率越跌越低，然后你这个指数也在走慢，越走越牛，或者说越走越上，那么当这个波动率跌到 40 ~ 50，或者说 50 下方的时候，那么你就要考虑去做一些减仓了，因为历史上来看的话，再往下走慢。慢慢慢，慢慢牛，这种可能性不是很高，所以可能在就要比如说百分之就指数这个 ATR 读数到四十几的时候，市场就要出现一个调整，然后把 ATR 打到8，打到70、 80 之后再回落，再走慢牛这样一个状态。所以大家可以以这个指标来作为一个比较好的一个辅助的一个参考，去交易一下美股。然后今天有一个活动，大家也可以去参与一下，就是老虎这边的一个活动，大家只要参与讨论评论就是，然后前 20 的一个狐友都可以获得一个 10 美元的一个期货的一个代金券，然后就是点赞数最好的，还有会有一个两张 15 美元的一个期货代金券，大家可以就是有兴趣的去参与一下，然后我这边是主线内容，就到这边了，然后再留一些时间，大家看看如果有什么问题的话，我现在看手机，来给大家挑几个回复一下。
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