【Gamma：衡量期权会不会“暴跳”的指标】在期权交易中，很多人知道 Delta 决定期权价格对行情变动的敏感度。但为什么有时 Delta 本身也会“暴跳”？这就需要另一个指标——Gamma。

在这本《期权通关手册》里，对于Gamma的解释是这样的——

▶ Gamma 衡量 Delta 的变化速度
如果 Gamma 高，意味着标的股价只要动一动，Delta 就会大幅跳变，期权价格也因此大幅波动。如图，这张 $英伟达(NVDA)$ 期权的 Gamma 为 0.091，说明标的股价每变动 $1，Delta 就会变化约 0.091，即 9 个百分点左右。

▶ 哪些期权 Gamma 高？
平值期权（ATM）：Gamma 通常最高，对行情最敏感；
实值（ITM）/虚值（OTM）期权：Gamma 较低，波动反应更温和。

▶实战选择
想做短线、博行情爆发：选高 Gamma 的期权，弹性大、变动快；
想做中长线布局或卖方策略：选 Gamma 低的期权，有助于稳住节奏、减少波动性冲击。

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