【垂直价差避坑：小心对手方提前行权】 上一篇Po文讲到，垂直价差虽然最大风险固定，但仍可能遇到“对手方放弃行权”的情况，使限损结构失效。其实，不仅是“对手方放弃行权”，“对手方提前行权”也会使价差策略被拆腿，带来远超预期的风险。 看看这本《期权通关手册》是怎么解释的吧—— ▶常见错误举例 老张平时就喜欢做垂直Put价差策略，通过卖出较高行权价的Put收取权利金，同时买入一个更低价的Put做保护，限制潜在亏损。 这次，他卖出了行权价$100的Put，同时买入$90的Put，构建了一个限损组合。他的策略逻辑是：如果收盘价高于$100，则可赚取全部权利金；如果跌破$100，到$90之间逐渐亏损；跌破$90时亏损固定，不再扩大。 某天开盘，标的股价突然跳空跌至$95。老张心想：“虽然跌得猛，但离$90还有距离，组合撑得住。”但还没等老张反应过来，卖出的$100Put就被对手方提前行权，他被迫以$100的价格接盘正股。 连锁反应产生了：由于组合被提前“拆腿”，老张的持仓从期权结构变成了实股，保证金需求瞬间上升，最终，他不得不追加保证金避免被强平。 ▶错误复盘 老张的情况其实很常见——在到期前，卖出的Put被提前行权，买入腿尚未触发，导致组合结构被迫拆开，原本受控的仓位暴露为正股持仓，保证金压力随之上升，险些触发强平。 卖方腿被提前行权是美式期权的常见情形。所以投资者需要评估好被提前行权的可能性，或者准备好应对拆腿带来的资金压力，否则就可能面临远高于预期的风险敞口。 在

【垂直价差避坑：“限损结构”在什么情况下会失效？】 对于市场方向判断清晰、但不想承担过高风险的期权投资者来说，垂直价差策略是一个热门的选择。但是，虽然价差策略在多数情况下风险固定，“限损结构”在特定情况下也会被打破。 看看这本《期权通关手册》给出了什么解释吧—— ▶常见错误举例 小明是个进阶投资者，打算尝试一个典型的牛市看涨价差策略（Bull Call Spread）：买入一张QQQ行权价$528的Call，同时卖出一张行权价$529的Call。他理解这个策略的最大亏损固定，所以没有太担心，打算持有到期。 到期日当天，QQQ股价在两个行权价之间震荡，收盘时股价超过$529，两腿都变为价内。小明看着组合进入$1/股的最大亏损区间，也没操作，准备让它自然到期、按最大亏损结算。 但意料之外的情况发生了：卖出$529Call那腿的对手方放弃了行权，而系统又自动行权了他买入的$528Call。也就是说，只有多头一侧的期权顺利行权，小明现在单边持有QQQ的正股。 而小明账户内没有足够的保证金承接正股。在系统自动行权买入正股后不久，QQQ回落，最终触发强平，最终导致实际亏损远远超过小明当初理解的“最大亏损”。 ▶错误复盘 在常规理解中，垂直价差的卖出方风险确实是固定的。但这种“固定”，是建立在两条腿都顺利行权的基础上。一旦对手方放弃行权，系统只行权另一条腿，就可能打破组合机构，让你持有不打算持有的正股仓位，从而引发连锁后果。 尤其是小明这类“低价差组合”，浮动空间小，一旦股价波动、账户保证金不足，就会暴露出风险。 ▶实战提醒 1. 组合策略到期前不能完全放手不管。即使是

【卖末日期权血亏近万美金，只因为忽视这一条规则】 对期权卖方而言，卖出末日期权是一个高效的短期 “捡钱”策略，可以利用时间价值的快速衰减获利。但“末日卖方”务必知道的一条规则是什么？《期权通关手册》当然没有遗漏这个重要知识点—— ▶常见错误举例 老李是个喜欢做“末日卖方”的期权高手，常挑一些离现价很远的合约卖出，博取快归零的权利金。只要涨跌幅没超过预期，权利金就稳稳到手。 在周一晚上，他下单卖出了20张 $纳指100ETF(QQQ)$ 周二到期、行权价$448的Call。权利金每张$0.5，总共收了$1000（0.5*100*20），看起来是一笔稳赚的小单。 周一晚股价$428，老李认为一个交易日涨四五个点可能性不大。周二开盘，QQQ一度涨到$447，他有点担心，但还好收盘价在$444左右，未触及行权价，卖出的Call也只剩$0.01。老李检查了一遍，判断已经安全，没必要手动平仓，安心睡觉。 万万没想到的是，盘后QQQ竟拉升超2%，冲上$450。买方在盘后行权，老李被迫卖空多手QQQ，账面亏损近1万美金。老李很不解，询问客服后才知道真相——美股末日期权的买方，在收盘后最多还有1.5小时行权窗口。 ▶错误复盘 老李的问题不在操作、不在方向，也不在贪心。他的错误只在于对交易规则的不熟悉：不知道美股末日期权的买方在收盘后还有最多1.5小时行权。 如果他事先知道这一点，哪怕Call已经跌到0.01，只要及时平仓，这笔交易仍然可以赚钱。 在

【看对行情却站错位置？这个错误不只是新手在犯】 下单方向选反，看起来像是初学者才会犯的错误。但在实际操作中，这种错误反而常出现在交易者觉得“已经懂了”的阶段.。这本《期权通关手册》就讲了这样一个故事—— ▶常见错误举例 小明判断一只科技股短期看涨，计划做一个牛市看涨价差（Bull Call Spread）: 他先买入$100的Call，再卖出$105的Call，构建一个限损限盈的组合。因为是老手，十分熟悉操作的他直接选了两个腿，迅速下单挂出。 几天后，股价果然上涨至$103，但账户却在亏钱。 直到检查成交记录才发现：他下单的是卖出$100的Call、买入$105的Call，方向完全相反，组合成了熊市看涨价差（Bear Call Spread）。 ▶错误复盘 小明不是不懂期权也不是不懂行情，而是缺少确认习惯。单腿的方向容易识别，但期权组合方向更容易因顺序混乱而出错。尤其是买入和卖出两个腿同时出现在界面上，视觉上更容易混淆。 ▶如何防范 一句话来说就是，下单期权前务必要有固定的检查动作：方向、顺序、到期日、仓位数量和预期盈亏结构，切勿习惯性点击“确认”。操作时使用老虎App提供的策略模板，也能避免手动拼错结构。 在《期权通关手册》里，除了有专门一章分享新手避坑指南之外，还收录了十余位老虎站内期权高手的独家采访！学完知识干货后，让他人的经验为你的期权之路提供更鲜活的案例参考吧！现已上架

【一个故事告诉你，新手买方为什么容易被IV坑】 作为期权买方，IV（隐含波动率）是交易时不可忽视的指标，也是新手最容易踩坑的地方之一。这本《期权通关手册》里的小故事，也许可以帮你提前避坑—— ▶常见错误举例 小明预测某公司股票近期大涨，买入了一张Call期权，虽然这张合约的IV高达120，意味着期权已经很贵，但他没有多想，只是觉得“只要股价涨得够多，我还是能赚”。 没多久，该公司股价果然大涨，小明的期权持仓收益率飙升。显然，这个期权持仓收益有很大程度是IV瞬间上涨带来的。小明没有选择平仓，而是觉得持有到期一定会赚更多。 然而，股票上冲的势头缓下来后，期权立刻下跌，从浮盈到浮亏只用了半小时。但小明还是坚信着，只要股价继续上涨，到期时的期权收益率一定会上来。 到期日当天，股价跌回低位，所有期权价值归零。 ▶从三方面复盘错误 错误一：只要涨得多就能赚，IV高无所谓 当IV大于100时，期权价格已经非常贵。在极高成本时买入期权，正股涨幅可能难以补贴溢价成本，胜率会被严重压缩。 错误二：持有到期，我会赚更多 持有到期并不一定是盈利最大化的方式，相反的，如果到期时IV下行，期权的价值会严重下降。 错误三：只要股价继续涨，我就不会亏 时间流逝会侵蚀期权价值，尤其在IV下行时更加剧烈。 ▶总结下来，小明亏损的原因并不是行情判断失误，而是在期权的行权时机、IV理解上出了错误。还好，你现在还来得及补上这节课！ 在

【期权浮盈70%≠行权后赚70%，差别是什么？】 提到期权的持仓盈亏时，虎友们可能有些一知半解。如果你的期权持仓显示浮盈70%，这是根据什么计算的？新手在这方面最常犯的理解错误是什么？ 这本《期权通关手册》对此类理解错误进行了详细的拆解—— ▶常见错误举例 小明看好A公司，买了一张Call（看涨）期权，权利金为$1/股。 几天后A公司审计结果发布，股价开盘大涨，权利金也上涨到$1.7/股，小明的期权持仓收益率达到70%。 此时的小明，把“期权持仓收益率”理解为是“股票行权后的收益率”，认为就是用行权价买入100股后收益率70%。 然而他行权后，发现收益率并没有这么高，这是为什么？ ▶错误复盘 让我们先明确一个概念：权利金就是期权的交易价格。而我们的期权持仓盈亏，是按照权利金的波动来计算的。可以认为，交易股票时关注“股价”，就等于交易期权时关注“权利金”。 小明的Call期权持仓盈亏：($1.7-$1) / $1 = 70% 期权收益率不基于行权价与股价现价的差额来计算，所以，这70%并不等于小明买入100股正股后盈利70%。小明误以为“行权”就能锁定收益，从而错过了平仓时机。 除了对术语认知错误的解读，这本《期权通关手册》里，还从末日期权、垂直价差等策略出发，总结了多个能帮你节省学费的避坑小故事。结合书中知识，拆解错误根源，帮你节省学费！现已上架虎币商城，

【错买百倍期权？新手最常犯的错误一定要避免】 “一张期权合约对应 100 股”，每个美股期权交易者都对这句话烂熟于心。但为什么知道这句话的新手，也有可能会错买百倍期权呢？ 这本《期权通关手册》对此类错误进行了详细的拆解—— ▶ 案例举例 小明看好 A 公司股票近期大涨，刚学会期权的他决定用 Buy Call 赚取最大收益。 在期权链上，他看到一张Call交易价格为 $3.2，决定下单。认为 $3.2是一张期权合约的价格，于是便在合约交易数量上选择“10”，以为总成本不过是 $32。 然而订单成交后，他发现总交易金额高达 $3,200，这是怎么回事？ ▶ 复盘错误 小明掉进了典型的新手陷阱。表面看是乌龙，其实是对期权成本的认知不够精准。 “一张 Call 交易价格为 $3.2”，实际上意味着每股价格 $3.2，而一张合约对应 100 股，所以一张合约的总价是 $320。小明下单了 10 张合约，对应的成本自然就是 $3,200，与最开始的成本预算相差百倍。 ▶ 与交易策略相比，规则和交易细节总显得枯燥。但就像开车前必学的交规——只有出事了才知道它有多关键。许多交易者判断行情非常精准，但最后还是亏得莫名其妙，往往就是在合约规模、行权时机、到期机制这些边边角角的地方出了问题。 更多期权交易的避坑分享，都在这本《期权通关手册》里！结合书中知识，从多个方面入手拆解错误根源，帮你提前避雷，节

【把 AI 训练成期权助手的秘诀是什么】 近几年各类生成式 AI 兴起，但还是有很多虎友不知道，如何提问才能得到理想的答案，让 AI 真正变为辅助决策的好助手。 别担心！老虎 App 的 TigerAI 正是为解答投资者的疑问而生！这本《期权通关手册》整理出了多条高频问题，教你学会精准提问—— ▶为什么选择 TigerAI 而不是其他产品？ 依托 Tiger Brokers 的专业投资平台，TigerAI 能够调取海量跨市场实时金融行情数据、上市公司多年业绩表现、全球实时资讯，用“人话”解释财经大事件。可以说，这是专门为投资者打造的AI助手！ ▶高频期权提问 在TigerAI的上方，可选择切换为“TigerAI-期权助手”模式，能更精准地解答期权疑惑！参考用户的高频提问，书里也给出了这几条你可能会用到的提问格式： “段永平是如何用Sell Put期权策略抄底台积电的？” “我觉得2个月内A公司的股价可以涨到$400，有什么对应的期权策略？” “按照现在的 $标普500波动率指数(VIX)$ 恐慌指数，哪些策略可以获利？” “有一笔大单期权交易， $泰尼特(THC)$ 20250221 165.0 Call，价位$138，要如何理解这个交易？” 还有更多事件解读、策略规划、期权实战方面的提问，都在这本

【市场情绪难判断？看Call/Put Ratio】 对于刚入门的期权投资者来说，最常听到的情绪风向标包括VIX、IV和HV。而新手可能不知道的是，另一个指标——Call/Put Ratio（看涨/看跌期权比），也是衡量市场情绪的常用工具。 看看这本《期权通关手册》是怎么介绍这个功能的吧—— ▶Call/Put Ratio是什么？ Call/Put Ratio通过比较某段时间内、市场上Call与Put的成交量或者持仓量，帮助你判断当前市场是偏向乐观还是悲观。 · 若Call多于Put，通常意味着市场情绪偏乐观，投资者预期未来上涨。 · 若Call多于Put，则可能反映出避险情绪增强，市场预期未来下跌风险加大。 ▶怎么找到这个功能？ 如果想查看某只股票的Call/Put成交量比值，可以按以下路径找到该功能：【个股详细页】-【期权】-【期权分析】。如图一，就是 $美国超微公司(AMD)$ 从5月14日到8月13日的Call/Put Ratio曲线。 如果想直观比较多只股票当前的Put/Call成交量比值或持仓量比值，可以按以下路径找到：【股票】-【期权】-【期权榜单】-【期权总成交】或【期权总持仓】。如图二，可以看到几只热门股票的Put/Call成交量比值。 比较时，还要注意分清是Put/Call还是Call/Put哦。 更多老虎App期权功能介绍，还有VIX、IV和HV的详细讲解，都在这本

【Sell Put如何筛选高性价比合约？期权笔笔易帮你！】 Sell Put策略是高手最喜欢用的单腿策略之一，既适合赚时间的钱、又适合希望低价买入优质股的投资者。但可选择的期权合约数量太多，选不过来怎么办？ 这本《期权通关手册》介绍的 “期权笔笔易”功能也许能帮到你—— ▶“期权笔笔易”是什么？ 这是老虎App专为Sell Put交易者设计的筛选工具，能帮各位虎友快速筛选出高性价比的期权合约。 ▶这个功能好用在哪？ 1. 可选到期时间 在“期权笔笔易”界面的上方，可以滑动日期栏，选择不同的到期时间（如短期<10天、中期10-30天、长期30-60天）来筛选交易机会，以匹配自身的风险偏好和市场预期。 短期合约时间价值衰减快，收益回收速度就高；而长期合约则适合低成本买入优质股票。 2. 支持保证金筛选 在日期栏的右上角，可以勾选上“我的预算”。勾选上后，就可以按照账户保证金筛选合约，帮助你合理分配资金，避免因保证金占用过高而影响其他交易。 对于资金有限的中小交易者，这一筛选方式尤为友好，可以使Sell Put策略的运用更加灵活。 3. 可视化收益预期 每一份合约都标好了收益预期、权利金和预期年化率，可以帮你更直观地比较不同合约的收益情况。 ▶怎么找到这个功能？ 点击【股票】，进入【期权】板块，往下翻翻就能看到【期权笔笔易】功能啦。 更多老虎App期权功能介绍、还有站内期权高手的Sell Put实战心得，都在这本

【对IV的高低感到困惑？试试参考这条曲线】 在前面的Po文已经提到，隐含波动率（IV）是期权定价的核心变量之一，反映市场对标的资产未来波动的预期。但你可能仍然会迷惑：要怎么判断现在的IV是高是低？期权当前价格是贵还是便宜？ 《期权通关手册》介绍的这个功能——“隐含波动率曲线”可以帮到你： ▶回顾IV知识点 IV之于期权，如同市盈率（PE）之于股票，用来判断当前期权价格偏高还是偏低。IV高，市场认为未来波动大，期权价格就会变贵；反之，IV低说明预期平稳，期权价格就便宜。 ▶“隐含波动率曲线”是什么 对于某一特定的期权合约，老虎为用户提供了IV曲线作为辅助工具，协助虎友评估当前IV水平。 曲线图的横轴是时间，纵轴是该合约在不同时刻的隐含波动率。如图所示，就是 $特斯拉(TSLA)$ 8月15日到期、行权价为$340.0的Call期权的隐含波动率曲线（蓝线）。在右上方，还可切换是否展示历史波动率曲线（灰线）作为对比。 ▶怎么找到这个功能？ 先点击【个股详细页】-【期权】，在期权链里，进入【期权详细页】，往下划划就能看到啦。 更多老虎App期权功能介绍、站内期权高手的独家采访、期权新手必看的避坑指南，都在这本《期权通关手册》里！现已上架虎币商城，

【美股又创新高！“恐高”的你可以用 Protective Put 锁住收益】 昨晚美股三大指数齐涨，标普500和纳指再创历史新高。多家科技巨头如 $英伟达(NVDA)$ 、 $Meta Platforms, Inc.(META)$ 重拾涨势。如果你担心手中股票在回调中跌破预期，想在上涨行情中保护利润，那不妨试试Buy Protective Put策略，给股票“买份保险”。 在《期权通关手册》里，介绍了Buy Protective Put 的“高位防守”特点—— ▶ 什么是Buy Protective Put？ Buy Protective Put（保护性看跌期权），即持有正股，同时买入看跌期权。相当于你花钱买保险，如果股价跌了，你可以按某个约定的高价把股票卖出去，减少损失。如果没跌，你就是花一笔钱买个安心。 ▶ 好处在哪？ Buy Protective Put 可以帮助你规避大幅下跌风险，同时保留向上的可能性。如果股价下跌，它可以为你提供安全网和心理安慰，如果股价上涨，你仍能获得全部收益。 ▶ 注意事项 1. Buy Protective Put成本偏高，支付权利金多，长期来看可能会削弱整体收益。 2. 关注隐含波动率（IV）。IV较高时，Put期权价格会上涨；但如果IV下降，即使股价没变，期权价值也可能减少。 3. 注意时间衰减（Theta）。随着到期日临近，期权价值逐渐降低，不宜长期持有。 ▶总体而

【Sell Put不会选行权价？这个工具能帮你】 在使用期权策略，尤其是Sell Put时，选择合理的行权价是重中之重。炒股经验丰富的虎友会想到，市盈率（PE）是一个很好的参考值。 不过还有一个更好的功能——“预测市盈率”。这本《期权通关手册》详细介绍了“预测市盈率”的原理和用法。 ▶“预测市盈率”是什么？ 如果你想用市盈率作为参考，那么预测市盈率（Forward PE）能更准确地反映市场对公司未来盈利能力的预期。因为它基于预期每股收益计算，而非基于过去的财报数据。更能评估股票的当前估值是否合理。 ▶举个例子 假设A公司当前股价$50，预期每股收益$5，那么它的预测市盈率=50/5=10倍。 我们查看“预测市盈率”的历史数据，发现A公司股价在过去五年的预测市盈率中枢为15倍，即股价在15*$5=$75时为合理估价。说明现在股价处于明显低估状态，可以买入。 当预测市盈率处于历史低位时，通常意味着市场对股票估值偏低，此时Sell Put策略可以帮助你在低位买入股票。 当预测市盈率过高时，则可能意味着股票估值偏高。此时不建议选择靠近现价的行权价，而应该选择更远一些、更低的行权价，来降低买贵的风险。 ▶怎么找到这个功能？ 先点击【个股详细页】-【分析】，往下划划就能看到【估值分析】功能啦。 更多老虎App期权功能介绍、站内期权高手的Sell Put实战心得，都在这本《期权通关手册》里！

【用“期权计算器”秒算期权价格】 如果你关注的公司明天发财报，预期财报后波动率大幅下降，期权价格究竟会降到多少呢？ 这本《期权通关手册》里介绍的老虎 App “期权计算器”功能，是一个帮你快速预测期权价格的实用功能—— ▶“期权计算器”是什么？ 期权计算器是老虎 App 推出的、用于预测期权价格的工具。根据Black-Scholes期权定价模型计算，用户只要输入日期、正股价格、隐含波动率，就能自动计算出当天期权的参考价格。 ▶怎么找到这个功能？ 先点击【个股详细页】-【期权】，在期权链里，进入【期权详细页】，往下划划就能看到啦。具体界面如下图所示。 ▶在真实场景里怎么用？ 1. 预测期权价格 你可以用期权计算器输入一个假设的未来股票价格，以及不同的剩余时间，计算在这些条件下期权的大致价值。这会有助于： 1) 评估如果股价涨至某个目标点，期权的潜在收益是多少。比如，你预期3天内某股票价格上涨到351，现在买个Call，用期权计算器就能大致预测3天后盈利多少。 2) 判断持有到某个时间点是否值得，还是应该提前止盈/止损。 3) 规划资金管理。比如，如果股价达到目标，但期权价值没有到达预期，是否要调整策略。 2. 盘前挂单 盘前交易前，股票价格可能已经发生大波动，而期权市场尚未开盘，期权的市场报价还未变化。如果你想把持仓的期权在开盘后立刻卖出，又不想盲目跟随前一天的收盘价，就可以用期权计算器输入新的市场条件，算出一个合理的挂单价格。 3. 评估 IV 的影响 期权计算器还能帮你模拟不同隐含波动率（IV）下的期权价值。比如，财报前IV较高，财报后可能回落

【别把时间浪费在等待上，4条法则教你巧用期权车轮策略】 车轮策略（Wheel Strategy）把时间利用到了极致，是很多高手都喜欢用的策略。无论市场在上涨还是下跌，这种策略都能通过循环卖出期权，赚取稳定的现金流。 如果你也想试试这个策略，这本《期权通关手册》为你总结好了4条诀窍以及可能的风险，一起来看看吧—— ▶ 回顾车轮策略（Wheel Strategy） 这个策略的核心思想是：先用 Sell Put 收权利金，如被行权，则接着用 Sell Covered Call 收权利金，反复轮转，持续获利。更详细的循环流程，可以参见我的上一篇 Po 文。 ▶ 4条法则帮助挑选 想要车轮策略长期稳定运作，选择合适的股票至关重要。一般来说，适合车轮策略的股票具有以下特点： 1. 波动适中（中等Beta值） 股价不宜剧烈波动，过高的波动率可能让 Sell Put 带来意外的下行风险，而过于平稳的股票有可能导致权利金太低。 2. 流动性好 成交活跃的股票有更合理的买卖价差，可以减少交易成本。 3. 有长期向上的趋势 车轮策略的本质是长期持股 + 赚取权利金，选择基本面良好、有长期上涨潜力的股票更有利。 4. 高期权溢价 隐含波动率（IV）较高的股票，往往提供更丰厚的权利金，使得 Sell Put 和 Sell Covered Call 的收益最大化。 ▶ 车轮策略要提防哪些风险？ 1. 市场风险 如果股价大跌，Sell Put可能导致你在高价就买入股票，形成账面亏损。 2. 机会成本 如果股价大涨，Sell Covered Call可能会限制你的上行收

【 期权里的现金奶牛：车轮策略 】 不同于股票只能做单边行情，期权的一大特点就是它的组合能力间。而车轮策略（Wheel Strategy）就是期权“组合能力”的具象化。 如果你是一个想赚取稳定收益、并长期持有优质股票的投资者，那么《期权通关手册》里介绍的车轮策略可能正适合你—— ▶ 什么是车轮策略（Wheel Strategy）？ 这个策略的核心思想是：先用 Sell Put 收权利金，如被行权则用 Sell Covered Call 收权利金，反复轮转，持续获利。就像下图展示的“车轮”一样。 ▶ 具体操作 第一步： · 先选择一只你愿意长期持有的股票，并在你能接受的买入价格上Sell Put。 · 如果到期时股价>行权价，期权作废，你赚取权利金； · 如果股价跌破行权价，你需要按约定价格买入100股。但别忘了，你已经赚取了权利金，所以实际买入成本更低。 第二步： · 已经持有股票后，卖出一个Covered Call继续收权利金。 · 如果股价未突破行权价，你继续持有股票，再卖出新的Covered Call。 · 直到股价上涨超过行权价，股票被卖出，你可以赚到股票增值的收益+权利金收入。此时策略完成一次循环，你可以再次开启策略。 ▶ 策略优势在哪？ 1. 稳定现金流 车轮策略的核心就是不断卖出期权，无论市场如何波动，每轮交易都能持续产生收益。 2. 降低买入优质股的成本 通过 Sell Put 收取权利金，即使被行权，你的持仓成本也会降低。 3. 灵活应对市场走势 股价上涨，你就赚卖出股票的价差和 Call 权利金；股价下跌，你就继续

【买入 LEAPS Call 后，你需要知道这些风险以及平仓时机】 LEAPS Call（长期看涨期权）虽然相比于直接买入股票，有资金效率高、风险可控等诸多优势，但它并非无风险策略，无论是时间价值损耗还是市场波动率，以及到期时的处理方式等，都需要纳入考虑。 不用担心记不住，这本《期权通关手册》把LEAPS Call的风险，还有更多的注意事项全都整理好啦—— ▶LEAPS Call策略风险有哪些？ 1. 时间价值损耗 尽管LEAPS Call的时间价值损耗较慢，但如果股价长期不涨，期权价值仍然可能下跌，造成亏损。需要注意的是，在LEAPS期权到期前的六个月，时间价值的损耗会加速。 2. 到期时需谨慎处理 LEAPS Call 到期时，如果仍在价内（市场价>行权价），你需要谨慎决定是卖出这份期权，还是行权买入股票。 3. 隐含波动率（IV） 影响 LEAPS 期权的价格受市场波动率影响较大，波动率下降时，即使股价没跌，期权价格也可能缩水。 ▶ 平仓时机怎么选？ 在意识到风险后，就需要根据市场情况选择合适的平仓时机。《期权通关手册》给出了这些建议： 1. 当股价接近你的预期目标时，就可以考虑卖出 LEAPS Call 以锁定利润。 2. 当 IV 大幅上涨，期权价值上涨时，即使股价没有显著变化，也可以选择平仓 LEAPS Call。 3. 随着LEAPS期权进入最后六个月，时间价值加速流失，所以在此之前平仓会更加有利。 除了清晰易懂的期权策略讲解，这本

【如何找到最适合你的 LEAPS Call？】 如果你看好一只股票的长期上涨潜力，又不想投入大量资金买入正股，那么持有 LEAPS Call 期权是更灵活高效的替代方案。你适合用 LEAPS Call 吗？如何挑选到最适合你的 LEAPS Call 呢？ 这本《期权通关手册》给你答案—— ▶ 什么是 LEAPS Call LEAPS Call（长期看涨期权）是一种到期时间超过一年，甚至可以长达两年以上的长期期权。可以让你用更低的成本控制一只股票的上涨潜力，而不用像直接买股票那样占用大量资金。 ▶ 适合什么样的投资者 1. 长期看好某只股票，但不想占用太多资金 2. 希望参与市场上涨，同时降低风险 3. 想利用杠杆放大收益，同时避免短期期权的时间价值衰减 ▶ 如何挑选LEAPS Call？ 1. 低隐含波动率（IV）的期权 如果波动率上升，期权价值可能增加，买入 LEAPS Call 需要付出的成本更多。 2. Delta 较高的期权 Delta代表期权对标的价格变化的敏感度。选择Delta较高（如0.8以上）的 LEAPS Call，意味着期权价格和股票价格的联动性较强，可以减少对波动率变化的依赖。 3. 流动性较好的期权 持有期较长的 LEAPS Call 可能会因为流动性不足，导致买卖价差过大，影响交易成本。 有关 LEAPS Call 策略的更多介绍、盈亏分析、实战窍门，在这本