27000昨日妥妥到位，今年的两个目标均到位，再往上无预期，或天马行空之势。港股不便宜腾讯以然650，看来看去几大指数蓝筹还是那样有需要而已。北水转身难夹高仍是方法，高位不断放量下挫，喜刷刷方式频见，周四又是典型日。以爬格子论点26300初步支持，26000/25900整数关破位小心调整。升市回马枪威力不低，27000的1-2%普通波动以500点幅度。本周波幅不大振幅不小，周四高低700点近乎全周波幅。小而美的恒指期权周双买，昨日可谓是双赢，周初入场认购为27000call，认沽微调至264PUT周四早盘最低时才十点期权金。当天两边均见价内，期权长仓到等价即可开始平仓。利用振幅及微调+极低成本达成下半年以来13周仅失利1周，双买还有更优的记录。无微调能力不能完胜，近四周三周都以此取胜，教科书式只是入场式。纳指QQQ勒束期权9月不及7月，各种复杂日认购价位现空挡及错综消息影响，2/3胜率仍达成，勒束过夜持仓磨损是长短仓需平衡之问题。不判断方向的勒束期权，QQQ具自然规律而港股多人为，后者的无厘头为难度。熬得过夜晚的难，美股期权更美丽。QQQ期权投入可更低，以入场期权金而言倍计都无需挂嘴边，隔夜跳几倍曾经有为睡觉而平仓日内再翻十倍的场景。期权深耕经验＋技巧，QQQ期权可大有所为，勒束月赚十倍是可行滴，不判断重复做。 $恒生指数主连 2509(HSImain)$ $HSI(HSI)$ $纳指100ETF(QQQ)$

最近，有几个做期货现货的朋友来问我，期权要学多久，才能入门？ 图片 学期权，其实一天就够了。但是想成为一个幸福的期权交易员，我认为有下面5个关键步骤，大家可以参考一下。 1、看书抄书 一定是官方的书，掌握基础大纲而不是旁门左道东拼西凑，让你大脑里先有个总地图。 而抄，可以按住脑袋逐字逐句看进去，毕竟成年人有几个能看得下书呢。短视频、直播，到处充斥着市场噪音，抄书可以帮我们屏蔽很多风险的诱惑。 2、找对老师 这个老师至少要符合： （1）他的期权知识结构来自前面第一点 （2）他能转化成自己的通俗语言 （3）和你投缘 （4）他本人必须真正持续在做期权 借鉴他人的成果，可以减少自己摸索的时间成本。靠谱的老师，还能团结更多靠谱的同学，这点非常重要，因为浮夸的哄你的想割韭菜的人，可太多了。 3、长期复盘 旁观者清，通过复盘给自己一个上帝视角，去看见更全面的自己。 不仅复盘市场行情、交易订单，更重要的是，把你自己当成整个交易系统的核心，去复盘修正交易动作，甚至说整个生活方式。 比如有时候，复盘为什么骂孩子，也能帮你交易做得更好。 谁做期权不是为了内心更富足、钱包更富裕、家庭更富贵？ 期权以它足够的魅力，让我们乖乖重塑自己。最后到底赚了还是亏了，不是只看账户数据，只要你家变更好了，都是赚了。 4、持续进化 没有任何一套策略和方法是一劳永逸的，当你决定进入交易世界，就已经默认了变化。 三年多过去了，我见过有的人一张复盘表格，更新了几十次；有的人，从买方爱好者转变成了专做卖方；有的人从商品期权转战股指期权...... 这就像人类迁徙、城市变迁，回头望，出发的人轻舟已过万重山，没出发的人还是没出发。 5、坚定信念 期权在我国还是小众市场，但如果系统了解过它的发展史，都知道这才是机遇所在。 它资金成本低、风险也低，又有期货一样的高获利机会，在韩国，家庭主妇都做期权，有朝一日，也会在我们土地上遍地开

交易系统不可复制，复制别人的交易系统等于拾人牙慧，等于把别人穿的衣服套在自己身上，不可取。 也就是说，交易系统这事儿，必须以人为本，以市场为纲，结合自己的需求，自己给打磨出来。 如何打磨呢？ 交易系统的三个部分：理念、框架、细节。 前面两篇文章主要聊的是理念，今天我们聊一下期权交易系统的框架。 期权交易系统的框架由三个部分组成：怎么看，怎么干，怎么赚，拆开来说。 一、怎么看？ 也就是我们平时说的分享市场，就是如何看待当前市场的走势。 比如最常用的，均线以上看多，均线以下看空，这实际上解决的怎么看的问题。 我的思路是： 第1步：先看当前市场的买卖环境，是更适合做买方，还是更适合做卖方，还是卖方和买方都不合适，适合观望。 具体的判断标准是，看合约的波动率，所有的合约的波动率都有由N个A和V的走势构成的，当合约的波动率处于A的左侧或者V的右侧时，更适合买方，当波动率处于A的右侧和V的左侧时，更适合卖方，如果两边都不沾，买卖都不合适。 也就是说，我是通过波动率的升降轨迹来判断当前的市场是否具备期权买方和卖方的必要条件。 这里有个观点：无论是买方，还是卖方，并不是天天都有行情，拉长周期来看，合约的走势是由大量的小幅度波动（杂毛）和少量的趋势构成的，我通过波动率的分析，减少参与杂毛行情的概率。 第2步：确定买方和卖方环境后，再筛选板块，这个动作可以解决两个问题，一是精选合约，二是看一下当前的行情是市场普涨还是普跌行情，还是板块轮动。 第3步：合约确定后，再来定大方向，看自己选出来的合约整体是北上行情，还是南下行情，定大方向的时候，主要看日线，会用波动率和指数一起来判断。 到了这一步，解决了“怎么看”的问题了，实际上就是完成了行情分析了。 二、怎么干？ 当明确了市场节奏，知道了该做哪个合约，也确定了大方向，就开始等待，等待的时候，把K线周期切换到更小的周期，比如小时线或者30分钟线。 当

1、原本想通过做交易来增加收入，给自己的择业增加一些选择性，慢慢发现，反而需要通过工作来养着交易。 2、用方法A赚了一阵后，开始亏损，把利润全部搭进去了，于是乎换了方法B，用方法B开始赚了一阵子，好不容易要回本了，又开始亏了，亏到心麻的时候，回头看了一下盘面，甩手就给自己一巴掌，因为你发现，只要稍微等一下，继续用方法A，就可以大赚一波，可惜你用的方法B，所以亏了。 3、开始琢磨，该用方法A的时候就用方法A，该用方法B的时候就切换到方法B，结果发现两边亏。 4、没行情的时候损耗太多，有行情的时候没子弹了；不懂的时候亏的太多，觉得懂了，没子弹了。 5、自己一个人琢磨觉得闭门造车，参加了交流群，发现反而容易被干扰，在独处和群居之间最终选择了孤独。 7、赚了之后觉得自己行了，继续加大火力猛干，结果干废了，心态也崩了，于是乎开始休息，结果在休息完后回头看，错过了大行情。

几年前，我和100多个没见过面的网友勇闯未曾涉足的期权世界，慢慢地发现这行最大的门槛不是钱（比如有的期权就几毛钱钱），而是认知。 今天整理10个常见的期权错误思维，但愿大家少走弯路： 🚫错误1：把期权当暴富工具 （新手最爱买深度虚值期权，幻想十倍神话。实则这类合约就像过期彩票，99%归零） 🚫错误2：只看权利金便宜 （0.5元的合约和5元的合约，风险等级可能差10倍。记住：便宜≠性价比） 🚫错误3：忽视时间价值流逝 （期权不是股票！哪怕方向看对，时间耗损也会吃掉你的利润，就像外卖券每天都在倒计时贬值） 🚫错误4：永远不做卖方 （听说卖方风险无限就躲？其实用组合策略锁住风险，卖权才是真正的捡钢镚高手） 🚫错误5：把期权当期货玩 （见过拿末日合约当梭哈筹码的勇士吗？杠杆率超过100倍时，市场一个喷嚏就能让你灰飞烟灭） 🚫错误6：不做压力测试 （极端行情来临时，你的策略能扛住波动率暴涨300%吗？没做过压力测试的策略都是纸房子） 🚫错误7：以为"看对方向=赚钱" （遇到过标的涨了3%但期权反而亏钱吗？期权是涨跌方向、波动率、时间联动的三维战场，不是猜涨跌的二维游戏） 🚫错误8：死扛亏损单 （股票可以装嘎，期权会真嘎！设置5%-8%强制止损线，比研究技术指标重要100倍） 🚫错误9：每天必须交易（80%的利润来自20%的行情，学会空仓等待才是顶级猎食者的修养） 🚫错误10：被专业术语吓退（希腊字母不过是风险参数，就像外卖软件的"预计送达时间"。搞不懂？先从买100块彩票式体验单开始） 说句扎心的：阻挡你的从来不是专业门槛而是把简单问题复杂化的畏惧心 作者：小狗狗，一个持续进化的期权爱好者，说的不一定全对，但尽量不瞎说。 想听关于期权的大实话，可以关注我哟

期权？那不是华尔街精英们玩的游戏吗？跟我这种每天为柴米油盐发愁的社畜有什么关系？ 其实，期权早就渗透到了我们生活的方方面面，只是很多人还没发现而已。看这个例子就明白了： 菜市场里的“看涨期权”：大妈们的智慧 想象一下，你走进菜市场，发现今天西红柿特别便宜，只要2块钱一斤。你心想：“这价格可以啊，多买点囤着！” 但是，你又担心买多了吃不完，放坏了更浪费。这时候，菜摊老板笑眯眯地说：“没事，你先交1块钱定金，明天来取货，还是2块钱一斤，不管明天涨价还是降价，都按这个价给你！” 恭喜你，你刚刚不知不觉地参与了一场高大上的“看涨期权”交易！你用1块钱的定金，锁定了未来以2块钱购买西红柿的权利。如果明天西红柿涨到3块钱，你还是花2块买，涨到5块，还是按2块买；当然，如果降到1块钱，你也可以选择不要，最多损失1块钱定金。 怎么样，是不是一下子觉得期权没那么高高在上了？ 【狗狗小感悟】 不知道你是否和我一样，从小到大由于财商知识的缺乏，总觉得“金融”二字高大上，期权更是听起来高不可攀，后来，随着我像小狗一样，一步步嗅着靠近期权，才明白： 实际上这都是人们对世界的“误解”，是我们在不知情的情况下，本能给世界装上的“美颜滤镜”。 当我们面对一个不甚清楚的事物或人时，总是会根据自己的经验和想象对其进行填补和虚构，在心理学上叫作“赋魅”。 比如，对高学历、高收入的人群自带滤镜，又或者对医生、教师等带有职业滤镜。也就是说，当你觉得某一类人十分完美时，这一切其实只是你想象的产物，与真实的TA毫无关联。（哈哈哈，多么痛的领悟） 怎么办呢？德国社会学家马克斯·韦伯给给我们出了好主意——祛魅。 于是，大概在2021年左右，我在没有任何金融专业知识基础的情况下，和一群资深做现货、期货、股指的互联网朋友，勇闯期权的未知世界，一步步脱掉它的“神秘感”。 现在看当时写的朋友○依然热血沸腾。 “有时候，拦住我们的，

1 、期权买方看起来赚钱简单，只是看起来赚钱简单； 2 、实际上期权买方浮盈容易，盈利难，两种人会认为期权买方简单； 一种是真不懂，刚接触期权买方，赚钱了，还没开始亏； 一种是亏多了，开始赚了，真懂了。 3、期权买方亏损有限，盈利无限，这是一句最坑人的真理。 单一的一笔期权买方交易，确实亏损有限，盈利无限； 但是如果一直做买方，买方=亏光。 4、期权买方如何止亏？学会判断何时不能做买方。 少为不确定性试错，只为“确定性”投注。 5、期权市场整体牛短熊长，适合买方的机会远比卖方少，这是客观事实，也是规律，不可逆转的市场规律。 6、新手学买方最安全，性价比最高的方式：先放下买方，学一年的卖方，准备 1 万元即可，如果卖方一年做不到稳定盈利，就别做期权了，更别碰买方，因为卖方是小学，买方是大学。 7、买方最佳止盈方式，平仓、出金、花掉。 8、对于现货/期货投资者而言，如果只是把做多换成买看涨，把做空换成买看跌，能赚到钱； 一直这么做，整体一定亏损；如果真决定这么做，多买实值，撑的时间能长一点。 9、对于股票投资者而言，放下对“买购”的执念，多研究“卖沽”，胜算更大。 10、成为期权买方高手的关键，深度理解波动率和时间价值，期权不懂波动率，赚到百万也亏完。 11、期权买方=做多波动率+做对方向，做多波动率是重中之重，抗拒理解波动率=抗拒买方盈利。 12、买卖联动是做好买方的法宝，不仅可以做得比股票更安全，比基金更简单，还可以实现一鱼多吃。 13、期权买方的最大价值在于爆发力，一旦遇见顺势，期权买方有惊人的财富爆发力，如何做到呢？深度理解期权规则，勤复盘。

上周三结算前日的回马枪，应对了结算周反复无常的传统智慧。恒指牛证收回及高位获利收割，如此短暂机构万亿转身不能，连续两日三千五百亿上的成交，买不起这个小市场得小心为上，大成交可两面解读。本周24800/24700为支持，不落下继续遥遥弹，向上空间未必多大？庆祝气氛应该继续有，爬格子方式先看26000能否过，看好关键位回马枪落马损失不低。恒指牛证目前24800下密集，交易者思维同步。9月恒指见27000需看隔壁股市如何，ATM再炒阿里，腾讯着实高了高，港交所股价上天不可信，抄来抄去指数看就几只重磅蓝筹指数股表现。恒指期权周双买，上周期待两万六之上认购收获，周三转向跌破支持位25500及时微调认沽期权至252/25000PUT到价内获利，两边买体现涨跌都可以，微调能力是双买得具备的。双买周周不落，走势陷阱无处不在，不上则下的波动可以有，周一再弹起本周谨慎看好向上目标26000。恒指期权数量不具走势参考性，月/周期权分布淡。 $恒生指数主连 2509(HSImain)$ $HSI(HSI)$ $00700(00700)$

昨日弹500余点迫近26000整数关，现货成交3700亿足够大。周四结算日及下周的九三活动，港股理应体现非常好。上周指出25500之上再谈高度，一步跳风格25700/600已是重要位，爬格子方式更如此。不落回本周乐观而言见26300-500。谨慎看待几年高位，现货成交大增也可两面解读。不破则立级级抬高，看好需有原则才不致被留山顶。腾讯以600之上港交所近500，26000有些不搭，30000点该如此了，非全面而升港股不便宜。衍生品恒指熊证不密集，牛证25200下距离尚远。恒指期权成专业散户的市场，未平仓及日成交均无特色，北水天下之大不同。升市莫估顶，弹起未必快转身，万亿资金那容易离场，让人信升至万万点涌入高潮，内地媒体鼓手以启动，摇旗呐喊等君来，熟悉的味道熟悉的场景。恒指期权周双买上周四提前断言失利，波动规律经验非神机妙算的判断。下半年连续7周胜1周失利，期权金20点千元成本输得起，即使五场输可能一场即赢回，低成本优势如此，买权有利润空间非定数。双买本周目标26000/26200更佳26400，向下不做期待。恒指期权是小而美市场，期权达人需美股期权，小目标在此成交亦不搭配。恒指期权可为入门之地，其时间更利于大中华区。双买要体现以小博大，系统性多仓位策略更能发挥越卖越高。周而复始的交易，靠判断能行多远，股神是以年计的。 $恒生指数主连 2508(HSImain)$ $HSI(HSI)$ $00700(00700)$

【卖末日期权血亏近万美金，只因为忽视这一条规则】 对期权卖方而言，卖出末日期权是一个高效的短期 “捡钱”策略，可以利用时间价值的快速衰减获利。但“末日卖方”务必知道的一条规则是什么？《期权通关手册》当然没有遗漏这个重要知识点—— ▶常见错误举例 老李是个喜欢做“末日卖方”的期权高手，常挑一些离现价很远的合约卖出，博取快归零的权利金。只要涨跌幅没超过预期，权利金就稳稳到手。 在周一晚上，他下单卖出了20张 $纳指100ETF(QQQ)$ 周二到期、行权价$448的Call。权利金每张$0.5，总共收了$1000（0.5*100*20），看起来是一笔稳赚的小单。 周一晚股价$428，老李认为一个交易日涨四五个点可能性不大。周二开盘，QQQ一度涨到$447，他有点担心，但还好收盘价在$444左右，未触及行权价，卖出的Call也只剩$0.01。老李检查了一遍，判断已经安全，没必要手动平仓，安心睡觉。 万万没想到的是，盘后QQQ竟拉升超2%，冲上$450。买方在盘后行权，老李被迫卖空多手QQQ，账面亏损近1万美金。老李很不解，询问客服后才知道真相——美股末日期权的买方，在收盘后最多还有1.5小时行权窗口。 ▶错误复盘 老李的问题不在操作、不在方向，也不在贪心。他的错误只在于对交易规则的不熟悉：不知道美股末日期权的买方在收盘后还有最多1.5小时行权。 如果他事先知道这一点，哪怕Call已经跌到0.01，只要及时平仓，这笔交易仍然可以赚钱。 在

【看对行情却站错位置？这个错误不只是新手在犯】 下单方向选反，看起来像是初学者才会犯的错误。但在实际操作中，这种错误反而常出现在交易者觉得“已经懂了”的阶段.。这本《期权通关手册》就讲了这样一个故事—— ▶常见错误举例 小明判断一只科技股短期看涨，计划做一个牛市看涨价差（Bull Call Spread）: 他先买入$100的Call，再卖出$105的Call，构建一个限损限盈的组合。因为是老手，十分熟悉操作的他直接选了两个腿，迅速下单挂出。 几天后，股价果然上涨至$103，但账户却在亏钱。 直到检查成交记录才发现：他下单的是卖出$100的Call、买入$105的Call，方向完全相反，组合成了熊市看涨价差（Bear Call Spread）。 ▶错误复盘 小明不是不懂期权也不是不懂行情，而是缺少确认习惯。单腿的方向容易识别，但期权组合方向更容易因顺序混乱而出错。尤其是买入和卖出两个腿同时出现在界面上，视觉上更容易混淆。 ▶如何防范 一句话来说就是，下单期权前务必要有固定的检查动作：方向、顺序、到期日、仓位数量和预期盈亏结构，切勿习惯性点击“确认”。操作时使用老虎App提供的策略模板，也能避免手动拼错结构。 在《期权通关手册》里，除了有专门一章分享新手避坑指南之外，还收录了十余位老虎站内期权高手的独家采访！学完知识干货后，让他人的经验为你的期权之路提供更鲜活的案例参考吧！现已上架

【一个故事告诉你，新手买方为什么容易被IV坑】 作为期权买方，IV（隐含波动率）是交易时不可忽视的指标，也是新手最容易踩坑的地方之一。这本《期权通关手册》里的小故事，也许可以帮你提前避坑—— ▶常见错误举例 小明预测某公司股票近期大涨，买入了一张Call期权，虽然这张合约的IV高达120，意味着期权已经很贵，但他没有多想，只是觉得“只要股价涨得够多，我还是能赚”。 没多久，该公司股价果然大涨，小明的期权持仓收益率飙升。显然，这个期权持仓收益有很大程度是IV瞬间上涨带来的。小明没有选择平仓，而是觉得持有到期一定会赚更多。 然而，股票上冲的势头缓下来后，期权立刻下跌，从浮盈到浮亏只用了半小时。但小明还是坚信着，只要股价继续上涨，到期时的期权收益率一定会上来。 到期日当天，股价跌回低位，所有期权价值归零。 ▶从三方面复盘错误 错误一：只要涨得多就能赚，IV高无所谓 当IV大于100时，期权价格已经非常贵。在极高成本时买入期权，正股涨幅可能难以补贴溢价成本，胜率会被严重压缩。 错误二：持有到期，我会赚更多 持有到期并不一定是盈利最大化的方式，相反的，如果到期时IV下行，期权的价值会严重下降。 错误三：只要股价继续涨，我就不会亏 时间流逝会侵蚀期权价值，尤其在IV下行时更加剧烈。 ▶总结下来，小明亏损的原因并不是行情判断失误，而是在期权的行权时机、IV理解上出了错误。还好，你现在还来得及补上这节课！ 在