新手学期权，一般都是从Sell Put，或者Buy Call，这2种最基础的策略开始的，我也不例外。 我有时候就在想，到底Sell put 最适合什么场景使用？
Sell Put（卖出认沽期权）虽然是一种可以稳定收取权利金的策略，但它的风险也不容忽视。对我们普通人来说，Sell Put的风险又在哪里，我觉得，对我来说，当我选择的标的股票价格大幅下跌，超过我乐意买股票的价格的时候，就开始紧张了。
找了一下资料，归纳一下Sell Put 的主要风险类型有下面这些：
1. 标的股票价格大幅下跌， 我必须以执行价买入股票，而市场价格远低于执行价。例如我手里今天到期的 $以星航运(ZIM)$ 的PUT，目前ZIM已经跌到15.4，但是我今晚将要以16刀一股的价格买进来这只股票，因为这是肯定要被行权的啊。结果就是，我将要面临账面亏损，尤其是在市场暴跌或我们选择的那个公司基本面恶化时。
2. 无限下跌风险（理论上），因为股票价格可以跌到接近零，甚至退市，而我们需要承担的亏损是执行价减去股票实际价格。与买入股票不同，Sell Put 是一种 裸卖空风险，没有止损机制。
3. 流动性风险，某些期权合约可能流动性差，导致无法以合理价格平仓或调整。尤其是远月或冷门股票的期权。
4. 保证金要求高，卖出 Put 通常需要较高的保证金，尤其是在波动率高或股价接近执行价时。如果股价下跌，券商可能追加保证金，甚至强制平仓。
5. 机会成本，如果我被分配买入股票，而股价继续下跌，我可能被套牢，错失其他投资机会。
当然，很多方法去规避，或者缓解一下这个风险，上面这些方法，是来自Copilot的建议，我觉得非常实用，哈哈。那么，对我们新手来说，Sell put到底适合什么场景使用？
✅ 1. 想以更低的价格买入股票，这是 Sell Put 最常见的用途之一。 说白了就是，当我看好某只股票，但觉得当前价格偏高，想以更低的价格买入。那么，我就可以卖出一个执行价低于当前市价的认沽期权。
如果股价下跌至执行价以下，我会被“行权”，必须以执行价买入股票（但你本来就想以这个价格买）。如果股价没跌到执行价，你赚取权利金，等于“白拿钱”。
📌这个策略的适用于长期投资者、价值投资者，愿意持有标的股票。说白了就是，想要买那只股票，才去卖Put，用相对低一些的价格去Put回来我想要下单的股票。假设我本来就想要买1万股 $老虎证券(TIGR)$ ，选择了Sell 1万股对应的Put，万一股价暴跌的时候，我被Put 进来一万股TIGR，那持有成本也比我当初直接买1万股低了点，这种情况，比起直接买股票，已经少亏了一些了呢。
✅ 2. 在震荡或牛皮市中赚取权利金，如果我判断市场短期内不会大幅下跌，Sell Put 也可以作为一种 收租策略。 这个的核心逻辑就是：当我们认为某个标的不会跌破某个价位，并且有相当大的把握，然后才去卖出该价位的认沽期权。
结果很简单，如果股价维持在执行价之上，期权到期作废，我们就赚取全部权利金。要特别小心的是，如果股价跌破了执行价，就可能被行权，当然，高手们这时也可以选择继续持有或对冲。
📌 这个出发点的适用人群是波段交易者、期权卖方策略使用者。
策略是好的，用对了标的，用对了时间，就是最适合的 👍[财迷]
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