【期权策略拆解】Covered Call 是什么？拿着股票还能“每月收租”的稳赚逻辑！

你是不是长期持有一些股票，比如 AAPL、TSLA 或 ETF？ 你是不是经常看着账户市值波动，却什么都不敢动？ 你有没有想过，在持股的同时，还能额外赚点「时间价值」的钱？

这就是Covered Call（备兑开仓）的魅力！

一、Covered Call 是什么？

一句话讲清楚：

持有股票的同时，卖出一张 Call 期权，收取权利金 → 如果涨到行权价，你愿意“卖出股票”；如果没涨到，你就「白赚权利金」。

你用股票“做抵押”，卖出未来“可能被行权的权利”，换一笔收入。

📌 这笔收入 = 市场付给你的“看涨保险费” 📌 没涨到 → 权利金归你，股票继续持有 📌 涨过去了 → 你把股票卖掉，但也是在你“满意的价格”

二、用生活比喻讲 Covered Call：

就像你家有套房子：

• 你每月出租，收租金

• 如果房价涨了，有人要买，你也愿意按“满意价”卖掉

✅ 租金 = 权利金 ✅ 房子 = 股票 ✅ 出售选项 = Call 合约 ✅ 售价上限 = 行权价

是不是很形象？

三、举个例子更好懂

你有 100 股 MSFT，当前股价 $320。你希望：

• 它不要跌太多

• 涨到 $340 就愿意卖

于是你可以：

• 卖出一张 1 个月后、执行价 $340 的 Call，收到权利金 $3（$300）

那么结局可能是：

到期股价

结果

< $320

Call 无人行权，权利金归你，股票继续持有

$320～$340

股票小涨，Call 仍未行权 → 权利金+浮盈都归你

> $340

Call 被行权，你用 $340 卖掉股票 → 收权利金 + 卖出价

是不是稳赚不赔？也不能说绝对，但：

✅ 没涨 → 你赚权利金 ✅ 微涨 → 你赚权利金 + 股价涨幅 ✅ 涨太多 → 你至少“锁住利润”

四、Covered Call 的优缺点？

✅ 优点

• 稳定现金流：每月「收租」，适合养账户

• 降低持仓成本：反复收权利金，摊低买入价

• 纪律性止盈：强迫自己在目标价止盈，减少贪婪

• 防震荡下跌：权利金可部分对冲市场回撤

❌ 缺点

• 股票涨太猛你只能赚到上限（失去超额收益）

• 如果股票大跌，权利金并不能完全保本

• 每次合约有操作门槛，要持续管理仓位

五、适合什么样的投资者？

• ✅ 持有大盘股、蓝筹股、指数 ETF 的长线投资者

• ✅ 想提升资产使用效率，不想让股票闲着

• ✅ 收益目标保守、偏向“稳健+现金流”风格

• ✅ 有纪律、有计划，不贪“满仓暴富”

六、Covered Call 适合震荡盘！

你有没有发现，很多时候市场横着走，涨也涨不多、跌也跌不狠？Covered Call 就是这种行情的神器：

你不靠股价涨，你靠“时间过去”来赚钱！

七、Covered Call 常见误区：

• ❌「卖出 Call = 放弃涨幅」→ 正确说法：你锁定一部分上涨作为“代价”来收权利金

• ❌「总能保本」→ 股票暴跌还是会亏，只是你“亏得少一些”

• ❌「零风险套利」→ 市场没有免费午餐，Covered Call 是低风险、不是无风险

一句话总结：

Covered Call = 持有股票 + 出租赚钱，用权利金帮你稳稳增加年化收益率，是长期持股者的武器。

如果你喜欢这类「持股增益」的策略，欢迎点赞收藏、评论「想学更多组合玩法」，下一篇我可以讲讲「Protective Put」「Wheel 策略」「Collar 结构」这些实用进阶组合。