最近美股市场波动加大，一方面是降息周期内流动性转好，另一方面是指数本身估值水平已经不便宜。 川普还时不时发个推，各种风险就像达摩克里斯之剑，不知道什么时候就会掉下来。在这种市场中，我接下来要介绍的这两种期权策略效果很好。 第一种期权策略是 covered call（备兑看涨）。 这个策略分成两部分：一个是持有股票，一个是卖出这只股票的看涨期权。 持有股票很简单，你肯定是看涨股票。买看涨期权就是看涨股票，那么卖看涨期权也很好理解，就是与之相反，看跌股票。也就是说，一个策略里你既看涨了股票，也看跌了股票，那怎么赚钱呢？这就要提到期权的具体性质。 期权由于行权价格的存在，它的看涨或看跌和单纯持有股票或做空股票的看涨和看跌是不一样的。 比如单纯持有股票，本质上你是说这只股票不管在哪个价格你都认为它要涨，且股票在任何价格是上涨你都能赚钱。 而期权不同，虽然买看涨期权也是看涨股票，但只有当股价高于行权价时，你才能赚钱。说白了你是在行权价之上看涨。相反，卖看涨期权也就是看跌，你也是在行权价之上看跌，也就是股价在行权价之上越涨你越亏钱。 换一个角度来讲，你之所以卖看涨期权，是因为你认为股票在到期前不会涨过行权价，这时你就可以通过卖看涨期权赚取一点权利金。 我们将持有股票和卖看涨期权相结合，会发现在看涨期权到期之前的这段时间里，如果股价低于行权价，那么你就和持有股票的效果相同，股票涨多少你就能赚多少。 如果股价涨超行权价，你就不能继续再赚钱了。股价不管涨到多高，你最多就赚到行权价格为止。 这个策略原理看似复杂，其实通俗的逻辑就是你牺牲掉股票一部分未来的上涨潜力，来换取当前能够赚取的一部分收入，而这个收入就是通过卖看涨期权挣得的权利金。 为了更好的解释 covered call 这个策略，麦哥给大家举个最新的投资案例。 Covered call 策略可应用的一类典型的股票是那些长期持有并且相对

你是否拥有某只股票涨了很多，但又担心后面会回调？ 你想保护利润，又不想花太多钱买 Put？ 有没有一种办法，在不额外花钱的前提下，就能给自己的股票加上“安全气囊”？ 答案就是今天要讲的——Zero-Cost Collar（零成本保护策略） 一、什么是 Zero-Cost Collar？ 一句话解释： 买一个 Put（看跌期权）+ 卖一个 Call（看涨期权）来“套住”你持有的股票，但两者的权利金刚好抵消，实现保护的同时不花钱！ 它的目标很明确： ✅ 保底盈利：跌了也能在某个价格抛售（Put 提供下限） ✅ 牺牲上限：但如果涨太多你也不赚了（Call 限定上限） ✅ 不额外花钱：你买 Put 的钱用卖 Call 换回来了 → “零成本”！ 二、结构怎么搭建？（用例子秒懂） 假设你手上有 100 股 AAPL，当前股价 $190，你想保护接下来 1 个月不要跌太狠。 你可以这么做： 买入执行价 $180 的 Put（保护你最低能以 $180 卖出） 卖出执行价 $200 的 Call（放弃 $200 以上的上涨收益） 权利金刚好对冲 → 净成本 ≈ 0 👉 这个组合就叫 Zero-Cost Collar 三、如果到期时 AAPL 的股价发生这些变化，你会怎样？ 这样，你用 零成本 建立了： 一个“收益上限”（$200） 一个“亏损下限”（$180） 在两者之间，你啥都不做，原路持有 是不是很像给自己加了一个“收益区间安全带”？ 四、Zero-Cost Collar 有哪些优点？ ✅ 省钱！不用额外掏钱保护持仓 ✅ 回撤受控：跌也跌不到哪里去 ✅ 灵活性强：适用于股票、ETF、大盘仓位管理 ✅ 适合波动市：帮你锁利润、保本金 ✅ 风险管理工具：非常适合保守型 or 套利型投资者 五、但也有这些限制和风险要知道： ⚠️ 上涨空间被封顶 → 涨到你卖出的 Call 的执行价后，你就不

你是不是有过这样的经历？ 👉 买了一张 Call，看对方向却还是亏 👉 权利金太贵，迟迟不敢下手 👉 担心股价涨不够、涨太慢，期权时间价值就“融化”了 别怕，今天介绍的策略正是为此而生的——Bull Call Spread（看涨价差策略）。 一、Bull Call Spread 是什么？ 一句话解释： 同时买入一个较低执行价的 Call，并卖出一个较高执行价的 Call（同样到期日） 这样你就构造了一个“低买高卖”的组合： 赚：股价上涨，两个 Call 一起升值 限：卖出的那一腿限制了最大盈利 稳：卖出的权利金抵消部分成本 → 总体更便宜、更抗跌 二、为什么不直接买 Call，而用这个？ 直接买 Call，需要股价快速、大幅上涨才能赚钱，而且： 波动率下降你会亏（Vega 高） 时间流逝你也会亏（Theta 高） 权利金昂贵，容易“套牢” 而 Bull Call Spread： ✅ 权利金更便宜 ✅ 时间价值影响更小 ✅ 盈亏结构提前明确，更适合稳健交易者 三、举个例子你就懂了 假设： AAPL 当前股价 $100 你认为未来 30 天会涨到 $110 左右 你可以这样建仓： 买入一个执行价 $100 的 Call → 付出 $5（$500） 卖出一个执行价 $110 的 Call → 收入 $2（$200） 净成本 = $5 - $2 = $3（$300） 接下来你会看到： ✅ 所以：最大亏损 $300，最大盈利 $700，风险收益清晰可控！ 四、适合什么样的行情？ Bull Call Spread 的使用条件： 你看多一只股票 但觉得涨幅有限，可能只是温和上涨 不想为 Call 支付太高权利金 想控制风险、锁定成本 特别适合震荡偏强、趋势不猛的市场环境。 五、这个策略有哪些优缺点？ ✅ 优点： 成本低：比裸买 Call 便宜 风险有限：最多亏损 = 净权利金 收益明确：

在刚开始接触美股期权时，很多人以为“期权就是赌博”——不是买 Call 就是买 Put，赌对方向赚翻，赌错就归零。但随着交易经验的增长，我们会发现： 真正能让你长期活下去、稳定赚钱的，是结构更清晰、风险更可控的组合策略。 今天这篇文章，我们就来总结一下：最经典、最实用的7种期权策略，让你在不同的市场环境中都能“有招应对”。 一、买入看涨期权（Long Call） 适合：你看好个股上涨，但不想直接买股票 你花一笔权利金（比如 $2），买入一份 Call。如果股价大涨，收益无限；如果看错方向，最大亏损就是你投入的这点权利金。 ✅ 优点：杠杆高、风险有限、潜在利润大 ❌ 缺点：需要行情快速、大幅上涨才赚钱；时间衰减快 📌 使用时机： 市场波动率较低 你有明确看多逻辑或消息面支持 二、卖出现金担保看跌期权（Cash-Secured Put） 适合：你想以更低价格买入一只股票 你卖出一个 Put，收取权利金。如果股价跌破执行价，你就要履约买入股票（但这个价格你本来就愿意买）。相当于“边等低吸，边收租金”。 ✅ 优点：提升买入胜率，有收益垫底 ❌ 缺点：一旦暴跌，你必须买入被套 📌 使用时机： 股价在你设定的合理估值区间内 市场情绪恐慌时权利金丰厚，适合卖 Put 三、卖出备兑看涨期权（Covered Call） 适合：你已经持有股票，想增加收益 你持有股票，同时卖出一个较高执行价的 Call。赚取权利金的同时设定了一个“止盈点”。 ✅ 优点：在震荡或缓涨行情中收益稳定 ❌ 缺点：如果股票暴涨，你只能卖在行权价，放弃超额收益 📌 使用时机： 市场震荡或温和上涨 你愿意以指定价格卖出股票 四、牛市价差（Bull Call Spread） 适合：你看涨，但想控制风险和成本 买入一个较低执行价的 Call，同时卖出一个较高执行价的 Call。降低了成本，也限制了最大收益。 ✅ 优点：比直接买

很多刚接触期权的投资者都问： “如果我认为未来一只股票要涨（或跌），除了直接买入股票，还有什么更聪明的做法吗？” 答案是：当然有！ **方向性期权策略（Directional Options Strategies）**就是为这种情况设计的。 相比直接买股票，期权不仅能用更小的成本获取更大的收益，还能根据行情走势定制灵活的盈亏结构。 今天这篇，我们就来系统讲讲最常用的 4 种方向性期权策略，分别适合不同的行情判断和风险偏好。 一、Long Call（买入认购期权） 🎯 用在：你认为股价会大涨，想以小博大 这是最经典的做多期权策略。你花一笔权利金，获得未来以指定价格买入股票的权利。 ✅ 优点： 成本小（只需支付权利金） 上涨潜力无限 最大亏损可控（仅限权利金） ⚠️ 缺点： 如果股价没涨破行权价，你的期权就会过期变废纸 时间价值损耗快，尤其在波动率下降时 📌 例子： AAPL 现价 $190，你买一个一个月后 $200 的 Call，花费 $2。 如果 AAPL 涨到 $210，Call 内在价值为 $10，你净赚 $8。 二、Long Put（买入认沽期权） 🎯 用在：你判断股价将大跌，或想为持仓做保护 买 Put 可以让你在股价下跌时获得放大收益，或者作为持股下跌的对冲工具。 ✅ 优点： 成本低，回报潜力大 空头逻辑更安全（不需融券） 可以用来对冲现有持仓（比如买入 AAPL Put 来保护你的持仓） ⚠️ 缺点： 同样面临时间价值流失 如果判断方向错误或时机不准，也可能亏完权利金 📌 例子： 你认为 TSLA 会从 $250 跌到 $220，于是买入 $240 的 Put，成本 $3。 到期时 TSLA 跌到 $220，你赚 $20 – $3 = $17。 三、Vertical Spread（垂直价差策略） 🎯 用在：你判断方向正确，但不想冒太大风险 Vertical S

$iShares MSCI印度ETF〈INDA〉(INDA)$  $印度孟买SENSEX指数(BSESN.IN)$ $ETFS Reliance India Nifty 50 ETF(NDIA.AU)$