看看Meta $Meta Platforms, Inc.(META)$ 刚出的这份财报，可真够猛的，超出所有人预期太多了，包括那些最乐观的买家。
这让人看到他们在AI这个时代跑得有多靠前。
具体啥情况呢？我们一条条掰扯，但顺序可能和常规的不太一样。
先说点大面上的数字。他们这季度（2025年二季度）赚了183亿多美元的净利润。
你可能没概念这数儿有多大？这么说吧，原来市场最乐观的估计大概也就145到150亿的样子，他们直接干到了183亿，比去年同期足足涨了36%还多。赚钱能力真的强。
他们这公司挣钱主要是靠啥？
广告呗！
465亿多美元的广告收入，也比大家猜的440亿美元强不少，增速有21.5%。平均下来每个广告主花的钱也比去年多了9%。
听说他们花钱建基础设施啥的（就是资本开支，CAPEX）特别狠？
没错，这季度就砸了170亿美元进去，比去年同期翻了一番还多（增长101%）。
但这个数基本在市场预期的范围（160-180亿）之内。别以为光花钱不计划，他们也说了，预计今年全年总开支大概在1140亿到1180亿美元之间，比之前想的稍微高了一丢丢。
明年花钱会更猛吗？看他们意思，明年投入只会更多，搞不好会超过1000亿美元！
但这钱主要花哪儿？就是搞AI相关的各种基础设施。
为什么敢这么干？因为他们现在已经看到回头钱了。
说到花钱，还有个地方一直烧钱：就是那个元宇宙部门（Reality Labs）。
这季度营收是3.7亿美元，比预期的4亿稍微差点，不过比去年还是涨了点。关键他们亏得少了，“只”亏了42亿多点，市场本来估计他们要亏48亿呢。亏得少也算进步对吧？
回到前面说的赚钱能力。
他们总的营收是475亿美元多点，超出市场预期的450亿，比去年涨了21.6%。
更细点说，他们每卖掉100块钱的东西，自己最后能剩下多少利润？净利率大概38.6%，比上个季度稍微低了一点点，但还是很可观。
另外，卖广告毛利润高得很，毛利率稳稳地站在82.1%的水平。
用他们软件（脸书、ins啥的）的人多吗？
特别多！平均算下来，每天大概有34.8亿人在用他们的各种应用家族产品，这个数字也比市场预期（34.6亿）高一点，比去年增加了6%。
赚钱了，也不能光攒着或者全拿去投资是吧？他们也回馈了点股东。
这季度分了13.3亿美元的红（每股0.525美元）。另外，还花了97亿多美元从市场上买了点自己的股票（回购），让流通股变少点。
那未来他们自己怎么预计呢？
对于马上要来的三季度，他们说营收可能在475亿到505亿之间。这个数直接把市场的期望（450-460亿）远远甩在后头了，给大家一个不小的惊喜。
总的资本开支计划呢？全年大概在660亿到720亿之间，这意味着比去年要涨个60%左右。
好了，啰嗦了这么多数字，简单总结一下吧：
这份Meta的财报，可以说是大获全胜。
甭管是已经赚到手的真金白银（营收利润），还是他们对未来几个月甚至一年的乐观展望（指引），都比最敢想的人预料的还要好。
这事儿传递了啥信号？大家更加确信了：Meta在把AI技术实实在在地变成钱这方面，确实做得非常到位。他们的AI广告工具很能打，连WhatsApp也开始尝试着变现了。
这些都让这家公司在经济可能不太好的时候，也能站得更稳当。
所以，结论其实是开头的感觉：Meta在AI上的优势，通过这份财报，有点超出想象了。
展望未来，我们觉得Meta依然会从这股AI浪潮里捞到不少好处。因为他们现在形成了一种良性循环：投入AI→赚到钱→更有钱投入AI→赚更多钱…形成自己的生态圈了。
今年随着AI应用更广泛地铺开，Meta这种直接面向普通用户的公司（To C）能尝到不少甜头。而且从数据上看，他们确实把AI技术成功变成了收入增长的动力。
所以，虽然他们花钱（尤其是资本开支）确实很猛，但基于现在的赚钱效果，暂时还不用太担心这个高投入的问题。
最后说说股价吧。
鉴于财报这么好、前景这么亮眼，分析师肯定得调高目标价。这次给目标价上调到了850美元。
要知道，财报出来当天盘前大涨之后，股价也才到780美元左右呢，这样一看，往上还有空间。
按他们年底预计的利润算，市盈率（PE）大概在30倍左右。这个估值水平，在现在这个市场和它自身的增长潜力面前，确实不算贵。
总之，种种迹象表明，Meta大概率会迎来一个相当强的一年。
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