我认为本次FOMC会议虽然大概率维持利率不变，但市场真正关注的，是美联储对未来降息节奏的态度转变，尤其是9月是否释放鸽派信号。

首先，美国当前通胀依然具有粘性，尤其是在特朗普新一轮关税即将落地的背景下，通胀预期容易被重新点燃。这使得美联储在政策表态上更为谨慎，不愿轻易松口。但另一方面，劳动力市场虽仍具韧性，却已有放缓迹象，确实也为未来降息打开了空间。

其次，近期FOMC内部意见分歧有所缓和，这或许意味着本次会议后发布的声明措辞将更统一，市场将格外解读鲍威尔的语气是“偏鹰”还是“偏鸽”。只要有一点偏鸽的线索，市场可能就会提前反应，比如美债收益率下行、科技股反弹、黄金上涨等。

最后，我认为美联储不急于行动，但会逐步给出“可降息”的窗口指引，特别是在特朗普政策不确定性增强的背景下，保留政策灵活性成为重点。整体而言，短线市场波动或放大，尤其是美股科技板块、黄金和非美货币，值得密切关注。
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