近日 “全球AMR仓储机器人第一股”极智嘉（02590）利好信息频出，继业绩预告发布及宣布入局具身智能后，大摩、中信等多家顶级机构发布研报首次覆盖给出“买入”、“增持”等评级，最高目标价为26港元。
业绩预告显示，2025年上半年，该公司预计实现收入为9.95-10.3亿元，同比增长27-32%。与此同时，报告期内公司亏损净额为4500-5500万元，同比大幅收窄90-92%，经调整亏损净额为1000-2000万元，亦大幅收窄90-95%。这份成绩单，堪称港股To B机器人领域亮眼的答卷。
扭亏在即，有望成为港股To B机器人首个盈利企业
规模效应已经质变，收入增长直接推高毛利，证明其AMR机器人已迈入“放量增利”阶段。欧元升值贡献收益。全年盈利基础已经打牢，按此速度，2025年净利润转正几无悬念——这将是港股ToB机器人首个盈利龙头！
对此，多家机构表示看好，其中，德意志银行指出极智嘉正利用 AI 技术来最大化优化 AMR 部署，从而提升仓库运营效率；光大证券指出极智嘉作为全球AMR仓储履约解决方案龙头，以全栈平台化技术+全球服务网络构筑深厚的技术壁垒，全球交付能力验证商业化实力；国信证券预计公司 2025 年有望实现扭亏为盈。
押注具身智能，进一步打开增量空间
就在业绩预告前夕，公司宣布设立全资子公司“北京极智嘉具身智能科技有限公司”，正式进军具身智能战场，这一步极具前瞻性。
为何此时进军具身智能？核心逻辑在于场景与能力的匹配。物流与制造业是具身智能最易规模化的落地场景。相较于家庭等复杂场景，B2B领域任务明确、环境可控，商业回报路径更短。
如今宇树强在四足运动控制（市占70%）；智元押注人形通用。而极智嘉的天然优势在于，其积累的超800家终端客户覆盖全球40余国，复购率高达74.6%，这为新业务提供了现成的试验场和客户池。
一旦在具身智能领域实现突破，极智嘉将成功从一家仓储机器人企业，跃迁为覆盖更广阔应用场景的综合性智能机器人企业。相较于应用差异化大、项目规模小的生产制造场景，极智嘉选择从仓储场景切入具身智能，也从一定程度占据了规模化和商业化的先机。
对此，国内外顶级机构一致看好，中信证券认为极智嘉正处在下游需求提速、海外渠道变革、拓展具身智能、盈利拐点将至的关键时点；摩根士丹利认为，极智嘉将产品线拓展至智能机器人领域将进一步增强竞争力；中信证券认为极智嘉的标杆客户、商业化场景、研发积累铸就进军具身智能领域的核心优势，其战略布局具身智能机器人，有望打开估值空间。
深耕AI+机器人，有望迎来价值重估
随着国常会“人工智能+”政策红利的释放，将率先跨越商业化鸿沟的机器人龙头，或将成为二级市场捕捉AI落地浪潮的最佳载体。如今盈利拐点逼近、赛道天花板打开，股价的价值重估或许才刚刚开始。
此刻的极智嘉，像极了2019年的宁德时代——技术壁垒+政策红利+盈利拐点三重共振，股价爆发只是时间问题！
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