$老铺黄金(06181)$ 即将交出2025年中期答卷，从已公布的盈喜来看，这份成绩单可能让人眼前一亮。上半年收入预计在120-125亿人民币，同比飙升241%-255%，净利润22.3-22.8亿人民币，增长幅度接近三倍。支撑这一惊人增长的，不仅是上海新天地、新加坡滨海湾金沙等新店开业引发的排队潮和单店超预期销售，还有即将执行的黄金饰品提价策略，下半年毛利率预计提升2个百分点，更重要的是门店布局提速，高端商场的平均单店年化销售额有望突破5亿人民币。相比2024年同期收入35.1亿、净利润5.85亿，这种增长既惊人又直观。
市场对老铺黄金同样充满期待。分析师共识显示，多数机构给出“强力推荐”或“买入”，目标价中枢1032港元，相较现价755港元潜在空间近37%。资金面上，MSCI中国指数8月26日纳入老铺黄金，预计带来约2.8亿美元被动资金流入，而美银、摩根大通等机构也纷纷上调盈利预测。期权市场的微妙信号显示，看涨期权交易量激增，行权价集中在800-900港元，透露出市场对财报后股价突破阻力的押注。技术面上，股价目前在729.5-895.5港元的箱体震荡区间，MACD出现底背离，一旦突破885港元，短期或触发空头回补行情。
投资策略上，如果你偏保守，可以逢低布局，财报后若回调至700港元以下可逐步建仓，同时可用680港元认沽期权对冲金价下行风险；偏进取的投资者则可关注财报前短线机会，股价稳住780港元以上可参与突破行情，目标850-900港元，同时留意MSCI生效带来的被动资金流入。不过也别忘了风险：金价波动可能导致存货减值压力，新加坡门店若爬坡不顺也可能压制估值。
总体来看，老铺黄金中期财报有望延续高增长，但股价已部分反映预期，短期波动区间可参考700-900港元。投资者不妨关注财报中“平均店效提升幅度”和“海外门店拓展计划”，这两大核心增量信息或将决定股价下一步的方向。
那么虎友们会选择逢低布局，还是等突破再追？留言聊聊你的策略吧~
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