沪指十年新高！A股持续放量，热度还在攀升。
不少老股民却很纠结。
这几天股票社区里很热门的一个话题，就是：
如何在牛市中全身而退，保住收益？
大伙分享了各种各样的解题思路，比如分批止盈法，监测情绪指标，采用期权对冲等等。
但是，这些解题方法对投资小白来说，门槛实在有点高。
那么问题来了：
对于只想安稳带走“市场红包”的普通人，有没有更容易上手的牛市打法？
01
“固收+”的逆袭
其实，这个问题早已有人尝试解题了。
诺贝尔经济学奖得主哈里·马科维茨就说过：
“资产配置是投资领域唯一的免费午餐。”
而“固收+”基金，就是一个简易版的资产配置方案。
它的运作思路很清晰，以债券投资打底，追求赚取基本收益，并通过部分仓位主动参与权益市场投资。
在上行中力争赚取弹性收益，在下跌的时候控制风险，攻守有度，满足普通人“既要稳、又想赚”的资产配置需求，追求中长期的稳健回报。
最近股市回暖，这种策略的优势似乎就更明显了。
“固收+”基金成了公募产品净值创新高的主力军。
Wind数据显示，截至8月20日，今年以来，96%的“固收+”基金（包括偏债混合型、可转债基金、一级债基、二级债基）实现了正收益，66%的“固收+”基金在8月份创了净值新高。
这意味着，大部分持有“固收+”基金的人，手里的收益都是看得见的。
资金的流向也在验证着市场对“固收+”的偏爱。
华西证券的数据显示，今年二季度，“固收+”基金规模增加了1008.38亿元，从去年四季度到现在，已经连续三个季度在增长。
其中，招商基金的“固收+”团队更呈现出全系列领跑的姿态。
Wind数据统计显示，截至8月20日，招商基金旗下的“固收+”产品今年全部盈利，近一年回报超10%的就有17只，8月创新高的达39只。
关键是，无论你是不惧波动的进取派，还是求稳为主的稳健派，都能在招商“固收+”系列中找到相应赛道的“优等生”。
高波系列中，招商安本增利C近一年有21.70%的回报，招商安泽稳利近一年回报14.55%，本周再创新高，收益爆发力十足。
中波系列中，招商信用增强A近一年回报9.42%，最大回撤才-2.05%；招商瑞乐6个月持有A近一年赚了13.05%，最大回撤仅-2.01%；去年10月24日成立的招商安宁A，成立不到一年累计回报达到4.77%，期间最大回撤为-2.4%。
低波系列中，招商金鸿A近一年累计回报5.7%，期间最大回撤才-1.07%；招商安颐稳健A近一年累计回报8.21%，期间最大回撤-1.02%；招商瑞和1年持有A，近一年累计回报4.38%，期间最大回撤-1.34%。它们在净值不断创新高的同时，波动也更低，更贴近理财替代型资金的配置需求。
发现没？以招商“固收+”基金为例，这类产品正在以更清晰的风险收益特征，满足不同性质资金的需求。在市场上涨的过程中，有的冲锋在前，有的稳步前进，还有的慢慢爬坡，但共同点是，净值都在努力持续创新高，通过有限度的回撤，像海边拾贝一样，把股市上涨的收益逐渐转为长期的回报。
02
及时上车牛市，招商基金“固收+”做了什么？
招商基金“固收+”系列为什么能够多点开花？
其实，答案早藏在基金季报中，他们之所以能够在牛市初期喝到上涨的“头啖汤”，秘诀在于两点：底部的“贪婪”和上涨中的“克制”。
1️⃣ 底部的“贪婪”
“别人恐惧我贪婪”，巴菲特的名言，想必大家都听过，但要做到这一点，需要逆向思维，这个很反人性。
而“固收+”策略，天然具备这一优势。
招商“固收+”基金大多采用双基金经理制，就像装了两套视角的雷达：固收基金经理摸着债市的“水温”，权益基金经理盯着股市的“风向”，对于股债性价比，他们更敏感，也更敢提前动手。
2024年三季度，股市跌入冰窖，估值压到极致，成交量极度低迷，当时很多人都对股市避之不及。但招商安泽稳利就在季报里明确提出，“增加左侧布局”。
季报显示，2024年二季度，基金的股票仓位才5.02%，年底就提高到了18.15%，今年二季度更接近30%的上限。
不止这一只。翻一遍招商“固收+”的成绩单会发现，去年以来，好几只绩优基金都在做同一件事：在市场最冷的底部，逆势加仓，最后接住了这波权益反弹的红利。
2️⃣ 上涨中的克制
“固收+”与其它基金不同，比拼的不仅仅是谁跑得快，还要看谁跑得稳。
近一年股市虽然创了新高，但中间的波动其实并不小，沪深300指数近一年最大回撤达到-15.66%，而招商“固收+”基金多个系列都能在收益领跑的同时，严守回撤底线，最重要的原因就是，他们在面对市场上涨时有一种克制力，“见好就收”。
以招商安本增利为例，基金近一年累计回报达到21.70%，同期最大回撤仅-4.72%，在同类产品中不仅业绩名列前茅，回撤控制也更加优秀，基金经理滕越在仓位管理上有一个原则：
坚持“跌了买、涨了卖”。
比如今年二季度，市场受关税政策搅动，短期有一波比较猛烈的下跌。滕越果断加仓，既有股票，也有可转债，并在之后一路维持较高仓位，收集到了不少便宜的筹码。
后面市场一路上涨，滕越又陆续做了些高低切换，锁定利润，落袋为安。
与此同时，她经常比较多个行业的“水温”，通过逆向布局的思路，让手里的组合始终保持高性价比的状态。
这种“存钱战法”，不是个案，而是招商“固收+”整个团队的打法。
他们的混合资产团队在权益配置上，就有自己的一套逻辑：核心仓+卫星仓，逆向布局，见好就收。
在权益配置上，以回撤可控、有向上弹性的估值性价比较高的品种为主，同时结合市场热点做右侧布局。
组合上，通过“核心仓”+“卫星仓”的配合，争取分散风险的同时，追求长期稳定增长。
更关键的是交易时的“克制力”：及时获利了结，见好就收，不盲目追高。
这种“克制”，并不是胆小，而是懂得，真正的长期收益，藏在每一次“见好就收”的清醒里。
03
招商基金“固收+”的“驯牛实验”
牛市很容易让人“上头”，市场涨声一片时，我们难免会被“踏空焦虑”牵着走，而这往往也是牛市更容易亏钱的原因。
怎么才能让股市中横冲直撞的蛮牛，变成真正能帮我们赚钱的“慢牛”？招商基金的多元资产团队，一直在做这样一场“驯牛实验”。
他们分成三步走。
1️⃣ 套缰绳：把自己产品化
《纳瓦尔宝典》中，投资人纳瓦尔用5个字总结了致富的秘诀：
把自己产品化。
而投资的产品化，就是给不确定的收益，套上“可预期”的缰绳。
招商“固收+”团队的解法，就是给投资的不确定加个“锚”，通过风险收益特征的定位分层，让不同需求的资金都能找到对的“缰绳长度”。
他们把“固收+”基金分成了三档。
高波“固收+”是“快走道”，权益仓位最高能到30%，适合要求弹性增强的资金。
比如招商安泽稳利，权益仓位在10~30%区间，基金经理会做大类资产配置，在A股、港股中寻找机会。在股市上涨时，它的弹性很突出，基金近一年累计回报达到14.55%。（数据来源：Wind，截至20250820）
中波“固收+”是“中速道”，权益中枢定在20%左右，适合追求长期稳健收益的资金。
比如招商信用增强，股票仓位常年在0~20%，二季度末股票仓位为8.36%，近一年累计回报9.42%，同期最大回撤仅-2.05%，稳健与收益兼顾。
招商安宁定位更明确，权益中枢长期在15%~20%之间，成立不到一年已经录得4.77%的正收益，最大回撤只有-2.4%，既不错过权益机会，又把波动收在可控范围。（数据来源:Wind，截至20250820）
低波“固收+”则是“慢跑道”，权益仓位不超过10%，专为理财升级型资金设计。
招商安和就是典型，用不超过10%的仓位做量化红利低波策略，近一年累计回报4.07%，最大回撤仅-1.01%，过往持有体验很舒适。（数据来源:Wind，截至20250820）
比选择更重要的，是坚持。
招商基金每个系列的“固收+”都坚守定位，团队内部考核回撤控制目标 ，严控回撤的理念贯彻组合运作始终，不因市场涨跌而漂移，牢牢守住回撤底线，“不松缰绳”，将原本不确定的投资，变成了能清清楚楚挑选、长长久久持有的产品。
2️⃣ 铺草场：多元化配置寻找“免费午餐”
资产配置里藏着个公开的“秘密”：收益来源越多元，组合越容易享受到风险分散的“免费午餐” 。
招商“固收+”团队的第二招，就是把草场铺得足够宽，丰富收益来源，让组合在不同市场阶段都能找到鲜草。
第一层是跨市场撒网。他们不把鸡蛋放在一个篮子里，从A股到港股，哪里有低估的机会，团队就往哪里扎，时刻盯准市场中性价比高的机会。
第二层是全行业布点。传统的金融、机械、周期股是“基本盘”，新兴的AI、新消费、医药等新质生产力是“增长引擎”，这种搭配让团队生命力更强。
第三层是快慢结合。他们通过“核心仓”和“卫星仓”的组合拳，一方面左侧布局，早早抓住中长期机会，稳住基本盘；另一方面，面对市场热点，他们也会精选估值相对较低的个股，通过右侧局部参与，让组合及时跟上市场热点。
策略上更是多兵种作战。有深耕深度价值、擅长均衡配置的老将，把稳节奏；也有专攻可转债、深耕量化、精通低波红利的选手。不同策略各司其职，又互相配合，像一支配合默契的球队，总能找到得分机会。
3️⃣ 配牧匠：让专业的人，守专业的岗
招商“固收+”基金的第三个重要特点，就是基金大多采取固收+权益的双基金经理制，他们的思路是，让专业的人，守专业的岗，打造1+1>2的投资效果。
固收领域，余芽芳的宏观配置能力为团队掌舵航行大方向；交易员出身的尹晓红市场敏感度很强，像一位灵活的狙击手，看准机会迅速出手，过往常常能为组合贡献超额收益；林澍是团队中的转债高手，为团队的多元化的配置贡献思路。
权益战队则是广纳精英。老将吴潇是行业多面手，中长视角的左侧思维，结合四层波动率的组合管理框架，风格均衡稳定，是团队的中坚力量；基金经理滕越具备全市场投资视野，本轮行情中，重仓布局了港股底部反弹的机遇，出手果断；还有擅长可转债交易的况冲、深耕消费的汪彦初、人工智能和机器人等新兴成长行业的研究专家吴德瑄，不同的赛道都有擅长的基金经理。
这些“超强大脑”通过紧密的团队协同机制，用各自的专业判断为团队添砖加瓦，有人掌方向，有人抓机会，有人抠细节，专业的人守住专业的岗，再加上紧密协作，这才让招商“固收+”的每一步都走得扎实又从容。
04
结语：给牛市系上安全带
A股十年新高，是兑现收益，还是跑步进场？
其实，我们焦虑的背后，都是在跟自己的贪婪和恐惧较劲。
如何将牛市的收益落袋为安？让市场成为为我们赚钱的“慢牛”？
招商基金“固收+”的打法是，用产品化定边界，用多元化铺后路，用专业化控节奏。他们业绩创新高的背后，不仅有市场贝塔的加持，还有投资策略和纪律的把控，像给牛市系上了安全带，上涨的时候能加速，颠簸时也踩得住刹车。
说到底，牛市该赚的不是“赌对方向”的钱，而是“控住节奏”的钱。让收益落袋为安，让牛市真正成为资产长跑的“助推器”，这是“固收+”真正有价值的地方。
风险提示：投资有风险，入市需谨慎。以上观点仅代表作者个人意见，不构成任何投资建议。
END
黄衫女侠|文
财商侠客行|出品
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