听说有人开始逃顶了？

上周微信评论区的留言，很多朋友会担心大A坑人，早早就开始跑了。

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但是看到今天3万亿的量价齐升，不知道会不会拍断大腿或者再追回来？

大家需要知道的是，历史是相似的，但是并不是简单的重复。越是大家怀疑到顶了，就越可能不是顶。

真正的顶在哪？是在大家都狂热的相信这次不一样的时候。

现在来看，好像还没有到。

最近有很多平时不怎么炒股的朋友在微信中问我，怎么看待这波牛市？现在还能再进场诸如此类的问题。我理解大家都想通过这波爆发性的牛市赚到一些快钱，但是又担心被挂在山顶的心情。

此时此刻，此情此景，有一句话特别适合，这句自于索罗斯的名言：

“世界经济史是一部基于假象和谎言的连续剧。要获得财富，做法就是认清其假象，投入其中，然后在假象被公众认识之前退出游戏”。

你看，像不像我们的当前的市场？

好了，接下来公布下今天的牛市打分结果：

等权：+7 / 10；按权重归一：≈ +6.7 / 10（相比上个交易日低一分）

结论：牛市处于“中期推进—加速段”。量能历史次高、成长高β明显占优，但短线温度不算极端（涨停/跌停差为中性偏强）。

今日逐项判定（🟢=+1；🟡=0；🔴=−1）

广度（上涨家数占比）：🟢 全市场上涨≈3349、下跌≈1896（含北交所），涨多跌少，广度随指数同升。 

NH−NL 扩散（以广度代理）：🟢 广度为正、指数同步走高。 

价量（VR20/台阶量）：🟢 两市成交3.14万亿元，较前一日2.5467万亿显著放量，为历史第二高；指数普涨→“放量上涨”。 

风格接力：🟢 算力/CPO、稀土、白酒、地产等多线共振，非单点拉升。 

两融热度：🟡 最新口径至8/21 两融余额约2.15万亿、连升高位；偏热未极端。 

ETF资金（当日侧写）：🟡 未见权威全市场当日净申赎汇总，维持中性。

涨停−跌停家数差（当日温度）：🟡 涨停≈92、跌停≈8 → 差值≈+84；涨停充足但跌停不在极低区，定为中性偏强。 

风格价差（创业板 − 沪深300）：🟢 +3.00% − +2.08% = +0.92%（风险偏好倾向成长/小盘）。

（替代“期指基差”）科创50 − 沪深300：🟢 +3.20% − +2.08% = +1.12%（高β科技显著占优）。

ERP（估值−利率）：🟢 参考沪深300 PE(TTM)≈13.97（8/22）、10Y国债≈1.74%，ERP≈5.4%，对“慢牛”仍友好。 

指数与成交：沪指+1.51%/3883.56，深成指+2.26%，创业板+3.00%；两市成交3.1411万亿，仅次2024-10-08，个股涨多跌少。 

在大A的交易层面上，我给朋友们几个基于我自己认知的建议：

1、牛市多持股，不要轻易下车。

2、耐得住寂寞，高位票追不上，低位票不涨没关系；在动态调仓的过程中一定要拿得住。真的牛市有一个阶段一定是要切换低位股的。

3、牛市大部分人都很难跑赢指数。所以仓位想要均衡，不妨可以配置一点指数ETF。

4、不要过度狂热，对于绝大部分人来说，不要融资，更不要场外配资。牛市比的不是过程中你有多牛B，是比结束之后你的账户盈利是否能变成真正的现金。

关于大A就写这么多。

接下来说说美股：

对于美股，我最近一直保持谨慎。

这个观点很多同学可能不太能理解。上周五鲍威尔确实鸽了，降息的预期也增加了，那为什么你还不看好？

第一是加密的走势：

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代表风险资产偏好的加密资产，比如BTC和ETH，在鲍威尔鸽派之后，并没有上涨（5日线为例），反正出现了一定程度的兑现。

当然这个观点不排除今晚会被市场拉升起来。

第二是源于我自己的统计：

我统计了特朗普第二任期以来，只要美联储鸽派，接下来市场的走势情况，数据如下：

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统计结论：特朗普第二任期以来，只要美联储放鸽，就一定会搞事。

（仅计入已完成观察窗的样本：序号1与2）

30天命中率：2/2 = 100%（每次偏鸽信号后的30天内，特朗普均有推进关税等“利空股市”的动作）。

60天命中率：2/2 = 100%（两次均在60天内出现更大范围或正式落地的关税）。

但是以上统计，样本量很小且包含极端事件（4月“解放日”关税），因此这些比率主要反映2025年上半年政策组合的特殊性，不宜外推为长期“规律”。

这一次如果在美联储放鸽之后，特朗普依旧搞事，那以上统计的结论和依据就越来越清晰了。

不管怎么说，市场是动态的，我只是提醒大家关注风险，不代表我看空美股市场。

我个人依旧会找日内机会进行交易，但是仓位暂时不会很高了。

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今日操作：

大A：

继续周五的持仓，平铺中低位核心概念股，今天持仓由周五的 7 成加到 9成。接近满仓。

集体板块，可以参照周五文章。

港股：

暂无操作

美股：

周五夜间清盘 $Direxion Daily BRKB Bull 2X Shares(BRKU)$ ；

今晚可能会在 $Oklo Inc.(OKLO)$ / $Centrus Energy Corp.(LEU)$ / $GE Vernova Inc.(GEV)$ / $NuScale Power(SMR)$ 中进行日内交易。