1_老虎社区_美港股上老虎 - 老虎社区

1

@交易员Bazinga：阿里财报解读：渔翁之利

免责声明：上述内容仅代表发帖人个人观点，不构成本平台的任何投资建议。

精彩评论

我们需要你的真知灼见来填补这片空白

发表看法

1

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"detailType":1,"isChannel":false,"data":{"magic":2,"id":472999288729816,"tweetId":"472999288729816","gmtCreate":1756510301403,"gmtModify":1756510302595,"author":{"id":4120115595748460,"idStr":"4120115595748460","authorId":4120115595748460,"authorIdStr":"4120115595748460","name":"超越666888","avatar":"https://static.tigerbbs.com/c7091f180a159a1aca5e96e89241744c","vip":1,"userType":1,"introduction":"","boolIsFan":false,"boolIsHead":false,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"individualDisplayBadges":[],"fanSize":15,"starInvestorFlag":false},"themes":[],"images":[],"coverImages":[],"html":"<html><head></head><body>1</body></html>","htmlText":"<html><head></head><body>1</body></html>","text":"1","highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/472999288729816","repostId":472896482074920,"repostType":1,"repost":{"magic":2,"id":472896482074920,"tweetId":"472896482074920","gmtCreate":1756484943354,"gmtModify":1756485729479,"author":{"id":4195899500960720,"idStr":"4195899500960720","authorId":4195899500960720,"authorIdStr":"4195899500960720","name":"交易员Bazinga","avatar":"https://static.tigerbbs.com/77ef3ccc908679b03cfe88217d380021","vip":2,"userType":2,"introduction":"公众号及Youtube:交易员Bazinga","boolIsFan":false,"boolIsHead":false,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"individualDisplayBadges":[{"badgeId":"3f8f4b8c193b4343a88817ce07587dbd-1","templateUuid":"3f8f4b8c193b4343a88817ce07587dbd","name":"星级创作者","description":"累计发表精华帖>=3（或有料帖>=10），且30天内发表过至少一篇精华帖（或4篇有料帖）并参与过评论","bigImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/1866dcf97a73be1c330f85862546aedc","smallImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/4f5c5fa8e2c7683bb5a7fce8753ee456","redirectLinkEnabled":1,"redirectLink":"https://www.laohu8.com/activity/market/2023/star-contributors/","hasAllocated":1,"isWearing":0,"stampPosition":0,"hasStamp":0,"allocationCount":1,"allocatedDate":"2025.08.31","individualDisplayEnabled":1,"backgroundColor":{"dark":"#675a37","tint":"#f9ebc2"},"fontColor":{"dark":"#ffffff","tint":"#ab7a0e"}}],"fanSize":272,"starInvestorFlag":false},"themes":[],"images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/253217f8a3cdc6a447ead0f6a0d77d30","width":"1080","height":"1633"}],"coverImages":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/253217f8a3cdc6a447ead0f6a0d77d30","width":"1080","height":"1633"}],"title":"阿里财报解读：渔翁之利","html":"<html><head></head><body><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/253217f8a3cdc6a447ead0f6a0d77d30\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"1633\"></p>\n<p>今天跟兄弟们聊一下阿里 <a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">$阿里巴巴(BABA)$</a> 出的最新的财报。</p>\n<p>首先是整体的财务表现。</p>\n<p><strong>阿里巴巴二季度营收2476.5亿元，同比增长2%。</strong>实际上，不及预期2531.7亿元，差了60亿元。如果<strong>剔除已处置业务（高鑫零售、银泰）影响， 同口径增长10%。</strong></p>\n<p><strong>净利润为423.82亿元人民币，同比增长76%，超市场预期。</strong>主要因股权投资市值变动及处置Trendyol收益。</p>\n<p><strong>非公认会计准则净利润，335.1亿元，同比-18%，去年同期为406.91亿元。</strong>这个指标剔除了股权投资收益、资产处置收益等一次性或未实现的损益，更能反映公司主营业务的真实盈利能力和运营效率。其下降主要是因为外卖大战烧钱以及AI业务的大额投资。</p>\n<p>再分业务来看下：</p>\n<p>1.</p>\n<p>中国电商集团收入达1400.72亿元，同比增长10%。</p>\n<p><strong>其中大家最关心的淘宝闪购（4月底推出）是本季度的亮点，带动淘宝APP在8月前三周的月活跃消费者同比增长了25%</strong>。<strong>88VIP会员</strong>数量超过5300万，继续保持双位数增长，显示出对高价值用户群体的强大吸引力，这是阿里的最忠实的客户也是阿里的基本盘。</p>\n<p>2.</p>\n<p><strong>云智能集团收入333.98亿元，同比增长26%</strong>，<strong>创下三年新高，其中AI&nbsp;相关产品收入已连续&nbsp;8&nbsp;个季度实现三位数同比增长。</strong></p>\n<p><strong>本季度阿里在AI+云领域的资本性支出（Capex）高达386亿元</strong>，这是自由现金流暂时承压的主要原因，也体现了公司对未来战略的决心。上个财报后阿里股价大跌，很大一部分原因就是阿里在云业务烧钱不及预期了。</p>\n<p>3.</p>\n<p>国际数字商业集团（AIDC）收入347.41亿元 ，同比增长19%。亏损5900万元，同比收窄98%，接近盈亏平衡。</p>\n<p>主要因为速卖通Choice业务物流优化和运营效率提升。管理层之前说过预计国际业务将在2026财年实现其首个季度盈利，按这个节奏是稳了，市场此前一直给这块业务负定价，现在是时候重定价了。</p>\n<p></p>\n<p>最后总结一下这份财报：</p>\n<p><strong>当前阿里的战略是围绕大消费和AI+云两大重心继续坚定投入，这是让市场感到欣喜的原因，市场不怕你乱花钱，就怕你没有野心，一旦没有了野心，那么股票的成长性就轰然倒塌。</strong></p>\n<p>这份财报其实传递了一个清晰的信号：<strong>阿里主动选择“短痛换长远”。</strong></p>\n<p>营收和用户增长仍然稳健，但利润和现金流压力巨大，这是补贴换市场的必然代价。</p>\n<p>其实阿里打外卖战的逻辑也不复杂：<strong>真正目的不只是靠外卖赚钱，而是推动用户打开淘宝的频率。</strong></p>\n<p>平日的点餐动作，很有可能转化为在平台购物。外卖可以亏，但换来的是电商业务的稳固，而且未来还会赚钱。</p>\n<p>与之相比，美团的问题在于结构过于单一。美团的主营收入高度依赖本地生活，一旦补贴大战长期化，其盈利能力注定承压。外卖大战“战损”也是最大的，所以美团的净利润几乎一键清零，环比暴跌了96%。</p>\n<p>这里感慨一下，京东发起的外卖战，让阿里摘了桃子。<strong>有第三方机构统计淘宝闪购日订单从4月的2500万单冲到8月的8000万单，淘宝闪购+饿了么日订单数已经不亚于美团。</strong></p>\n<p>阿里的外卖市场份额已经和美团平起平坐了，也难怪美团呼吁同行不要内卷。</p>\n<p>之前有小作文称阿里云复苏了，拿下了不少**云的订单，目前看财报确实如此。铁拳终于落下了。</p>\n<p>另外有传言阿里要做芯片，要平替英伟达的H200？我觉得有点离谱，看看就好。</p></body></html>","htmlText":"<html><head></head><body><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/253217f8a3cdc6a447ead0f6a0d77d30\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"1633\"></p>\n<p>今天跟兄弟们聊一下阿里 <a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">$阿里巴巴(BABA)$</a> 出的最新的财报。</p>\n<p>首先是整体的财务表现。</p>\n<p><strong>阿里巴巴二季度营收2476.5亿元，同比增长2%。</strong>实际上，不及预期2531.7亿元，差了60亿元。如果<strong>剔除已处置业务（高鑫零售、银泰）影响， 同口径增长10%。</strong></p>\n<p><strong>净利润为423.82亿元人民币，同比增长76%，超市场预期。</strong>主要因股权投资市值变动及处置Trendyol收益。</p>\n<p><strong>非公认会计准则净利润，335.1亿元，同比-18%，去年同期为406.91亿元。</strong>这个指标剔除了股权投资收益、资产处置收益等一次性或未实现的损益，更能反映公司主营业务的真实盈利能力和运营效率。其下降主要是因为外卖大战烧钱以及AI业务的大额投资。</p>\n<p>再分业务来看下：</p>\n<p>1.</p>\n<p>中国电商集团收入达1400.72亿元，同比增长10%。</p>\n<p><strong>其中大家最关心的淘宝闪购（4月底推出）是本季度的亮点，带动淘宝APP在8月前三周的月活跃消费者同比增长了25%</strong>。<strong>88VIP会员</strong>数量超过5300万，继续保持双位数增长，显示出对高价值用户群体的强大吸引力，这是阿里的最忠实的客户也是阿里的基本盘。</p>\n<p>2.</p>\n<p><strong>云智能集团收入333.98亿元，同比增长26%</strong>，<strong>创下三年新高，其中AI&nbsp;相关产品收入已连续&nbsp;8&nbsp;个季度实现三位数同比增长。</strong></p>\n<p><strong>本季度阿里在AI+云领域的资本性支出（Capex）高达386亿元</strong>，这是自由现金流暂时承压的主要原因，也体现了公司对未来战略的决心。上个财报后阿里股价大跌，很大一部分原因就是阿里在云业务烧钱不及预期了。</p>\n<p>3.</p>\n<p>国际数字商业集团（AIDC）收入347.41亿元 ，同比增长19%。亏损5900万元，同比收窄98%，接近盈亏平衡。</p>\n<p>主要因为速卖通Choice业务物流优化和运营效率提升。管理层之前说过预计国际业务将在2026财年实现其首个季度盈利，按这个节奏是稳了，市场此前一直给这块业务负定价，现在是时候重定价了。</p>\n<p></p>\n<p>最后总结一下这份财报：</p>\n<p><strong>当前阿里的战略是围绕大消费和AI+云两大重心继续坚定投入，这是让市场感到欣喜的原因，市场不怕你乱花钱，就怕你没有野心，一旦没有了野心，那么股票的成长性就轰然倒塌。</strong></p>\n<p>这份财报其实传递了一个清晰的信号：<strong>阿里主动选择“短痛换长远”。</strong></p>\n<p>营收和用户增长仍然稳健，但利润和现金流压力巨大，这是补贴换市场的必然代价。</p>\n<p>其实阿里打外卖战的逻辑也不复杂：<strong>真正目的不只是靠外卖赚钱，而是推动用户打开淘宝的频率。</strong></p>\n<p>平日的点餐动作，很有可能转化为在平台购物。外卖可以亏，但换来的是电商业务的稳固，而且未来还会赚钱。</p>\n<p>与之相比，美团的问题在于结构过于单一。美团的主营收入高度依赖本地生活，一旦补贴大战长期化，其盈利能力注定承压。外卖大战“战损”也是最大的，所以美团的净利润几乎一键清零，环比暴跌了96%。</p>\n<p>这里感慨一下，京东发起的外卖战，让阿里摘了桃子。<strong>有第三方机构统计淘宝闪购日订单从4月的2500万单冲到8月的8000万单，淘宝闪购+饿了么日订单数已经不亚于美团。</strong></p>\n<p>阿里的外卖市场份额已经和美团平起平坐了，也难怪美团呼吁同行不要内卷。</p>\n<p>之前有小作文称阿里云复苏了，拿下了不少**云的订单，目前看财报确实如此。铁拳终于落下了。</p>\n<p>另外有传言阿里要做芯片，要平替英伟达的H200？我觉得有点离谱，看看就好。</p></body></html>","text":"今天跟兄弟们聊一下阿里 $阿里巴巴(BABA)$ 出的最新的财报。 首先是整体的财务表现。 阿里巴巴二季度营收2476.5亿元，同比增长2%。实际上，不及预期2531.7亿元，差了60亿元。如果剔除已处置业务（高鑫零售、银泰）影响， 同口径增长10%。 净利润为423.82亿元人民币，同比增长76%，超市场预期。主要因股权投资市值变动及处置Trendyol收益。 非公认会计准则净利润，335.1亿元，同比-18%，去年同期为406.91亿元。这个指标剔除了股权投资收益、资产处置收益等一次性或未实现的损益，更能反映公司主营业务的真实盈利能力和运营效率。其下降主要是因为外卖大战烧钱以及AI业务的大额投资。 再分业务来看下： 1. 中国电商集团收入达1400.72亿元，同比增长10%。 其中大家最关心的淘宝闪购（4月底推出）是本季度的亮点，带动淘宝APP在8月前三周的月活跃消费者同比增长了25%。88VIP会员数量超过5300万，继续保持双位数增长，显示出对高价值用户群体的强大吸引力，这是阿里的最忠实的客户也是阿里的基本盘。 2. 云智能集团收入333.98亿元，同比增长26%，创下三年新高，其中AI 相关产品收入已连续 8 个季度实现三位数同比增长。 本季度阿里在AI+云领域的资本性支出（Capex）高达386亿元，这是自由现金流暂时承压的主要原因，也体现了公司对未来战略的决心。上个财报后阿里股价大跌，很大一部分原因就是阿里在云业务烧钱不及预期了。 3. 国际数字商业集团（AIDC）收入347.41亿元 ，同比增长19%。亏损5900万元，同比收窄98%，接近盈亏平衡。 主要因为速卖通Choice业务物流优化和运营效率提升。管理层之前说过预计国际业务将在2026财年实现其首个季度盈利，按这个节奏是稳了，市场此前一直给这块业务负定价，现在是时候重定价了。 最后总结一下这份财报： 当前阿里的战略是围绕大消费和AI+云两大重心继续坚定投入，这是让市场感到欣喜的原因，市场不怕你乱花钱，就怕你没有野心，一旦没有了野心，那么股票的成长性就轰然倒塌。 这份财报其实传递了一个清晰的信号：阿里主动选择“短痛换长远”。 营收和用户增长仍然稳健，但利润和现金流压力巨大，这是补贴换市场的必然代价。 其实阿里打外卖战的逻辑也不复杂：真正目的不只是靠外卖赚钱，而是推动用户打开淘宝的频率。 平日的点餐动作，很有可能转化为在平台购物。外卖可以亏，但换来的是电商业务的稳固，而且未来还会赚钱。 与之相比，美团的问题在于结构过于单一。美团的主营收入高度依赖本地生活，一旦补贴大战长期化，其盈利能力注定承压。外卖大战“战损”也是最大的，所以美团的净利润几乎一键清零，环比暴跌了96%。 这里感慨一下，京东发起的外卖战，让阿里摘了桃子。有第三方机构统计淘宝闪购日订单从4月的2500万单冲到8月的8000万单，淘宝闪购+饿了么日订单数已经不亚于美团。 阿里的外卖市场份额已经和美团平起平坐了，也难怪美团呼吁同行不要内卷。 之前有小作文称阿里云复苏了，拿下了不少**云的订单，目前看财报确实如此。铁拳终于落下了。 另外有传言阿里要做芯片，要平替英伟达的H200？我觉得有点离谱，看看就好。","highlighted":1,"essential":1,"paper":2,"link":"https://laohu8.com/post/472896482074920","repostId":0,"isVote":1,"tweetType":1,"commentLimit":10,"symbols":["BABA","09988"],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":true,"length":2339,"optionInvolvedFlag":false,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":250,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"EN","currentLanguage":"EN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":1,"optionInvolvedFlag":false,"xxTargetLangEnum":"ORIG"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"isTiger":false,"isWeiXinMini":false,"url":"/m/post/472999288729816"}