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独立投资者吴强

家电股又来一个实力派，2024年营收接近300亿，净利都快30亿了，利润率接近10%，这基本面可以，港股打新名单+1。$奥克斯电气(02580)$

@舟木研究港美股：奥克斯电气开启港股招股：拆解全流程运营逻辑，透视全球化布局路径

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style=\"text-align: justify;\">当前全球空调市场规模突破万亿元，国内下沉市场需求与海外新兴市场需求正逐步释放，此次启动港股上市，被市场解读为该公司对接资本市场、拓宽发展路径的关键动作。</p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>一、全流程运营体系：从研发到品控的关键布局</strong></p>\n<p style=\"text-align: justify;\">自成立以来，奥克斯电气始终聚焦空调核心业务，将资源集中投入研发、生产、销售及品控全链条，通过各环节专业化运作形成协同体系。从市场表现看，2024年该公司在国内大众市场家用空调领域的市占率达25.7%，保持行业前列地位。</p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>1、研发：多中心布局，聚焦四大技术方向</strong></p>\n<p style=\"text-align: justify;\">奥克斯电气以“品质为根本，创新为导向”构建研发体系，分别在宁波、珠海及日本设立研发中心，研发重点围绕节能、舒适、健康、智能四大领域展开，旨在实现技术创新与产品迭代的高效衔接。据披露，其自主研发的变频驱动控制技术、功率控制技术及风机风道设计等关键技术，经政府相关部门认定达到“国际先进”水平，为产品竞争力提供技术支撑。</p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>2、生产：智能化转型，构建全球产能网络</strong></p>\n<p style=\"text-align: justify;\">生产环节中，奥克斯电气积极推进智能化升级，典型案例为在注塑流程引入“黑灯工厂”模式——从原材料投入到成品产出的全周期实现无缝自动化操作，既提升了生产效率，也提高了产品良品率。产能布局上，该公司已在宁波、马鞍山落地智能生产基地，并在泰国建成投产海外工厂，形成覆盖国内外的产能网络，为全球市场供应提供保障。</p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>二、销售与品控：创新渠道模式，完善售后网络</strong></p>\n<p style=\"text-align: justify;\">销售模式创新方面，奥克斯电气推出网批新零售模式，打造“小奥直卖”生态平台。</p>\n<p style=\"text-align: justify;\">数据显示，截至2025年3月31日，过去12个月通过该APP下单的国内经销商占比达98.4%，有效实现工厂、中小零售商与消费者的直接对接，减少中间环节成本损耗。</p>\n<p style=\"text-align: justify;\">品控与售后层面，其构建了覆盖全国的售后网络，包含超5100家售后网点，提供产品全生命周期品质管控服务，24小时安装及维修响应率超90%。</p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>三、业绩与全球化：收入结构优化，多区域落地服务体系</strong></p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>1、业绩表现：营收利润双增，增速跑赢行业</strong></p>\n<p style=\"text-align: justify;\">公开业绩数据显示，2024年奥克斯电气实现营业收入297.6亿元，净利润29.1亿元；2022年至2024年，收入与净利润的复合年增长率分别为23.4%、42.1%，同期空调销量年复合增长率达30%，显著高于全球空调市场4.6%的整体增速，展现出较强的成长动能。</p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>2、全球化布局：海外收入占比提升，本地化服务落地</strong></p>\n<p style=\"text-align: justify;\">从收入结构分析，奥克斯电气的全球化战略逐步落地，海外收入占比持续上升。2025年一季度，该公司海外收入占比达57.1%，较2022年的42.9%明显提升，其中亚洲（不含中国）市场表现突出，2025年一季度收入占比为31.5%，成为海外业务核心增长极。</p>\n<p style=\"text-align: justify;\">为推进国际化运营，奥克斯电气已在泰国、马来西亚、美国等国家和地区设立研发中心与销售公司，并配备本地化服务团队，形成从研发到销售的全链条服务体系。此举既有助于提升当地市场渗透率与客户黏性，也能更好应对不同地区经济周期波动及需求变化，保障业绩稳定。</p>\n<p style=\"text-align: justify;\">综合来看，此次奥克斯电气港股招股，不仅披露了其全流程运营的核心逻辑，也展现了全球化布局的最新进展。后续随着全球空调市场需求变化、行业技术迭代及资本市场运作推进，该公司的竞争态势与发展走向值得持续关注。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/02580\">$奥克斯电气(02580)$</a></p></body></html>","htmlText":"<html><head></head><body><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/54b6ce4bba4b4a7357af713a42603e17\" tg-width=\"864\" tg-height=\"485\"></p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>近期，港股新股市场维持常规交易活力，家电领域企业奥克斯电气有限公司（下称“奥克斯电气”，股份代号：02580.HK）</strong>于8月25日至28日正式拉开港股招股序幕。</p>\n<p style=\"text-align: justify;\">据公开招股文件显示，奥克斯电气计划在全球范围发售约2.07亿股股份，每股最高发售价定为17.42港元，每手包含200股，预计9月2日完成香港联合交易所挂牌上市。</p>\n<p style=\"text-align: justify;\">从行业格局来看，奥克斯电气跻身全球空调行业前五供应商阵营，同时在国内大众市场家用空调领域占据头部竞争位置，至今已在空调赛道深耕三十余年。</p>\n<p style=\"text-align: justify;\">当前全球空调市场规模突破万亿元，国内下沉市场需求与海外新兴市场需求正逐步释放，此次启动港股上市，被市场解读为该公司对接资本市场、拓宽发展路径的关键动作。</p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>一、全流程运营体系：从研发到品控的关键布局</strong></p>\n<p style=\"text-align: justify;\">自成立以来，奥克斯电气始终聚焦空调核心业务，将资源集中投入研发、生产、销售及品控全链条，通过各环节专业化运作形成协同体系。从市场表现看，2024年该公司在国内大众市场家用空调领域的市占率达25.7%，保持行业前列地位。</p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>1、研发：多中心布局，聚焦四大技术方向</strong></p>\n<p style=\"text-align: justify;\">奥克斯电气以“品质为根本，创新为导向”构建研发体系，分别在宁波、珠海及日本设立研发中心，研发重点围绕节能、舒适、健康、智能四大领域展开，旨在实现技术创新与产品迭代的高效衔接。据披露，其自主研发的变频驱动控制技术、功率控制技术及风机风道设计等关键技术，经政府相关部门认定达到“国际先进”水平，为产品竞争力提供技术支撑。</p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>2、生产：智能化转型，构建全球产能网络</strong></p>\n<p style=\"text-align: justify;\">生产环节中，奥克斯电气积极推进智能化升级，典型案例为在注塑流程引入“黑灯工厂”模式——从原材料投入到成品产出的全周期实现无缝自动化操作，既提升了生产效率，也提高了产品良品率。产能布局上，该公司已在宁波、马鞍山落地智能生产基地，并在泰国建成投产海外工厂，形成覆盖国内外的产能网络，为全球市场供应提供保障。</p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>二、销售与品控：创新渠道模式，完善售后网络</strong></p>\n<p style=\"text-align: justify;\">销售模式创新方面，奥克斯电气推出网批新零售模式，打造“小奥直卖”生态平台。</p>\n<p style=\"text-align: justify;\">数据显示，截至2025年3月31日，过去12个月通过该APP下单的国内经销商占比达98.4%，有效实现工厂、中小零售商与消费者的直接对接，减少中间环节成本损耗。</p>\n<p style=\"text-align: justify;\">品控与售后层面，其构建了覆盖全国的售后网络，包含超5100家售后网点，提供产品全生命周期品质管控服务，24小时安装及维修响应率超90%。</p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>三、业绩与全球化：收入结构优化，多区域落地服务体系</strong></p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>1、业绩表现：营收利润双增，增速跑赢行业</strong></p>\n<p style=\"text-align: justify;\">公开业绩数据显示，2024年奥克斯电气实现营业收入297.6亿元，净利润29.1亿元；2022年至2024年，收入与净利润的复合年增长率分别为23.4%、42.1%，同期空调销量年复合增长率达30%，显著高于全球空调市场4.6%的整体增速，展现出较强的成长动能。</p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>2、全球化布局：海外收入占比提升，本地化服务落地</strong></p>\n<p style=\"text-align: justify;\">从收入结构分析，奥克斯电气的全球化战略逐步落地，海外收入占比持续上升。2025年一季度，该公司海外收入占比达57.1%，较2022年的42.9%明显提升，其中亚洲（不含中国）市场表现突出，2025年一季度收入占比为31.5%，成为海外业务核心增长极。</p>\n<p style=\"text-align: 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2、生产：智能化转型，构建全球产能网络 生产环节中，奥克斯电气积极推进智能化升级，典型案例为在注塑流程引入“黑灯工厂”模式——从原材料投入到成品产出的全周期实现无缝自动化操作，既提升了生产效率，也提高了产品良品率。产能布局上，该公司已在宁波、马鞍山落地智能生产基地，并在泰国建成投产海外工厂，形成覆盖国内外的产能网络，为全球市场供应提供保障。 二、销售与品控：创新渠道模式，完善售后网络 销售模式创新方面，奥克斯电气推出网批新零售模式，打造“小奥直卖”生态平台。 数据显示，截至2025年3月31日，过去12个月通过该APP下单的国内经销商占比达98.4%，有效实现工厂、中小零售商与消费者的直接对接，减少中间环节成本损耗。 品控与售后层面，其构建了覆盖全国的售后网络，包含超5100家售后网点，提供产品全生命周期品质管控服务，24小时安装及维修响应率超90%。 三、业绩与全球化：收入结构优化，多区域落地服务体系 1、业绩表现：营收利润双增，增速跑赢行业 公开业绩数据显示，2024年奥克斯电气实现营业收入297.6亿元，净利润29.1亿元；2022年至2024年，收入与净利润的复合年增长率分别为23.4%、42.1%，同期空调销量年复合增长率达30%，显著高于全球空调市场4.6%的整体增速，展现出较强的成长动能。 2、全球化布局：海外收入占比提升，本地化服务落地 从收入结构分析，奥克斯电气的全球化战略逐步落地，海外收入占比持续上升。2025年一季度，该公司海外收入占比达57.1%，较2022年的42.9%明显提升，其中亚洲（不含中国）市场表现突出，2025年一季度收入占比为31.5%，成为海外业务核心增长极。 为推进国际化运营，奥克斯电气已在泰国、马来西亚、美国等国家和地区设立研发中心与销售公司，并配备本地化服务团队，形成从研发到销售的全链条服务体系。此举既有助于提升当地市场渗透率与客户黏性，也能更好应对不同地区经济周期波动及需求变化，保障业绩稳定。 综合来看，此次奥克斯电气港股招股，不仅披露了其全流程运营的核心逻辑，也展现了全球化布局的最新进展。后续随着全球空调市场需求变化、行业技术迭代及资本市场运作推进，该公司的竞争态势与发展走向值得持续关注。 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