谷歌vs微软：谁是sell put的更好选择？

谷歌近期情况总结：

• 截止发文谷歌9月份上涨18%，今年涨幅33%；

• 谷歌面临的主要反垄断诉讼虽然还需1-2年才能最终完成，但其影响可能是有限的；

• 谷歌云的需求正因Gemini的成功而快速增长，65%的谷歌云客户正在使用其AI工具；

• 之前Gemini的流量在被追踪的AI网站中稳居第二，近期成为第一；

• Google Cloud已拥有13个年收入超过10亿美元的产品线；

微软近期情况总结：

• 截止发文微软9月份上涨1.7%，今年涨幅21%；

• 微软披露智能助手Copilot月活跃用户数已达1亿；

• 财富500强企业中有70%正在广泛使用Copilot，在整个M365套件中，Copilot是增长最快的产品；

• Copilot对生产力有显著提升，测试中的用户有20-30%的个人生产力效率提升；

• 近期反馈Azure业务近期受产能限制，当前需求已超过产能，长期需求信号依然强劲。

如何评价：

• 谷歌关键亮点之一是Gemini的增长势头，有助于抵御来自新兴AI平台的竞争；

• 需要关注Q3季度谷歌对Gemini日活跃用户增长加速的披露；

• 微软Azure业务在未来几个季度的收入增长将主要受到供应能力的限制；

• 微软Copilot的采用趋势和对生产力的提升不容忽视。

• 同样作为AI平台巨头，资金或将目光投向历经2个月横盘后的微软。

交易策略：

• AI领域需求继续增长，微软和谷歌都适用于保守看多策略；

• 看好微软10月分财报季表现，可以选择卖出价外看跌期权温和追涨；

• 想追涨谷歌，害怕高位被套，可以选择卖出价外看跌期权。

• 如果持有谷歌正股，可以选择卖出价外看涨期权获得此阶段收益；

行权价到期日选择参考：

• 备兑卖出微软看涨期权策略： $MSFT 20250919 525.0 CALL$ （胜率87%）

• 卖出微软看跌期权策略： $MSFT 20250926 497.5 PUT$ （胜率80%）

• 备兑卖出谷歌看涨期权策略： $GOOGL 20250919 260.0 CALL$（胜率83%）

• 卖出谷歌看跌期权策略： $GOOGL 20250926 240.0 PUT$ （胜率81%）

策略详解：

持有100股微软股卖出1张9月19日到期，行权价为525的看涨期权，可获得等同期权卖出价格的权利金。如果9月19日微软低于525，则期权价值归0，权利金为全部收益；如果微软高于525，同样收获权利金，但100股微软股票会以每股525美元价格卖出。

想卖出9月26日微软行权价为497.5的看跌期权，需要最低持有保证金1.14万美元（随股价变动）。可获得等同期权卖出价格的权利金。如果9月26日微软高于497.5，则期权价值归0。权利金为全部收益；如果微软低于497.5，则收获权利金，但需要接盘100股微软股票，股票成本价=497.5-权利金价格。

持有100股谷歌股卖出1张9月19日到期，行权价为260的看涨期权，可获得等同期权卖出价格的权利金。如果9月19日谷歌低于260，则期权价值归0，权利金为全部收益；如果谷歌高于260，同样收获权利金，但100股谷歌股票会以每股260美元价格卖出。

想卖出9月26日谷歌行权价为240的看跌期权，需要最低持有保证金5232美元（随股价变动）。可获得等同期权卖出价格的权利金。如果9月26日谷歌高于240，则期权价值归0。权利金为全部收益；如果谷歌低于240，则收获权利金，但需要接盘100股谷歌股票，股票成本价=240-权利金价格。

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