2025年以来，港股市场已有61只新股IPO上市（另外有1只De-SPAC、1只介绍上市），合计募资约1463.4亿港元。最近一周（9月14日~9月20日），3家上市，4家招股，2家聆讯，11家递表。
最近一周，禾赛-W、健康160、劲方医药-B三家上市，均有非常亮眼的表现，特别是健康160、劲方医药-B上市股价都实现翻倍。
不同集团、奇瑞汽车、紫金黄金国际、西普尼招股，四家公司均采用新规机制B分配，公开发售占比固定10%，可见机制B成为主流选择。
其中，不同集团招股已结束，孖展认购倍数高达2734倍。紫金黄金国际拥有豪华的基石阵容，引入26家明星机构作为基石投资者(同控制人合为一家)参与，约占124.68亿港元，占全球发售的49.94%。
博泰车联网、轩竹生物-B通过聆讯，其中轩竹生物-B是四环医药分拆而来，主要关注消化系统疾病、肿瘤领域及NASH的生物医药公司。
11家公司递表，分别是爱科百发-B、美联钢结构、中润光能、新元素药业、北京君正（AH）、暖哇科技、华勤技术（AH）先为达生物- B、若羽臣（AH）、赛美特、量化派，其中北京君正是全球领先的「计算+存储+模拟」芯片提供商，也是A股存储芯片龙头，此次寻求A+H上市。
一、新股上市（3家）
最近一周，3家公司挂牌上市。
禾赛-W、健康160、劲方医药-B三家于本周上市，均有亮眼表现。
禾赛-W高开7.7%，报229.2港元，中途一度涨至244港元，最终涨幅收窄，当日收涨9.96%，报234港元，上市首日成交额13.26亿。不计手续费，一手赚328港元（开盘即卖）。
健康160开盘涨幅达152.1%，盘中涨超174%，市值突破100亿港元。截至收盘，公司股价上涨137.34%，市值94.8亿港元，首日成交额2亿。不计手续费，一手赚4522.5港元（开盘即卖）。
劲方医药开盘涨115.8%，股价直接翻倍，中途一度涨超140%，最终高位回落，收涨106.47%，报42.1港元，首日成交额15.53亿，最新总市值145.39亿。不计手续费，一手赚4722港元（开盘即卖）。
二、招股（4家）
最近一周，4家公司招股，其中，不同集团招股已结束。
1、不同集团
不同集团(6090.HK)招股日期为2025年9月15日至2025年9月18日，并预计于2025年9月23日在港交所挂牌上市。
公司拟全球发售1098.09万股（假设未行使调整权及超配权），招股价为62.01-71.20港元。公司本次发行的稳价人为中信里昂，发行比例为12.10%，发行采用机制B，初始公开分配10%，无强制回拨；发行后总市值为56.27-64.61亿港元。
高端母婴品牌-不同集团(6090.HK)首日认购超9倍，基石15.99%
2、奇瑞汽车
奇瑞汽车(9973.HK)开启招股，招股日期为2025年9月17日至2025年9月22日，并预计于2025年9月25日在港交所挂牌上市。
公司拟全球发售2.97亿股（假设未行使调整权及超配权），招股价为27.75-30.75港元。公司本次发行的稳价人为中金香港，发行比例为5.16%，发行采用机制B，初始公开分配10%，无强制回拨。发行后最高总市值为1600.41亿-1773.42亿港元，发行后H股市值为641.97亿-711.37亿港元。
奇瑞汽车(9973.HK)采用机制B，募86.99亿，基石占近五成
3、紫金黄金国际
紫金黄金国际(2259.HK)开启招股，招股日期为2025年9月19日至2025年9月24日，并预计于2025年9月29日在港交所挂牌上市。
公司拟全球发售3.49亿股（假设未行使调整权及超配权），最高招股价为71.59港元。公司本次发行的稳价人为摩根士丹利亚洲，发行比例为13.30%，发行采用机制B，初始公开分配10%，无强制回拨；发行后总市值为1878.51亿港元。
募249亿！紫金黄金国际(2259.HK)首日认购超6倍，众多知名机构扎堆基石
4、西普尼
西普尼(2583.HK)开启招股，招股日期为2025年9月19日至2025年9月24日，并预计于2025年9月29日在港交所挂牌上市。
公司拟全球发售1060.0万股（假设未行使调整权及超配权），招股价为27.00-29.60港元。本次没有稳价人，发行比例为18.02%，发行采用机制B，初始公开分配10%，无强制回拨；发行后总市值为15.88亿-17.41亿港元，上市即全流通。
若按中间价28.30港元计，募资总额约3.0亿港元；若公开固定10%，则国配部分约占2.70亿港元，此次无基石投资者参与。
开在深圳水贝的公司！西普尼(2583.HK)首日认购超15倍，无基石参与
三、通过聆讯（2家）
最近一周，2家公司通过聆讯。
1、博泰车联网
博泰车联网于2025年9月14日通过港交所聆讯，拟在香港主板上市，联席保荐人为中金公司、国泰君安国际、招银国际、华泰国际、中信证券。公司是中国领先的智能座舱和智能网联解决方案供应商，2024年收入为人民币25.57亿元，净亏损5.41亿元，研发支出2.07亿元，2025年前5个月收入7.54亿元，净亏损2.2亿元。
智能座舱头部公司「博泰车联网」通过聆讯，股东豪聚多家上市公司和国资产投
2、轩竹生物-B
轩竹生物-B于2025年9月17日通过港交所聆讯，拟在香港主板上市，独家保荐人为中金。
公司是主要关注消化系统疾病、肿瘤领域及NASH的生物医药公司。2024年收入为人民币0.30亿元，净亏损为5.56亿元；2025年前3个月收入为人民币255.9万元，净亏损0.65亿元。
已商业化！四环医药分拆的「轩竹生物-B」通过聆讯
四、递表公司（11家）
最近一周，11家公司在港交所递交上市申请。
1、爱科百发-B
爱科百发于2025年9月15日第2次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，首次递表于2021年6月29日。公司是一家专注于发现和开发疗法，解决呼吸系统和儿科疾病的医疗需求的生物制药公司。截至目前尚未就商业化产生收入。
四年后「爱科百发-B」二次递表，核心产品进入NDA阶段
2、美联钢构
2025年9月15日，美联钢构第二次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人为申万宏源。公司是综合预制钢结构建筑分包服务提供商，2025年上半年收入14.24亿元，同比增长180%，净利润0.63亿元，同比增长360%。
预制钢结构建筑服务公司「美联钢构」再次递表，今年上半年业绩显著回升！
3、中润光能
中润光能于2025年9月15日第二次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市。公司是全球领先的专业化光伏电池制造商，且亦提供光伏组件。2024年公司营收113.20亿，同比下滑45.68%，净亏损13.63亿；2025年上半年营收74.65亿，同比增长26.47%。
曾A股过会的「中润光能」二次递表，为全球最大的光伏电池出货商
4、新元素药业
新元素药业于2025年9月15日第1次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市。公司是一家专注在代谢、炎症和心血管疾病领域开发具有全球竞争力和商业价值疗法的生物技术公司，涵盖痛风患者的全流程护理，全方位解决高尿酸血症、慢性痛风、急性痛风、痛风石溶解及与合并高尿酸血症慢性肾病（「CKD」）等问题。截至目前公司尚未商业化，管线研发最快推进至临床2期后期。
痛风患者新福音-「新元素药业-B」首次递表，管线即将进入临床三期
5、北京君正
北京君正于2025年9月15日向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，这是公司第1次递交上市申请，独家保荐人为国泰君安国际。
公司是全球领先的「计算+存储+模拟」芯片提供商。2024年收入为42.13亿元，净利润为3.64亿元，2025年前6个月公司收入22.49亿元，净利2.12亿元。公司于2011年在深交所上市，代码：300223.SZ，截至9月16日收盘，公司最新市值为400亿。
400亿存储芯片龙头「北京君正」首次递表，冲刺A+H上市
6、暖哇科技
2025年9月16日，暖哇科技首次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为摩根大通、汇丰银行。公司是中国保险业最大的独立AI科技公司，2024年收入9.44亿元，净亏损1.55亿元，毛利率49.84%。
中国保险AI科技龙头「暖哇科技」首次递表，众安在线为其大股东
7、华勤技术（AH）
华勤技术于2025年9月16日第1次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市。这是该公司第1次递交上市申请，联席保荐人为中金公司及Merrill。
公司是全球领先、技术驱动的智能产品平台型公司，为客户提供全价值链的端到端解决方案。2025年上半年公司收入839.39亿人民币，同比增长113.06%，净利润19.08亿人民币，同比增长49.28%。此外，公司亦为A股上市公司，证券代码为：603296.SH。
A+H智能产品公司「华勤技术」首次递表，上半年收入同比翻倍
8、先为达生物-B
先为达生物于2025年9月19日向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，公司是一家接近商业化阶段的生物医药公司，即将在中国推出埃诺格鲁肽注射液（XW003，公司的核心产品），该产品有望成为全球首款cAMP偏向型GLP-1受体激动剂，用于治疗超重╱肥胖症及2型糖尿病。
9、若羽臣
若羽臣于2025年9月19日向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联合保荐人为中信建投和广发证券。公司是专注于家居清洁护理和膳食补充剂的新消费品牌公司。2024年收入为人民币17.66亿元，净利润1.06亿元，2025年前6个月收入13.19亿元，净利润0.72亿元。公司于2020年在A股上市，代码：003010.SZ，最新市值136亿。
10、赛美特
2025年9月19日，赛美特首次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为海通国际、中信证券、中信建投国际。
公司是中国领先的智能工业软件解决方案提供商，2024年收入5亿元，同比增长74%，净利润0.74亿元，同比增长200%。
11、量化派
量化派于2025年9月19日第5次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人是中金和中信。公司是一家专注于中国消费领域的在线市场营运商，2025年前五个月收入4.14亿元，净利润1.26亿元，毛利率高达96.67%。
五、近期港股IPO市场情况
据**大数据，近10家上市新股平均发行市值为118.00亿，最大市值为禾赛-W，最小市值为大行科工；平均发行PE为39.98倍，PE处于中高位水平；平均申购人数为184,417人，平均认购倍数为2977.52倍；平均基石占比为29.86%，基石平均比例略有下降；
近10只新股暗盘平均上涨91.25%，首日平均上涨84.33%；截至当前，港股新股依旧延续火热情绪，中签率也越来越低，这也导致不少打新投资者认为机制B发行的新股，都是先中签了再说。
（本文首发于活报告公众号，ID：**）
精彩评论