2025 年 9 月 22 日，新加坡交易所（SGX）正式挂牌发布 iEdge Singapore Next 50 Liquidity Weighted Index（下称“Next 50 流动性指数”）。这是继传统市值加权指数之后，新交所首次将“中盘”与“高流动性”两大因子同时注入单只旗舰指数，为投资者提供一条一键布局新加坡“第二梯队”龙头、且侧重成交活跃度的全新通道。
一、指数定位：跳过“巨无霸”，直击“成交王”
Next 50 流动性指数剔除市值最大的 30 只主板股票，从第 31–80 名的范围内再按最近 12 个月成交额加权，确保“谁交易最活跃、谁占比最大”。截至挂牌日，指数共 50 只成份股，总市值约 422.5 亿新元，9 成以上日均成交在新交所排名前 100。
图源：新交所官网
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二、REITs 权重逾 42%，天然高息防御底仓
根据最新样本，REITs 板块以 42.77% 的权重遥遥领先，远高于传统宽基指数 20% 左右的水平。
图源：新交所官网
前十大 REIT 包括：
· CapitaLand Ascott Trust $凯德雅诗阁信托(HMN.SI)$ （4.0%）
· Keppel REIT $吉宝房地产信托(K71U.SI)$ （4.9%）
· Suntec REIT $新达产业信托(T82U.SI)$ （4.0%）
· ParkwayLife REIT $百汇生命产业信托(C2PU.SI)$ （3.4%）
· Capitaland India Trust $凯德印度信托(CY6U.SI)$ (2%)
· NTT DC REIT $NTT DC REIT USD(NTDU.SI)$ 、ESR-REIT $ESR REIT(9A4U.SI)$ 、Lendlease Global Commercial REIT $Lendlease Reit(JYEU.SI)$ 等
来源：The Edge
高 REITs 敞口带来双重特征：
1. 现金收益：指数最新 12 个月股息率 5.44%，比同期 10 年期新加坡政府债收益率高出约 330bp；
2. 防御属性：过去 10 年 REITs 与大盘相关系数仅 0.65，可在波动市况中提供缓冲。
三、行业与地理：地产收息打底，多元成长加料
除 REITs 外，指数仍保留
· 金融（11.2%，含 Yangzijiang Financial $YZJ Fin Hldg(YF8.SI)$ 、iFAST $奕丰集团(AIY.SI)$ 、UOB-Kay Hian $大华继显控股(U10.SI)$ ）
· 工业（8.6%，含 ComfortDelGro $康福德高企业(C52.SI)$ 、Singapore Post $新邮政(S08.SI)$ ）
· 科技（6.1%，含 UMS $UMS控股(558.SI)$ 、Frencken $福根集团有限公司(E28.SI)$ 、Aztech $Aztech Gbl(8AZ.SI)$ ）
· 消费必需（3.4%，含 Sheng Siong $升菘(OV8.SI)$ 、Olam $Olam Group(VC2.SI)$ ）
收入地域方面，53.5% 来自新加坡本土，11.2% 来自中国，6.4% 来自澳大利亚，印度、英国、美国等合计近 20%，为投资者提供“新交所上市、全球赚钱”的多元敞口。
四、历史回测：高股息+低回撤，夏普比率占优
指数基日 2014 年 6 月 23 日，基值 1 000 点。截至 2025 年 8 月底：
· 总回报（TR） 10 年年化 5.26%，跑赢同期富时海峡时报指数（STI）约 1.1 个百分点；
· 最大回撤 10 年内仅 –27.4%，低于 STI 的 –34.7%；
· 夏普比率 10 年 0.20，高于 STI 的 0.12。
近期表现更是亮眼： 年初至今总回报 20.4%，1 年年化 22.4%，在利率见顶、亚洲 REITs 重新估值的背景下，指数凭借高 REITs 敞口率先受益。
图源：新交所官网
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五、投资方式：ETF、结构性产品、场外掉期“三路并进”
挂牌首日，已有 3 家发行商（含 Phillip Capital、ICBC CSOP、Nikko AM）申请授权，预计最快 4 季度推出：
1. Phillip SGX Next 50 Liquidity REITs ETF（暂定名），管理费 0.35%，每季派息；
2. CSOP iEdge Next 50 2× Daily Leveraged & –1× Inverse ETP，满足杠杆与对冲需求；
3. 多家私人银行同步上线总回报掉期（TRS），100 万美元名义本金起，可定制币种（SGD/USD/HKD）与分红方式。
六、适合谁？
· 收益型投资者：指数股息率 >5%，高于区域主要股指；
· “REITs+成长”混合配置者：42% 高股息 REITs 打底，科技与消费提供增速；
· 交易型选手：流动性加权带来更高换手，日内波幅平均较 STI 高出 18%，适合波段操作。
七、风险提醒
1. 利率风险：若美联储重启加息，REITs 估值可能压缩；
2. 集中风险：单一板块（REITs）权重高，板块政策或税制变化将放大波动；
3. 中盘股特征：成分股市值中位数仅 21 亿新元，流动性虽高，但极端市况下仍可能放大买卖价差。
八、展望
随着新加坡政府推动“亚洲 REITs 枢纽 2.0”计划，以及新交所下调 REITs 交易费率，Next 50 流动性指数有望持续吸引全球收益型基金配置。叠加 2026 年新加坡可能允许 REITs 以“新元+美元”双币交易，指数内多只跨境 REITs 将直接受益。对于希望“一份投资，兼顾高息与成长”的投资者而言，iEdge Singapore Next 50 Liquidity Weighted Index 或将成为除 STI 之外，新加坡市场又一张不可或缺的“核心通行证”。
小虎们，你是否有关注新加坡股市并投资房地产信托相关？
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