蔚来接下来12个月的待兑现利好日历，一览即懂： $蔚来(NIO)$ $蔚来-SW(09866)$ $蔚来(NIO.SI)$ 📍2025年7月萤火虫产线完成扩产，为8月销量提升奠定基础。📍2025年8月萤火虫目标交付提升至6000台，欧洲8月15日开启交付，售价为国内约2倍。乐道L90预计交付8,000–10,000台，蔚来品牌交付12,000台，L60为5,000台，总交付有望突破31,000台，首次超越理想汽车。8月10日，318换电路线全面打通，实现自驾直达珠峰脚下，换电技术迎来重要里程碑。📍2025年9月全新ES8发布，预计起售价将从49万元下调，或为ET7/EC7清库后的价格重构。Q2财报发布，检验降本增效初步成效。📍2025年10月传统销售旺季开启，冲刺全年销量目标。📍2025年11月奇瑞高端品牌星纪元首款车型亮相，预计定价20万元（租电仅需12万），成为首款加入蔚来换电联盟的外部品牌车型，换电联盟正式走向全行业。📍2025年12月年末冲刺阶段，销量再提速。发布Q3财报，观察L90激进定价对毛利的影响，以及降本增效的持续成果。📍2026年1月换电车型购置税减免新政落地：比同价车型少交1万元税金，增强竞争力。📍2026年3月准MPV车型ES9发布，车长5米4，搭载ET9同源高阶技术。Q4财报发布，关注蔚来是否实现扭亏为盈。

$零跑汽车(09863)$ 销量1.02万辆$赛力斯(601127)$ 问界销量0.96万辆$小鹏汽车(XPEV)$ $小鹏汽车-W(09868)$ 销量0.91万辆$蔚来(NIO)$ $蔚来-SW(09866)$ $蔚来(NIO.SI)$ 公司销量0.79万辆，其中蔚来销量0.34万辆，乐道销量0.37万辆，萤火虫0.08万辆$小米集团-W(01810)$ $小米集团ADR(XIACY)$ 小米汽车销量0.76万辆$理想汽车(LI)$ $理想汽车-W(

斌哥：乐道L90标配85度电池，有用户想降级到60度，回去思考一下。我们的试驾车都是60度的电池。需要强调的是，即使是60度电，比市场上要推出的70度大增程，跑得还是远多了。 $蔚来(NIO)$ $蔚来-SW(09866)$ $蔚来(NIO.SI)$ 力洪：没有蔚来过去十一年的研发，没有925V平台的突破，公司体系性的竞争力强了一步。昨晚”斌神“的定价，L90仍然有合理的毛利。上市即交付，早点生产，晚点开发布会就能做到，我们现在“听劝”。斌哥：乐道L90、蔚来ES8 会引领大三排SUV进入纯电时代。智能电动汽车，最合适的技术路线肯定是纯电。过去增程、插混厂商，造了很多好产品，培养了用户很好的“用电”习惯，产品技术、基建汇聚在一起，量变到质变时期到了。过去的三年过渡期，有非常多的成功的增程/混动过渡产品。为啥会这样：①充换电基础设施还不够方便；②插混增程跟纯电享受一样的税收；③用户的习惯，可油可电满足了心理、使用场景上的需求。既然是过渡产品，过渡期就涉及到技术路线判断。蔚来一直坚持可充、可换、可升级路线，从2012年开始，这条路线就没有改变过，没有走过回头路。一方面，需要经历一些认知的痛苦。当新能源从个位渗透率变成50%渗透率时候，充换电网络其实是跟不上的，这需要一些过程，这个过程就给增程/插混路线顺势而为。另一方面，电池成本在22年还遭遇了飙升，由于碳酸锂成本暴涨，蔚来一台车电池成本增加了4万元，插混可能只增加4000元成本，因此在“22-24年上一代产品周期”，增程显然更有优势。这段时间纯电市场增长，主要是20多万级纯电市场增长。蔚

$赛力斯(601127)$ 问界销量1.05万辆$零跑汽车(09863)$ 销量0.87万辆$小鹏汽车(XPEV)$ $小鹏汽车-W(09868)$ 销量0.84万辆$小米集团-W(01810)$ $小米集团ADR(XIACY)$ 小米汽车销量0.76万辆$理想汽车(LI)$ $理想汽车-W(02015)$ 销量0.74万辆$蔚来(NIO)$ $蔚来-SW(09866)$ $蔚来(NIO.SI)$ 公司销量0.50万辆，其中蔚来销量0.32万辆<