港股打新：酒店服务机器人第一股--云迹（02670.HK）申购分析！！！

基本情况：

申购时间：10月8日-10月13日，14号出结果，15号暗盘，16号上市；

发行价格：95.60

入场费：4828.21

1手：50股

全球发售：690万股

基石：无

绿鞋：有，中信里昂稳价

保荐人：中信和建银

分配机制：机制A，最高回拨20%

中国酒店服务机器人市场的龙头企业——云迹科技成立于2014年，是一家机器人服务AI赋能技术企业，主要提供机器人及功能套件，辅以AI数字化系统的服务。

根据弗若斯特沙利文的报告，2024年公司在中国机器人服务智能体市场以6.3%的份额排名第一，在中国酒店场景机器人服务智能体市场更是以13.9%的份额位居首位，超过第二名至第五名的份额总和。

财务表现：营收增长强，亏损收窄

营收方面：2022年至2024年，公司营业收入从1.61亿元增长至2.45亿元，年复合增长率达23.2%。2025年前五个月，营收进一步达到0.88亿元，相较于2024年同期增长18.9%。

亏损方面：公司仍处于亏损状态，但净亏损已从2022年的3.65亿元收窄至2024年的1.85亿元。2025年前五个月净亏损为1.18亿元，较2024年同期有所扩大；

现金流：经营净流出从1.7亿元收窄至4150万元，现金储备1.9亿元+募资 5.9亿元，短期偿债压力可控。

募集资金用途：

• 约60.0%将用于在未来五年持续提升公司的研发能力，以进一步改进公司机器人智能体技术，并提高公司产品及服务的通用性及适应性；

• 约30.0%预期将用于在未来五年提高公司在中国境内外的商业化能力；

• 约10.0%用作营运资金及其他一般公司用途。

根据18C章的发行机制，云迹香港公开发售部分占5%，最多可回拨至20%。目前云迹孖展已超购2200倍，预计最终会超购4000倍，启动回拨至20%。公开发售138万股，每手50股，共计27600手，甲乙各13800手。保荐人为中信和建银，稳价人为中信里昂，保荐人中信哥+稳价人中信里昂这对黄金组合，从没有破发，无基石，但云迹科技经历了8轮融资，包括腾讯、阿里巴巴、联想、携程等知名机构；其中，腾讯持股8.18%，阿里巴巴通过杭州灏月持股2.94%。

综合来看，云迹科技作为港股“机器人服务智能体第一股”，及其基本面良好，预计能有80%的涨幅了。

值得注意的是，云迹和海西新药存在时间冲突，但是跟美股BGIN是不冲突的，云迹资金释放后，可以接上BGIN。

$云迹(02670)$ $海西新药(02637)$ $Bgin Blockchain Ltd.(BGIN)$