先问大家一个问题，按照之前我们的逻辑，科技目前和黄金协同上涨，那按照这个逻辑，科技股下跌的时候，黄金是不是也会协同下跌？
没有搞清楚这个问题，接下来的市场行情你就极有可能会做错。
我把这个逻辑拆分成三层：
1、为什么现在能一起涨
2、什么时候会脱钩
3、当前科技下跌时黄金可能的三种反应
一、现在为什么科技股和黄金能协同上涨
这其实是一个“流动性驱动 + 不确定性防守”的结构性共振，简单来说，现在的行情，其实是同一笔钱在同时“追风险”和“买保险”。科技代表进攻，黄金代表防守，它们被同一股流动性推着往上走。
用一个表格整理下：
二、什么时候会脱钩
我们可以这样理解：流动性 = 同时推升科技股和黄金的“电梯电源”。一旦电源关掉（利率上升、美元转强、流动性抽走），电梯就会各自往不同方向走。
从历史规律看：2009–2011年、2020–2021年 都出现过类似情况；共振期通常持续 12–24个月，最终一定会分化。若经济软着陆、盈利改善 → 科技继续强，黄金转弱；若经济陷入衰退或信用危机 → 黄金走强，科技见顶。
但是这种情况是科技和黄金共振周期走完了才会出现，目前来看还有一段时间。
三、当前科技下跌时黄金可能的三种反应
那么，如果当下的行情，科技开始回调，黄金会协同下跌吗？毕竟是同一笔钱同时推进的。
目前的行情下，我觉得需要分三类情况来看：
当下的行情处于降息周期刚启动——美元仍处弱势区间——流动性尚未被抽紧——科技和黄金仍在“同涨期”。这意味着现在仍在“共振上行的中段”，还未进入“分化期”。
但是，需要注意的是，一旦通胀反弹、美联储放慢降息或美元转强， 科技股的下行压力会大增，同时黄金也会短期受压（因为实际利率上升）。
也就是说：科技股下跌 ≠ 黄金必涨。只有当“科技下跌的原因是风险上升 +经济恶化”时，黄金才会接棒成为避险资产。如果“科技下跌的原因是流动性收紧 +利率上升”，黄金也会被连带下杀。
用更加简单的话来说就是，在“水很多”的时候，科技和黄金能一起涨；一旦“水抽走”，两者会先一起跌；等市场真正开始怕了，黄金才会重新独立上涨。
所以，后面市场最重要的指标之一就是美元指数：目前的美元指数已经涨到了一个重要的压力位置，如果突破这个压力位，科技和黄金可能双向下跌。
巧的是，今天的市场已经有人开始鼓吹美元上涨，科技估值见顶。
来自于彭博社的消息（唱多美元）：
美元元强势反弹，令交易员措手不及。在经历了数十年来最严重的上半年下跌后，美元指数自年中以来上涨约2%，对冲基金正大量做多美元，欧元和日元则大幅下跌。这得益于美联储对进一步降息持谨慎态度，以及国外政治动荡的信号。此次反弹标志着与2025年初的急剧转变，当时特朗普的关税言论和对美联储的压力引发了美元抛售潮。但外国投资者逃离美国的担忧并未实现，大型科技股和国债拍卖的稳定海外需求确保了资金持续流入。
利空科技的更多，比如：
1、据英国《金融时报》报道，随着BJ方面更加注重促进本土半导体生产，中国加强了对美国芯片（包括英伟达的人工智能处理器）的进口限制。路透社。
2、
利空黄金的也有：
地缘风险的也有，比如今天两个大国开始互相掐架。
所以不要对风险视而不见，上面已经告诉了你，在风险来临时可能出现的几种交易方向，从我自身的角度来看，科技和黄金等资产都有可能同步回调，但是黄金和白银等资产能回调多少，我并不清楚。
毕竟，从盘前的消息来看，现货白银达到50美元/盎司，还在继续强势。
今晚黄金、白银是准备收回昨天的跌幅，继续强势，还是盘前徐晃一枪，盘中坑人？
今晚就知道了，但是我不准备去赌了，毕竟你们都说我怂，那我就继续怂下去。
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今日操作：
大A：
竞价以及开盘 黄金、白银、小金属清仓。（昨天的大比例清仓，今天带来了效果）
机器人保持 1 成仓位。
今天靠机器人微赚。
港股：
暂未操作
美股：
$二倍做多白银ETF(ProShares)(AGQ)$ 和 $First Majestic Silver Corporation(AG)$ 各 1 成仓位。
今晚决定去留。
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